Европейский центробанк готов повышать ликвидность банков

Выступая в Брюсселе, Драги сказал, что ЕЦБ готов провести следующий раунд операций, обеспечивающих ликвидность банков, в форме операций долгосрочного рефинансирования (long-term refinancing operation, LTRO), которые применялись в 2011 и 2012 годах для вливания в банковскую систему € 1 трлн в форме дешевых займов сроком на три года.

Досрочное погашение многих из этих займов приветствовалось как знак того, что рынок межбанковского кредитования в Европе возвращается к нормальному состоянию.

Однако некоторые банки высказали опасения, что наступление срока платежей по этим займам в начале 2015 г. может сыграть роль «отвесной скалы», нависшей над рынками.

€1 трлн ликвидности влил Европейский центробанк в 2011 и 2012 годах в банковскую систему в форме дешевых займов сроком на три года

Недавний рост процентных ставок на рынке краткосрочных ценных бумаг, сейчас частично обратившийся, также вызвал опасения, что финансовые рынки, которые сосредоточились на планах Федеральной резервной системы США свернуть количественное смягчение, не приняли во внимание заявленные ЕЦБ намерения в течение длительного периода удерживать процентные ставки на уровне их текущих рекордно низких значений или более низком.

«Мы готовы использовать любые инструменты, включая новые операции долгосрочного рефинансирования, если понадобится, чтобы удержать процентные ставки на рынке краткосрочных ценных бумаг на уровне, оправданном нашей оценкой инфляции в среднесрочном периоде», — заверил Драги членов комитета Европарламента по экономической и монетарной политике.

Ранее бизнес-опрос показал, что деловая активность еврозоны растет третий месяц подряд. Драги сказал, что эти данные «в некоторой мере подтвердили точку зрения, что в еврозоне продолжится медленное восстановление экономической активности в течение текущего квартала, несмотря на низкие показатели выпуска продукции за июль».

Индекс менеджеров по закупкам, публикуемый компанией Markit, вырос до 52,1 в сентябре с 51,5 в августе, согласно предварительным оценкам комбинированного индекса выпуска продукции, который объединяет промышленное производство и услуги. Любой показатель, превышающий 50,0, означает рост, и этот индекс, увеличивавшийся шесть месяцев подряд, сейчас достиг своего максимума за 27 месяцев.

Ориентированный на отдельные страны опрос, проведенный во Франции, второй по величине экономике Евросоюза, показал, что ей удалось завершить 18‑месячный период сокращения производства — комбинированный индекс выпуска продукции вырос до 50,2 в сентябре с 48,8 в августе. Однако главным образом это связано с улучшениями в секторе услуг, которые компенсировали более резкое падение выпуска промышленной продукции.

Вероятно, все эти данные убедят руководителей ЕЦБ придерживаться своей прежней позиции — удерживать процентные ставки на уровне их рекордно низкого значения в 0,5 % или ниже в течение длительного периода. Политика, известная как схемы предполагаемых действий, однако, не отобразилась в полной мере в краткосрочных прогнозах вероятных процентных ставок на денежном рынке.

Представители Markit отметили, что проведенный ими опрос 5000 компаний в промышленном секторе и секторе услуг показал улучшение среди новых компаний, сопровождающееся ростом заказов второй месяц подряд в обоих основных секторах.

Однако безработица ещё выросла, хотя и умеренными темпами, а промышленное производство, пусть и продолжает расти, снизило темпы по сравнению с августовскими.

В Германии, где Ангела Меркель празднует победу на выборах, комбинированный индекс выпуска продукции, публикуемый Markit, вырос с 53,5 в августе до 53,8, достигнув своего пика за восемь месяцев, и движущей силой этого роста выступил сектор услуг.