Підсумки тижня з Михайлом Федоровим

США

ФРС зберігає м'яку монетарну політику

ФРС США на своєму засіданні 27−28 квітня зберегла «голубину» риторику і не дала ринку приводів думати, що розмірковує про посилення своєї політики на тлі інфляції, що посилилася тимчасово, і відновлення економіки.

Читайте також: Ситуація на фондовому ринку: однією хвилею, як в 2020 р, вже всіх не підніме

Основна ставка ФРС залишилася незмінною рівні 0−0,25%. Регулятор повідомив, що продовжить щомісяця викуповувати активи на загальну суму $120 млрд «до досягнення істотного прогресу в русі до цілей максимальної зайнятості та цінової стабільності».

Для ринку дії ФРС і коментарі були очікуваними. Але для збереження позитивного настрою ринку потрібно було переконатися, що жодної реакції ФРС на зростання інфляції і економіки не буде. І ФРС не розчарувала інвесторів.

Байден запропонував ще одну програму на $ 1,8 трлн

Президент США Джо Байден, який виступив в середу в Конгресі, представив новий пакет стимулів в обсязі $ 1,8 трлн., орієнтований на підтримку американських сімей. Програма розрахована на 10 років і передбачає витрати на $1 трлн. за освітніми програмами, соціальному забезпеченню родин з низьким і середнім доходом, а також податкові пільги для бідних на суму $ 800 млрд.

За останні два роки це вже п'ята програма стимулювання економіки і третя, запропонована Байденом. Разом з попередньою програмою з інвестицій в інфраструктуру нова вже не є чистою дотацією економіки. Оскільки для її фінансування Байден пропонує підняти податки.

Цього разу мова йде про підвищення ставки прибуткового податку для заможних американців з 37% до 39,6%. Крім того, президент пропонує підняти з 20% до 39,6% податок на дохід від приросту капіталу і дивідендів для американців, які заробляють від $1 млн. на рік.

З урахуванням чинної надбавки до податку на дохід від інвестицій в 3,8% ставка податку для багатих громадян сягне 43,4%.

За попередньою інфраструктурною та цьогорічною програмами планується сукупно витратити $3,8 трлн. Але ця сума буде освоюватися багато років. А тому реальна ціна оприлюджених планів дорівнює приблизно 1,5−2% ВВП США щорічно.

Ринок поки не сильно вірить у швидкий успіх цих ініціатив: республіканці точно проти, а в таборі демократів немає єдності поглядів.

Економіка США зросла в 1 кварталі

За даними Міністерства торгівлі США, ВВП країни в першому кварталі збільшився на 6,4% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Результат виявився кращим за середній прогноз аналітиків (6,1%). Споживчі витрати, на які припадає дві третини ВВП США, в січні-березні підскочили на 10,7%.

Також дуже сильно виріс і дефлятор ВВП. У квартальному вираженні — до 4,1%, що вказує на сильний інфляційний тиск в цей період.

Зростання триває

За випереджаючим індикаторам, в другому кварталі зростання економіки США триває. Індекс менеджерів із закупівель (PMI) в промисловості збільшився до 60,6 пункту в порівнянні з 59,1 пункту в березні, індекс ділової активності PMI в секторі послуг виріс з 60,4 до 63,1 пункту в березні, зведений показник PMI — з 59,7 до 62,2 пункту.

Індекс довіри споживачів в США за квітень зріс до 121,7 пунктів, проти 109,7 пунктів в березні.

Ринок нерухомості зростає

За повідомленням Міністерства торгівлі США, в березні 2021 року продажі нових будинків в США підскочили на 20,7% в порівнянні з попереднім місяцем і склали максимальні з серпня 2006 року 1 021 тисяч будинків в перерахунку на річні темпи.

Згідно з переглянутими даними, в лютому було реалізовано 846 тис. будинків, тоді як раніше було озвучено показник в 775 тис. Аналітики в середньому очікували збільшення продажів новобудов минулого місяця до 886 тис.

Європа

Brexit завершено

Європейський парламент затвердив Угоду про торгівлю та співробітництво з Великобританією після Brexit. Таким чином, законодавче оформлення «розлучення» ЄС і Великобританії нарешті завершилося.

Читайте також: Королівський монетний двір Великобританії виготовив найбільшу в історії золоту монету (відео)

Угода про правила майбутніх відносин ЄС і Великобританії вже застосовується з 1 січня 2021 року на тимчасовій основі. Це допомогло мінімізувати транскордонні проблеми в очікуванні ратифікації документу. Термін дії тимчасового застосування даної угоди закінчувався 30 квітня 2021 року. Згода парламенту була необхідною для того, щоб угода належним чином набрала чинності.

Курс фунта спокійно відреагував на цю новину, оскільки вона була очікуваною.

Німеччина збільшує запозичення

Після тривалих дебатів Бундестаг затвердив додаткові витрати бюджету в 2021 році. Обсяг запозичень буде збільшений на 60,4 млрд. євро. до рекордних 240,2 млрд. євро.

Пандемія COVID-19 в корені змінила бюджетну політику Німеччини, яка до 2020 року мала профіцит бюджету протягом 8 років поспіль.

Інфляція набирає обертів

За попередніми даними Євростату, споживчі ціни в єврозоні в квітні збільшилися на 1,6% в річному вираженні і на 0,6% — в місячному. Для порівняння: в березні річна інфляція склала 1,3%.

Інфляція в Європі продовжує зростати попри обмеження в економіці. Загальний показник збільшується не тільки за рахунок зростання цін на сировину і продовольство. Так званий індекс core CPI (стрижнева інфляція) без урахування цін на енергоносії і продукти харчування збільшився в квітні на 0,6% в місячному вираженні.

Локдаун погіршує споживчі настрої

Індекс настроїв в ділових колах Німеччини, що розраховується мюнхенським Інститутом економічних досліджень, в квітні виріс до 96,8 пункту в порівнянні з 96,6 пунктами в березні.

Натомість споживчі настрої на тлі посилення локдауну погіршуються. Як передає «Німецька хвиля», інститут маркетології GfK в Нюрнберзі спрогнозував зниження барометру споживчих настроїв в травні на 2,7 пункту — до мінус 8,8 пункту.

«Надії на ослаблення обмежень і пожвавлення споживчої активності виявилися підірвані», — констатували експерти.

Маркетологи GfK відзначили, що подальше обмеження контактів між людьми в квітні негативно позначилося в першу чергу на очікуваннях, пов'язаних з пожвавленням кон'юнктури і зростанням доходів.

Економіка Європи слабка

За попередніми даними Федерального статистичного агентства ФРН, економіка Німеччини в першому кварталі скоротилася на 1,7% в порівнянні з листопадом-груднем 2020 р. В річному вираженні зниження ВВП з поправкою на число робочих днів склало 3%. Експерти, опитані Trading Economics, в середньому очікували зменшення першого показника на 1,5%, другого — на 3,2%.

Читайте також: Німецьким інвестфондам дозволять інвестувати в криптовалюта

За даними національного статистичного інституту Франції, економіка країни в першому кварталі зросла лише 0,4% в квартальному вираженні. Незважаючи на це ВВП залишається нижче рівня, який спостерігався до спалаху коронавирусу. У порівнянні з четвертим кварталом 2019 року ВВП скоротився на 4,4%.

Азія

Засідання Банку Японії

На своєму засіданні Банк Японії зберіг ключові параметри грошово-кредитної політики. Короткострокова процентна ставка по депозитах комерційних банків в ЦБ залишилася на рівні мінус 0,1% річних. Цільова прибутковість десятирічних держоблігацій Японії збережена на рівні близько нуля відсотків. Банк Японії покращив прогноз ВВП країни на поточний фінансовий рік, зазначивши, що відновлення світової економіки підтримає зростання.

Згідно з прогнозом японського регулятора, ВВП країни в поточному фінансовому році, який завершиться в березні 2022 року, зросте на 4%. У січні зростання прогнозувався на 3,9%. Прогноз зростання ВВП на наступний фінансовий рік покращено з 1,8% до 2,4%.

Банк Японії не очікує на посилення інфляції до цільового рівня 2% щонайменше в перебігу трьох років.

Роздрібні продажі ростуть

Березневі роздрібні продажі в Японії виросли на 5,2% до березня 2020 року і на 1,2% до лютого 2021 р. Експерти в середньому очікували збільшення відповідно на 4,7% і 0,9%.

Економіка Китаю сповільнюється

Згідно з даними державного статистичного управління Китаю, індекс менеджерів із закупівель (PMI) у переробній промисловості в квітні опустився до 51,1 пункту в порівнянні з 51,9 пунктами місяцем раніше. Аналітики в середньому прогнозували зниження до 51,7 пунктів.

Технологічний сектор на підйомі

За повідомленням агентства Сіньхуа, цифрова економіка Китаю зберегла високі темпи зростання в 2020 році, додавши 9,7%. Вони більш, ніж втричі перевищили темпи зростання ВВП, що свідчить про ключову роль цифрової економіки в стимулюванні економічного розвитку.

Читайте також: Китай готує штраф інтернет-гігантові Tencent на $ 1,54 мільярда

Розмір цифрової економіки Китаю в 2020 році досяг 39,2 трлн юанів (близько $ 6 трлн.) або 38,6% ВВП. На частку цифрової економіки в таких мегаполісах, як Пекін і Шанхай, доводилося вже більше половини валового регіонального продукту.

Чим жив світ

Звіти компаній

Звіти компаній, що виходили на цьому тижні в основному були позитивні і перевершували очікування експертів.

У першому кварталі компанія Tesla Inc. отримала прибуток $438 млн. або 0,39 доларів в перерахунку на акцію. Але без продажу квот на викиди, за які Tesla виручила $ 518 млн., і продажу біткоінів на $ 101 млн. компанія отримала б збиток. Показники виявилися гіршими за прогнози, що і послужило приводом для зниження акцій компанії.

Alphabet, що володіє Google, представила фінансові результати за перший квартал 2021 року. Виручка холдингу зросла більш ніж на 34% і склала $ 55,31 млрд. Чистий прибуток зріс в 2,5 рази до $17,93 млрд, роком раніше цей показник становив $ 6,84 млрд.

Виручка Microsoft за минулий квартал склала $ 41,7 млрд проти очікуваних $ 41,05 млрд., прибуток на акцію склав $2,03 проти очікуваних $ 1,78.

У Apple за перший квартал чистий прибуток на акцію склав $1,4 проти оціночних $0,99. Виручка виросла на 54% в порівнянні з першим кварталом минулого року до $89,5 млрд, що також значно перевищило прогнози. Компанія оголосила про проведення зворотного викупу акцій в обсязі $90 млрд.

Також Apple має намір інвестувати понад $430 млрд в економіку США протягом наступних п'яти років, в тому числі — в розробку напівпровідникових компонентів нового покоління і розвиток 5G-технологій.

Прибуток Facebook в першому кварталі склав $3,3 на акцію проти прогнозу в $ 2,37. Виручка склала $ 26,17 млрд. проти очікуваних $ 23,67 млрд. Компанія зв'язала своє значне зростання доходів зі збільшенням середньої ціни за рекламу на 30%, а також зі збільшенням кількості оголошень, що показуються, на 12%.

У першому кварталі поточного року чистий прибуток Amazon зріс в 3,2 рази до $8,1 млрд. або $15,79 в розрахунку на акцію в порівнянні з $2,5 млрд. за аналогічний період минулого року. Виручка збільшилася на 44% до $108,5 млрд євро проти $75,4 млрд. роком раніше.

Deutsche Bank AG в першому кварталі 2021 року отримав максимальний з 2014 року чистий прибуток — 908 млн євро проти чистого збитку в 43 млн євро за аналогічний період минулого року.

У першому кварталі чистий прибуток південнокорейського виробника електроніки Samsung Electronics Co. збільшився на 46% до 7,14 трлн південнокорейських вон ($6,4 млрд.) в порівнянні з 4,88 трлн вон за аналогічний період роком раніше. Виручка Samsung в минулому кварталі підскочила на 18% до рекордних 65,39 трлн. в порівнянні з 55,33 трлн. вон в 1-му кварталі минулого року.

Читайте також: Samsung обійшла Apple в рейтингу найбільших виробників смартфонів

Європейській аерокосмічній корпорації Airbus SE в першому кварталі поточного року вдалося отримати прибуток в розмірі 362. млн євро в порівнянні з чистим збитком в 481 млн. євро роком раніше. У минулому кварталі Airbus поставила клієнтам 125 комерційних літаків — на 3 літаки більше, ніж роком раніше.

Частка туризму у світовому ВВП впала майже в 2 рази

Згідно зі звітом Всесвітньої ради з туризму та подорожей (WTTC), підготовленому спільно з Oxford Economics, прямий і непрямий внесок індустрії туризму у світовій ВВП в 2019 році становив $ 9,2 трлн. або 10,4% світового валового продукту. У 2020 році через пандемію коронавирусу він скоротився на 4,5 трлн., а внесок у світовий ВВП впав до 5,5%.

Але саме за рахунок відновлення даної індустрії в найближчому майбутньому світова економіка може отримати дуже сильний імпульс для зростання.

Автор:

Аналітик з інвестицій Михайло Федоров

Пише на теми: Економіка, фінансові ринки