Fitch прогнозує підвищення облікової ставки Нацбанку до 7%

Очікування

«Ми прогнозуємо зростання ВВП на 4,1% в 2021 році за рахунок приватного споживання, зростання виробництва сільськогосподарської продукції та часткового відновлення інвестицій», — йдеться в звіті агентства про підтвердження рейтингу України на рівні «B» зі стабільним прогнозом.

Зростання інфляції до 6,1%, за підсумками січня, Fitch пояснює більш високими цінами на сировинні товари та енергоносії, ослабленням гривні і підвищенням мінімальної заробітної плати на 20%.

ВВП України в 2021 році зросте на 4,1% при збільшенні інфляції на 6,9%. Для порівняння: у 2020 році ВВП країни впав на 4,2% при інфляції в 5%.

Fitch вказує, що друга хвиля сovid-19 була набагато серйознішою, ніж перша, але рівень смертності знижується, і агентство передбачає, що економічні обмеження залишаться незначними.

Говорячи про платіжний баланс, агентство вказує, що Україна виявилася стійкою до шоку, викликаного коронавірусом, а її міжнародні резерви збільшилися до $28,8 млрд в січні 2021 року зі $27,0 млрд в лютому 2020 року. «Значне поліпшення умов торгівлі, різке скорочення імпорту і статистичні зміни… привели до збільшення сальдо рахунку поточних операцій у 2020 році на 7 в. п. — до профіциту в 4,4% ВВП, компенсуючи відтік капіталу з приватного сектора», — йдеться в звіті.

Співпраця з МВФ

Fitch констатує, що можливість випуску єврооблігацій і висока внутрішня ліквідність банківської системи дозволили управляти ситуацією на фоні затримки траншей МВФ і реформ судової системи, а також у боротьбі з корупцією, включаючи прийняття відповідних законів у Верховній Раді.

Fitch вважає, що існує значний ризик для завершення програми stand by МВФ, зокрема буде проблематичним схвалення парламентом законодавства про боротьбу з корупцією і судової реформи. На думку агентства, скасування грудневого тимчасового обмеження цін на газ, ще однієї вимоги програми, більш реалістична.

Аналітики Fitch очікують для України тільки один транш МВФ на $700 млн і залучення іншого фінансування на $1,5 млрд. Крім того, вони припускають випуск євробондів на суму, більшу за заплановану — $1,4 млрд.

Однак у Fitch вважають, що в Україні існує значний політичний стимул для виконання умов МВФ, який з'явиться в другій половині 2021 року. Він буде пов'язаний з необхідністю виплати $2,2 млрд у вересні і різким збільшенням потреби у фінансуванні бюджету ближче до кінця року.

Відновлення

Згідно з прогнозом, в 2021 році Україна повернеться до дефіциту рахунку поточних операцій, однак у розмірі всього 0,3% ВВП. Через відновлення внутрішнього попиту і менш сприятливих умов торгівлі він може збільшитися до 1,2% у 2022 році, але це буде достатньою мірою компенсовано більш високим припливом прямих і портфельних іноземних інвестицій, а також депозитів в іноземній валюті.

У 2022 року відновлення економіки України сповільниться до 3,8% при зниженні інфляції до 5,3%, прогнозує рейтингове агентство.

Fitch очікує поступової бюджетної консолідації в 2021—2022 роках, зокрема скорочення дефіциту держбюджету з 5,5% ВВП в 2020 році до 5,1% ВВП в 2021 році і 3,7% ВВП в 2022 році. Однак, як підкреслюють експерти, це залежатиме від наявності фінансування і ступеня участі МВФ.

Згідно з прогнозами агентства, після зростання прямого держборгу України в 2020 році на 11,2 в. п. — до 55,6% ВВП, він стабілізується на рівні 54% ВВП в 2021—2022 роках.

Fitch додає, що за показниками держборгу Україна в цілому відповідає середнім значенням для країн з рейтингом «B».

Читайте також: Fitch підтвердив рейтинг України. Прогноз стабільний