Підсумки тижня з Михайлом Федоровим

США

Долар зміцнюється

Білому дому не вдається узгодити новий пакет допомоги на $1,9 трлн. Більш того, республіканці вже запропонували альтернативний план на $600 млрд.

Фондовий ринок США вже перестав звертати увагу на цей процес. Але ситуація зіграла на руку долару. Багато в чому завдяки цьому «зелений» показав найкращий тиждень за останні три місяці. Інвестори вважають, що через відсутність нової програми допомоги або її скорочення ФРС в майбутньому зможе менше емітувати долари.

Тиждень звітності за 4-й квартал 2020 р

Сезон звітності проходить відмінно. Уже відзвітувала майже половина компаній з індексу S & P 500. З них 82% — побили прогнози, що стало одним з кращих результатів в історії.

Компанія Amazon показала квартальну виручку в $125 млрд., що на $ 29 млрд більше, ніж в 3 кварталі 2020 р. Прибуток за минулий квартал склав $ 7,2 млрд. Всі сегменти бізнесу Amazon показали зростання.

Однак котирування відреагували стримано. Причиною стала новина про те, що засновник Amazon Джефф Безос покине пост гендиректора в третьому кварталі. До того ж, за останній рік акції компанії вже виросли в ціні більш, ніж в півтора рази: позитивні очікування вже були закладені в високу ціну.

Alphabet (GOOGL) показала виручку в $ 56,9 млрд. при прогнозі в $ 53,1 млрд. Прибуток на акцію злетів до $ 22,3 проти очікувань $15,9.

Котирування акцій відреагували на новину 9% -ним зростанням. За оцінкою аналітика JPMorgan Ендрю Тайлера, позитивні звіти компаній з групи FAAMNG (Facebook, Apple, Amazon, Microsoft, Netflix і Google) допомогли ринку США досягти пікових значень, але далі нових драйверів для зростання вже немає.

Вихід з кризи ще не почався

Згідно зі свіжим звітом, в січні економіка США створила 49 тис робочих місць без урахування с/г сектору, що приблизно збіглося з прогнозами. Слабкі дані по ринку праці США сигналізують про те, що повноцінний процес виходу економіки з кризи в січні ще не почався. Друга хвиля пандемії все ще робить істотний негативний вплив на економіку.

Європа

Економіка Європи відстає від інших

ВВП єврозони в четвертому кварталі скоротився на 0,7% і на 5,1% в річному вираженні. Ці показники є кращими за прогнози. Серед аутсайдерів — Італія, чий ВВП в 2020 р впав на 9%.

Читайте також: Економіка єврозони у 2020 році скоротилася на 6,8%

Європейська економіка в цілому виглядає аутсайдером на тлі економік США і Китаю, які в минулому кварталі показали зростання. Причиною цього є обмеження, введені в Європі у зв'язку з другою хвилею пандемії. США і Китай обмеження не вводили.

Засідання Банку Англії

Банк Англії на своєму першому в цьому році засіданні залишив базову процентну ставку на колишньому рівні (0,1%) і зберіг цільовий обсяг своєї програми з викупу активів на рівні 895 млрд. фунтів. Однак там не виключають введення від'ємних процентних ставок в майбутньому.

Так само Британський Ц Б знизив прогноз по зростанню економіки в 2021 р і підвищив прогноз по зростанню у 2022 р. Банк Англії врахував негативний вплив нинішніх карантинних обмежень в економіці і частину динаміки зростання економіки переніс на 2022 рік.

До засідання Банку Англії фунт на валютному ринку знижувався на побоюваннях швидкого введення від'ємних ставок. Але після засідання, коли ставка залишилася на колишньому рівні, курс фунта повернувся до значень початку тижня.

З ЄЦБ в прем'єри Італії

Колишній глава Європейського Центрального банку Маріо Драгі може стати новим прем'єром Італії. Фінансові ринки позитивно оцінили цю новину, оскільки Драгі володіє величезним авторитетом серед інвесторів. На цьому тлі прибутковості за італійськими борговими паперами стали знижуватися. А ринки стали впевненішими в стійкості італійської економіки.

Інфляція йде в наступ

Інфляція в єврозоні в січні злетіла до 0,9% в річному обчисленні, тоді як місяцем раніше вона перебувала була від'ємною. Індекс базових споживчих цін прискорився до 1,4% річних з 0,2% в грудні.

Інфляція зросла в умовах діючих карантинних обмежень. Ці дані вносять сум'яття в оцінки економістів. Одні вважають, що зіграв ефект низької порівняльної бази. Інші побоюються, що поточне зростання інфляції — результат значних грошових вливань в економіку.

Китай

Китайська економіка охолоджується

На цьому тижні вийшли дані по індексу ділової активності (PMI) у виробничому секторі і секторі послуг в січні. Дані розчарували ринки, оскільки виявилися гіршими за попередні.

Дані по діловій активності дозволяють оцінити стан економіки до виходу статистичних даних. І те, що ці дані стали погіршуватися, говорить про те, що бурхливе відновлювальне зростання економіки Китаю добігає кінця.

Багато в чому через це китайські фондові індекси на цьому тижні не змогли підтримати зростання на західних майданчиках.

Звіт Alibaba хороший, але є інші питання

Компанія Alibaba випустила хороший звіт. З жовтня по грудень виручка компанії в доларовому еквіваленті склала $ 33,9 млрд., що на третину більше, ніж роком раніше. Прибуток в півтора рази перевищує показники четвертого кварталу минулого року. Акції компанії на цій новині в середу швидко виросли в ціні на 5%, але далі зростання зупинилося.

Зараз для Alibaba більш важливим є питання відносин з владою Китаю. Хоча в стосунках Джека Ма з владою Китаю в останній місяць сталася розрядка, за кадром все ще залишається багато недоговореного про майбутнє компанії. А це виступає перешкодою для зростання її акцій.

Чим жив світ

Інвестори Reddit не взяли срібло

На початку тижня пройшов слух, що інвестори з Reddit планують атакувати ціни на срібло. На цьому в понеділок ціни на срібло злетіли на 11%, що було найбільшим зростанням з 2008 року. Але до кінця тижня все це зростання зійшло нанівець. Великий і високоліквідний ринок срібла виявився не по зубам інвесторам з Reddit. Плюс до цього, за словами директора консалтингової компанії Metals Focus Філіпа Ньюмана, на ринку срібла просто немає жодної явної короткої позиції хеджфондів, на яку можна було б націлюватися, як у випадку з GameStop.

Нафта пішла на зліт

Ціни на нафту на цьому тижні стали активно рости. Причиною стало визнання ОПЕК і Міжнародного енергетичного Агентства, що вони переоцінили негативний вплив пандемії на ринок нафти.

За оцінкою інвестиційного банку Goldman Sachs, вже в четвертому кварталі минулого року дефіцит пропозиції нафти в світі становив 2,3 млн. барелів на добу. За різними оцінками, попит на нафту в цьому році виросте на 5,5−5,6 млн. барелів. Виробники нафти через взяті на себе обмеження і технічні складнощі не зможуть швидко наростити видобуток. Зважаючи на це ціна нафти може піднятися до $ 65 за барель найближчим часом.

Україна

Е-ліміт збільшений

Національний банк підвищив е-ліміт для переказу коштів фізичних осіб за кордон в два рази, до 200 тисяч євро на рік. Дана зміна значно розширює можливості українців з інвестицій в зарубіжні фінансові ринки. І, безумовно, є позитивною новиною.

Але в ідеалі таке поняття як е-ліміт має зникнути. Адже в розвинених країнах такого просто немає. Складно собі уявити, що американська влада скаже фізичній особі Ворену Баффету про те, що він може інвестувати за межі США тільки 10 млн. доларів на рік. І якщо таке трапиться, то навряд чи Баффет захоче тримати свої гроші в США.

Наявність лімітів перешкоджає притоку грошей в країну. Адже якщо гроші знають, що не зможуть вийти, то вони, швидше за все, просто не зайдуть.

Інфляція вгору — ставки вгору

НБУ підвищив прогноз по зростанню інфляції в першому кварталі — з 5,6% до 7,6% в річному вираженні. До кінця року інфляція прискориться до 8,3%.

Читайте також: Міжнародні резерви України за місяць «схудли» до $28,8 мільярда

З таким прогнозом сам НБУ незабаром змушений буде підвищувати свою облікову ставку. А слідом вгору підуть і ставки по кредитах, депозитах і прибутковості по ОВДП, номінованих у гривні.