Евровалюта маневрирует по зоне

Будущее Греции и ряда других крупных стран Европы находится в подвешенном состоянии, а с ними и доверие к единой европейской валюте. Пессимистические настроения инвесторов ярко проявились в резком падении евро по отношению к японской иене до десятилетнего минимума в понедельник 26 сентября. Эксперты считают, что до конца года ситуация на мировых валютных рынках продолжит ухудшаться до тех пор, пока будет существовать угроза дефолта Греции. Аналитики прогнозируют, что при оптимистическом развитии событий вокруг долговых проблем европейских стран курс доллар/евро будет находиться в пределах 1,33-1,45$. А в Украине цена за евро может колебаться в районе 10,62-11,69 грн. Однако в случае дефолта Греции украинские депозиты в евровалюте в размере более 30 млрд грн могут оказаться в опасности.

Проблемы с госдолгом США, о которых особо активно заговорили этим летом (см. статью «Минфина» — «Несовершенный эталон»), на какое-то время подорвали доверие к американскому доллару. В инвестиционном сообществе вновь подняли вопрос о поиске альтернативы доллару США как мировой резервной валюты. В это время евро выглядит по сравнению с американским долларом более надежным. Однако мировоззрения инвесторов быстро изменились после того, как над греческой экономикой нависла угроза дефолта.

К списку проблемных стран добавилась также Италия, правительство которой сейчас пытается урезать максимальные объемы затрат, в частности, социальных. На очереди и другие станы средиземноморья. Страх перед неизведанным экономическим будущим заставил европейцев всерьез задуматься о шаткости нынешней финансовой системы и роли в ней единой европейской валюты. Наиболее пессимистически настроенные аналитики даже не исключают вероятности распада ЕС (см. статью «Минфина» — «ЕС постигнет участь СССР»).

Евро теряет позиции

Руководитель информационно-аналитического центра ForexClub в Украине Николай Ивченко утверждает, что евро получил существенный импульс к падению еще в среду 21 сентября, когда ФРС США фактически отказался начинать полномасштабный третий этап стимулирования национальной экономики. «Это спровоцировало массовый сброс рисковых активов и покупку американской валюты. В итоге европейская валюта резко обвалилась в цене», — отметил он.

Ситуацию накаляет то, что европейские страны не могут прийти к общему знаменателю в вопросе решения проблем с суверенными долгами. «Такие страны, как Германия и Франция не хотят нести долговое бремя своих более беспечных соседей по зоне евро», — подчеркнул начальник управления денежных и валютных рынков VAB Банка Наталья Шишацкая.

При этом аналитик ИГ «Арт Капитал» Олег Иванец отметил, что абсолютное большинство иностранных инвесторов и экспертов уверены в дефолте Греции. Единственным открытым вопросом остается — будет ли это управляемое банкротство с дальнейшей реструктуризацией, или это будет полнейший дефолт. «Во втором случае евро ждет дальнейшее падение, тогда как в первом возможен и отскок обратно до 1,35-1,4$/евро», — сказал он. По оценкам господина Ивченко, к концу 2011 года евро на рынке Forex может торговаться в диапазоне 1,35$/евро.

При этом эксперты больше всего опасаются очередной порции негативной информации о рецессии в США, так как этот факт потянет вниз и европейскую валюту и мировую экономику в целом. Конец года вообще ожидается очень напряженный и волатильный. «Таким образом, можно говорить, что курс евро/доллар будет двигаться в коридоре 1,33-1,45, соответственно, курс евро/грн будет колебаться в коридоре 10,62-11,69», — прогнозирует госпожа Шишацкая.

Евро-ситуация в Украине

Стоит отметить, что в Украине курс евро не устанавливается отдельно, а пересчитывается через кросс-курс к доллару. «Соответственно, если евро будет дешеветь относительно доллара, то оно будет дешеветь и относительно гривны», — объяснил «Минфину» глава аналитического департамента ИК Eavex Capital Владимир Динул.

Николай Ивченко ожидает, что в Украине в случае относительной стабильности доллара наличный евро будет стоить 11 грн. А Олег Иванец ожидает незначительной девальвации евро по отношению к доллару. «Соответственно, гривна укрепится к евро примерно до 10,4 гривен», — подчеркнул он. Также он предостерег, что при дальнейшем снижении евро будет падать и гривна, так как давление на внутреннем валютном рынке будет слишком высоким.

Также эксперты утверждают, что по отношению к Украине снижение европейской валюты несет двоякий эффект. «С одной стороны, снижение курса евро повлечет за собой снижение валютной выручки на ту долю экспорта, расчеты по которой проходят в евро, а с другой — товары, импортируемые из стран ЕС, будут снижаться в стоимости за счет снижения курса евро», — рассказала «Минфину» госпожа Шишацкая.

С ней соглашается казначей ИК Dragon Capital Александр Ублинских, который также подчеркивает, что сентябрьское укрепление доллара по отношению к евро может носить как позитивный, так и негативный характер для экономики Украины. «В частности возможно снижение стоимости импортных товаров и сырья, однако при этом наши экспортные товары станут менее конкурентоспособными», — сказал он.

Ключевые повороты для евро

Важное событие, которое может предрешить дальнейший тренд евро, произойдет в четверг, 29 сентября, когда парламент Германии будет голосовать за выделение очередной порции финансовой помощи Греции. «В случае если решение будет одобрено, евро может частично восстановить свои позиции после падения», — прогнозирует господин Ивченко. Однако, по его словам, чтобы этот рост продолжился, одобрить данное решение должны и другие страны еврозоны, в частности, Финляндия, Словения, Франция. «Голосование по этому вопросу может продолжиться на протяжении всей первой половины октября», — подчеркнул финансист.

Кроме того, значительно повлиять на динамику евро должны решения европейского Центробанка 3 октября и 6 ноября по процентной ставке, где также будет приниматься решение по увеличению объема покупок облигаций стран еврозоны, что может оказать положительное влияние на евро.

Повлияет на курс европейской валюты и решение ФРС США по процентной ставке, которое будет принято 2 ноября. Таким образом американский регулятор должен подтвердить свое нежелание или желание начинать третий этап количественного смягчения.

На экономику Украины падение евро сильно не влияет, так как в нашей стране все расчеты завязаны на доллар США. Однако стоит отметить, что в таком случае под угрозой могут оказаться депозиты в евро, которые хранятся в украинских банках, объем которых составляет приблизительно 12% от общей суммы, или 36,4 млрд грн.

Кроме того, Николай Ивченко предупреждает, что экономика нашей страны может оказаться в неловкой ситуации при условии замедления европейской экономики, на которую приходиться приличная доля экспорта отечественного металла. «Если в первом квартале экономика еврозоны выросла на 2,5%, то во втором квартале рост был уже 1,6%. Вероятно, что в третьем и четвертом кварталах текущего года рост будет еще более умеренным», — подчеркнул он.

Марк Поллок