BlackRock закликав інвесторів не поспішати викуповувати провал в акціях США

►Підписуйтесь на сторінку «Мінфіна» у фейсбуці: головні фінансові новини

Чому не варто чекати швидкого відновлення ринку

BlackRock закликав не викуповувати падіння акцій, оскільки ринок надто оптимістично оцінює доходи: консенсус-прогноз щодо доходів S&P 500 на 2022 рік, як і раніше, передбачає зростання на 10,5%.

«Це занадто оптимістично», — вважають у BlackRock. Акції можуть знизитися ще більше, якщо тиск на маржу посилиться".

«Маржа прибутку зростала протягом двох десятиліть. Тепер ми бачимо зростання ризиків зниження. Ми очікуємо, що енергетична криза вдарить по зростанню, а підвищення вартості робочої сили призведе до зниження прибутку. Проблема в тому, що консенсус-оцінки прибутку, схоже, не відбивають цього», — заявили BlackRock.

Також є ризик підвищення ставки ФРС. Найближче засідання відбудеться 15 червня. Прискорення інфляції у травні викликає в інвесторів побоювання, що через зростання цін Федеральна резервна система США (ФРС) збереже темпи підвищення ставки до вересня. У травні споживчі ціни (індекс CPI) у США зросли на 8,6% у річному вираженні за прогнозованих 8,3%, за даними Міністерства праці країни. Це максимальні темпи зростання із грудня 1981 року.

«Зараз ми не поспішаємо купувати акції через зростання ризику того, що ФРС занадто сильно підніме ставки — або того, що ринки вірять, що вона це зробить у найближчій перспективі. Ознаки стійкої інфляції, такі як звіт CPI минулого тижня, можуть підігріти ризик», — заявили в BlackRock.

Також у BlackRock заявили, що акції подешевшали не так вже й сильно. «Оцінки не покращилися після зниження прогнозу прибутку та вищих очікуваних темпів підвищення ставок. Перспектива ще вищих ставок збільшує очікувану ставку дисконтування. Вищі ставки дисконтування роблять майбутні грошові потоки менш привабливими», — вважають у BlackRock.

Якого сигналу чекає BlackRock

Позитивним сигналом для інвесторів стане момент, коли ФРС «чітко визнає високі витрати на зростання економіки та збереження робочих місць, якщо підніме ставки занадто високо».

Після цього BlackRock очікує, що центральний банк завершить або наблизиться до завершення циклу підвищення процентних ставок. Також експерти інвесткомпанії вважають, що ФРС може перейти до м'якшої монетарної політики, щоб зберегти зростання економіки або уникнути глибокої рецесії.