Динаміка валютного ринку останніх днів дещо спантеличила спостерігачів. За період з 8 до 10 січня долар стрімко подорожчав майже на 37 копійок — до 28,22/28,265 гривень до кінця торгів четверга.
Новий тиждень: чи буде долар по 29 гривень найближчими днями
Гривня дешевшала незважаючи на те, що коррахунки банків поступово знижувалися до дуже низької позначки в 30,3 млрд гривень. Зазвичай такий дефіцит гривні призводить до ефекту зміцнення нацвалюти, але в нашому випадку цього не сталося.
Зате 11 січня гривня почала активно відвойовувати втрачені позиції і тиждень завершився котируваннями 28,04/28,08. При тому, що ліквідність в банківській системі зросла відразу на величезну суму в 21,3 млрд гривень до 51,6 млрд. Хоча стандартна реакція валютного ринку при такому вливанні гривневих ресурсів була б якраз в сторону зростання котирувань.
Казначеї довго ламали голову над причинами того, що відбувається і знайши два пояснення:
1) на початку тижня держбанки скуповували валюту для Міністерства фінансів перед великими виплатами зовнішніх боргів країни (близько $ 1,2 млрд), які будуть в лютому. Це на тлі низьких залишків на коррахунках призвело до зростання попиту на валюту і задиранню котирувань вгору при розгулі спекулянтів;
2) в банківську систему повернулись кошти бюджетів усіх рівнів, які під час новорічного періоду знаходились на рахунках Держказначейства.
Ми вважаємо цю версію подій на міжбанку найправильнішою. Надто вже активними були операції зі скупки валюти в перші дні тижня та масштабними вливання в банківську систему гривні до п'ятниці.
Нестандартно поводився і сам Нацбанк. У вівторок він продав до $20 млн за 28,05 гривень в «анонімному» форматі, щоб хоч якось стримати зростання курсу. Зате в п'ятницю відкупив близько $10-15 млн, але вже за 28,12 гривень — тобто собі «в мінус ». Зазвичай регулятор так не робить і намагається завжди залишатися в прибутках.
Незважаючи на досить оптимістичний для гривні розворот ринку в п'ятницю — в цілому за тиждень курс долара виріс при продажі на 18 копійок — з 27,85/27,90 гривень до 28,04/28,08 і говорити про остаточне проясненні ситуації після таких «загадок» міжбанку поки рано.
Чого очікувати від валютного ринку найближчими днями
Головними драйверами за курсом на торгах в цей період будуть:
1. Початок періоду бюджетних платежів у клієнтів і їх господарська діяльність. До кінця другої декади місяця не так вже й багато часу. І 18-го січня фактично останній день сплати більшості податків (19 та 20 січня цього року припадають на вихідні). Це активізує продажі валюти під погашення бюджетних зобов'язань бізнесу.
Крім цього, компанії будуть закривати свої поточні виробничі потреби і проводити авансові виплати персоналу за першу половину січня. Це збільшує потребу в гривні і стимулює ними продаж валюти.
Не варто також забувати про те, що йде активний період підготовки аграрного сектора до весняних польових робіт і це вимагає істотних гривневих витрат. Сільгоспвиробники будуть охочіше розлучатися зі своїми валютними запасами для їх покриття. Це також додасть пропозиції валюти на ринку.
Але зростуть і потреби у валюті з боку імпортерів. В першу чергу — імпортерів енергоносіїв. «Пальне» потрібне як для опалювального сезону (він у розпалі), так і для забезпечення паливом тих же аграріїв. Тому попит і пропозиція валюти активізуються, а обсяги операцій на міжбанку збільшаться;
2. Дії та інтереси найбільших клієнтів банків і їх курсові завдання. Повернення в банківську систему в кінці минулого тижня колосальних коштів з рахунків Держказначейства додасть ресурсів як самим клієнтам і банкам, які їх обслуговують, так і спекулянтам. Це посилить гривневий навіс на валютному міжбанку і буде провокувати при першій же можливості розкачку курсу любителями заробити на цьому, що спрацює проти нацвалюти;
3. Ситуація на готівковому ринку. У цей період готівковий ринок залишиться більше заручником поведінки безготівкового долара на міжбанку, ніж самостійним гравцем. Власники обмінників будуть змушені постійно озиратися на ситуацію на міжбанку і коригувати свої цінники в залежності від того, що відбувається на торгах;
4. Перекоси попиту і пропозиції на міжбанку через вихідний в США 21 січня — День Мартіна Лютера Кінга. Частина клієнтів не захоче купувати валюту в цю п'ятницю, побоюючись «зависання» коштів і товарів на три дні і перенесе свої заявки на покупку валюти або на четвер, або вже на наступний вівторок. Крім цього, валютна виручка за робочий в Україні (і святковий в Америці) понеділок 21 січня буде зарахована тільки вівторком, що збільшить обов'язкові продажі 22-го числа. Всі ці моменти позначаться на співвідношенні попиту та пропозиції і істотно вплинуть на поведінку учасників торгів, а відповідно — на курс;
5. Поведінка Нацбанку. НБУ доведеться постійно бути присутнім на міжбанку з метою згладжування ситуативних перекосів попиту і пропозиції. Від оперативності регулятора в частині виходу на торги з інтервенціями буде залежати розмір курсових щоденних коливань.
Прогноз готівкового і міжбанківського курсів на період з 14 до 18 січня:
На цьому тижні немає чіткої переваги тих чи інших факторів на міжбанку. Надто вже багато різнопланових ввідних впливатиме на курсовий тренд. Тому значно зросте залежність міжбанку від ситуативних завдань найбільших гравців ринку і своєчасних дій Нацбанку.
Незважаючи на потенційне зростання обсягів продажу валюти в період бюджетних платежів у клієнтів, «Мінфін» не очікує її особливих надлишків на торгах. Збільшення клієнтського попиту буде поглинати основний обсяг пропозиції. НБУ намагатиметься поповнювати свої резерви, використовуючи «анонімний» формат через Matching. Але особливого приросту ЗВР на цьому тижні від таких інтервенцій регулятора чекати не варто. За нашими розрахунками — максимальний надлишок валюти за тиждень не перевищить $30-50 млн, решту «з'їсть» сам ринок.
На готівковому валютному ринку обмінники продовжать працювати в режимі «з обороту» і орієнтуватися на реальний попит і пропозицію з боку населення. Але вплив на цінники обмінників ситуації з безготівковим доларом на торгах — зросте. Спред за доларом в обмінних пунктах фінкомпаній буде на рівні 15-20 копійок, а в банках — в межах 25-35 копійок.
Ми прогнозуємо загальний коридор по долару на 14-18 січня в обмінниках фінансових компаній в межах 27,85-28,25 гривень і в банках 27,80-28,30.
На міжбанку. Головну небезпеку для нацвалюти на цьому тижні ми бачимо в активних діях спекулянтів після виходу в банківську систему значних гривневих ресурсів минулої п'ятниці. Також є ризик несвоєчасної реакції Нацбанку в разі ситуативних перекосів попиту і пропозиції.
При оперативній реакції регулятора на те, що відбувається на торгах (особливо в понеділок, вівторок і четвер), «Мінфін» прогнозує коридор по долару на міжбанку в період з 14 по 18 січня в межах 27,90-28,20 гривень за долар. При запізненні Нацбанку з реакцією на можливі перевищення попиту над пропозицією котирування міжбанку в цей період можуть досягти рівнів 28,00 -28,30 гривень за долар.
Обсяги щоденних операцій на торгах складуть:
У понеділок — середу (14-16 січня) — поступове зростання щоденних обсягів операцій та активності міжбанку в межах до $390-430 млн при укладанні до 500-580 угод;
У четвер (17 січня) — максимальний обсяг операцій на тижні (в межах до $440-480 млн при укладанні до 620-640 угод) як за рахунок ефекту днів бюджетних проплат у клієнтів (збільшить пропозицію валюти для фінансування гривневих податкових розрахунків), так і поспіху тих покупців-імпортерів, хто хоче встигнути закрити свої контракти ще перед американським вихідним понеділком (додасть попиту на валюту з боку таких компаній).
У п'ятницю (18 січня) — зниження активності на торгах як за рахунок ефекту закінчення тижня, так і за рахунок того, що багато покупців на захочуть «зависнути» зі своїми угодами в доларі на три дні, а відразу їх перенесуть на наступний вівторок. Адже понеділок — вихідний в США і торги по долару будуть проходити ТОМом, що не завжди зручно українським компаніям. Тому обсяги операцій скоротяться і становитимуть до $360-380 млн при укладанні до 430-510 угод.
Коментарі - 43
Сейчас объем МБ считают по-другому.
Например, сделка на 100 лямов увеличит объем на 200 лямов.
Межбанк 440-480 млнюдол., этого не достаточно, для чего.?
Янык был межбанк 2-4 млрд.дол когда выводил.
Свяжите эти ваши заключения выводами.
То что деньги вывалились, еще не повод беспокоиться, они пока на нормально уровне.
Думаю фактор 5 дней для уплаты в бюджет будет превалировать.
Есть все шансы до сегодня-завтра прогноз МинФин по нижнему курсу в 27,90 — пробьется еще ниже.
8:01 «Минфин» прогнозирует коридор по доллару на межбанке в период с 8 по 11 января в пределах 27,60-27,90 гривен за доллар.
закончили мы 28.24, ну что ждем продолжения
речь идет о том, что на прошлой неделе был полный промах про прогнозу, вот и посмотрим что будет на этой :)
Потому и пишу, что может пробить нижний порог.
Понедельник — это только первый день, некоторые пока еще «притираются»,
Все упрется, как я писал ранее — в позицию НБУ.
Это будет проверкой, давайте посмотрим.
Это не первый случай когда ломаются прогнозы, Гривна способна удивлять — когда ей не мешают.
При оперативной реакции регулятора на происходящее на торгах (особенно в понедельник, вторник и четверг) «Минфин» прогнозирует коридор по доллару на межбанке в период с 14 по 18 января в пределах 27,90-28,20 гривен за доллар. При запаздывании Нацбанка с реакцией на возможные превышения спроса над предложением, котировки межбанка в этот период могут достигнуть уровней 28,00 -28,30 гривен за доллар». Вы говорите, тоже что они писали — и о влиянии бюджетных дней и на зависимость от поведения НБУ! Насчет гривны и способности удивлять — пока будем иметь негативное сальдо по торговле в 11 млрд (!!!!) долларов в год и госдолг, номинированный в валюте (до 70% ВВП с учетом внутренних держателей таких бумаг) — грвна к сожалению не может быть стабильной. Нужно свое производство поднимать, рынок труда оживлять(чтобы народ за границу не ехал работать), популизм перед выборами -заканчивать, тогда можно говорить о реальном укреплении нацвалюты.
А вот некоторые — наоборот.
Кто обещает цены снизить на газ, может кто-то пообещает вернуть всех кто выехал на заработки и ПМЖ.
Да и зачем далеко ходить — сравните кондитерки(если там ваще есть что с чем сравнивать) — Рошен и Ко и а«ля европу, которую прут под видом дык энто ж в Польше, Бельгии или Чехии сделано! — ГАВ-НО (наши еще и на весе фасовки постоянно ***бать стараются).
Сравните молочку — давно масло от спреда научились отличать??? а наш спред от маргарина??? а наш маргарин от ихней Финэа Микс???)
О чем разговор, общество! Какой *** отечественный!? Где он? Тот, которого можно купить? Нормальный! Я не говорю что европу, ту что прут сюды, можно покупать! Это та европа, которую любы друзи для нас клепают. Системного подхода как не было так и нет.
Нужно продвигать через соц.сети, говорят работает.
Вы бы сильно не выделяли- а то прошлая неделя у Вас совсем по иному сценарию прошла.
Еще понедельник, пока.
Но такое же говорили осенью и в декабре — вспомните свои же слова, и сколько Гривна раз Вас наказывала за Ваши слова.
Аргументы Ваши убедительны и понятно что бюджету и НБУ в виде резервов выгодно все косить.
Но Вы забываете, это год выборов, начнут сильно стричь — будет 29+, но только тогда прощай «Перемога по году по курсу НБУ на начало и конец года».