За ноябрь нерезиденты вложили в ОВГЗ Украины USD 0,5 млрд.

В течение 2013 года котировки украинского долга существенно ухудшились. Это привело к тому, что многие нерезиденты, присутствовавшие на рынке украинских облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), выходили из этих ценных бумаг. Если в начале года на руках нерезидентов было ОВГЗ на 5,4 млрд. грн., то на начало ноября 2013 года — уже только 3,4 млрд. грн.

В свое время нерезиденты активно вкладывались в НДС-ОВГЗ, выпущенные в 2010 году. На начало 2013 года около трети всего портфеля ОВГЗ у нерезидентов приходилось на такие бумаги. Поскольку в этом году НДС-ОВГЗ уже дважды амортизировались (их основная сумма гасится не в конце периода, а постепенно, дважды в год), это сократило номинал таких облигаций на руках нерезидентов на 400-500 млн. грн. с начала года (происходили и продажи нерезидентами таких облигаций местным игрокам).

Также значительная сумма (чуть более USD 100 млн.) вложений нерезидентов в ОВГЗ приходилась на долларовые ценные бумаги с погашением 24 июля 2013 года: тогда большинство державших их иностранцев решило не перевкладывать деньги в украинские ценные бумаги. Помимо этого, в течение года было несколько эпизодов продаж нерезидентами ОВГЗ на сумму 200-300 млн. грн. украинским банкам.

Однако в ноябре ситуация резко изменилась. Объем ОВГЗ на руках у нерезидентов вырос за месяц на 4 млрд. грн. (USD 0,5 млрд.) до 7,4 млрд. грн., то есть превзошел показатель на начало 2013 года. В частности, на основании статистики НБУ и Министерства финансов можно сделать вывод, что нерезиденты (а возможно, и один нерезидент) стали конечным покупателем выпуска трехлетних долларовых ОВГЗ с возможностью досрочного погашения в объеме USD 0,3 млрд. под 7,75% годовых (выпуск UA4000177414). При этом на рынке еврооблигаций нерезиденты могли бы рассчитывать на более высокую доходность украинских суверенных обязательств.

Благодаря этим поступлениям от нерезидентов Министерству финансов удалось успешно рефинансировать внутренний долг в ноябре, а также пополнить валютные резервы. По итогам месяца Минфин собрал USD 820 млн. от продажи ОВГЗ, тогда как объем погашений составил USD 364 млн. То есть сальдо привлечения иностранной валюты на рынке ОВГЗ было положительным в объеме USD 456 млн.

Как мы уже отмечали, до конца года Украине не предстоит крупных валютных платежей. А дополнительные объемы заимствований позволяют пополнить золотовалютные резервы страны, которые существенно сократились после крупных платежей в адрес МВФ. По нашим оценкам, на конец ноября их объем составит около USD 19 млрд. В то же время чистые резервы НБУ (без учета одолженных у МВФ средств) на конец этого месяца должны быть не ниже уровня начала 2013 года (USD 13 млрд.).