Огляд ключових подій в світі фінансів 21-25 червня

США

Друкарський верстат ФРС продовжує працювати

На початку тижня в своєму виступі перед Конгресом глава ФРС Джером Пауелл висловив упевненість у відновленні американської економіки і повторив те, що вважає інфляцію тимчасовим явищем. Також Пауелл звернув увагу на те, що пандемія все ще несе ризики у вигляді нових штамів вірусу COVID19, а тому ФРС продовжить допомагати економіці.

На цьому тлі за даними на 16 червня баланс ФРС впевнено перевищив позначку в $ 8 трлн. і сягнув $8 113 млрд. Для порівняння: на 7 січня баланс ФРС становив $7 383 млрд. А це означає, що за півроку доларів стало на 10% більше.

Читайте також: Інфляція розганяється: які активи принесуть кращий дохід

На 9 червня в банківській системі США на залишках було $ 3 857 млрд. вільних грошових коштів, тоді як в лютому — $ 3 366 млрд., а в листопаді минулого року — $3085 млрд. За фактом друкарський верстат ФРС продовжує працювати і наповнювати фінансову систему грошима у вигляді програми з викупу активів на суму $120 млрд. на місяць.

Зважаючи на це, фондовий ринок США на цьому тижні знову кинувся до своїх максимумів, забувши про занепокоєння минулого тижня у вигляді більш раннього ймовірного першого підвищення основної ставки ФРС вже в 2023 році. Потенційне посилення політики ФРС — десь там в майбутньому, а в даний момент грошей багато і їх кількість зростає.

Інфраструктурний план Байдена обійдеться без підвищення податків

У четвер президент США Джо Байден заявив, що його Адміністрації вдалося укласти угоду з двопартійною групою сенаторів з інфраструктурного плану, представленого раніше. Відповідно, зросли шанси, що цей план буде схвалено в обох палатах Конгресу. Однак дана угода передбачає витрати лише на $1,2 трлн. за вісім років з додатковими витратами всього $579 млрд. Ще в в березні Байден пропонував програму загальною вартістю $2,2 трлн.

В рамках досягнутої угоди Байден не оголошував про підвищення податків, тоді як в його основному плані витрати мали покриватися за рахунок збільшення податків.

Ряд демократів вже висловили своє розчарування, назвавши обсяг програми мізерно малим. Але для фондового ринку США ця новина стала позитивною, оскільки тему потенційного підвищення податків було знято з порядку денного.

Реакція ринку США все-таки не була сильною, оскільки ринок знаходиться біля максимумів, тож не сильно вірив в реалізацію старого плану з підвищенням податків. Тож негативний ефект від їх потенційного підвищення не був у ціні ринку.

Свіжа статистика

За інформацією американського Міністерства торгівлі, в першому кварталі 2020 року дефіцит рахунку поточних операцій платіжного балансу США виріс до $195,7 млрд., що на $ 20,6 млрд більше, ніж в попередньому кварталі. Поточний дефіцит зріс до 3,6% ВВП, що в процентному співвідношенні досягло пікових рівнів у 2007 році.

Зростання дефіциту рахунку поточних операцій в першу чергу було пов'язане з ростом дефіциту торгівлі товарами. Американці в минулому кварталі різко наростили витрати на покупку товарів, що і призвело до сильного росту імпорту.

У червні такий випереджаючий індикатор як зведений індекс ділової активності (PMI), що розраховується Markit, опустився до рівня 63,9 п, проти рекордних 68,7 п в травні. Але за складовими елементами динаміка індексу була різна. PMI у промисловій галузі зріс до рекордного значення 62,6 п проти 62,1 п місяцем раніше, а PMI у сфері послуг знизився до 64,8 п з рекордних 70,4 п в травні.

Європа

Ділова активність зростає максимальними темпами

За опублікованими в середу даними Markit, в червні ділова активність в Єврозоні зростає максимальними темпами за останні 15 років. Зведений індекс PMI єврозони в червні піднявся до 59,2 п проти 57,1 п в травні. PMI у виробничому секторі склав 63,1 п, що збіглося з даними попереднього місяця, а PMI в секторі послуг виріс до 58 п з 55,2 п в травні.

Ці дані в принципі не дивні, Європа тільки зараз виходить на пряму повноцінного відновлювального зростання економіки і повторює динаміку Китаю і США в минулі місяці. Але ринки Європи не сильно реагують на поточну хорошу статистику, оскільки вони слідом за ринком США раніше вже виросли.

Засідання Банку Англії

На своєму червневому засіданні Банк Англії зберіг базову ставку на рівні 0,1%. Дане рішення було підтримане всіма членами Комітету з грошово-кредитної політики. Обсяг програми з викупу активів збереженой на поточному рівні 895 млрд. фунтів стерлінгів. Але один член Комітету Ендрю Халдейн проголосував проти збереження даної програми в поточному обсязі, запропонувавши скоротити її обсяг до 825 млрд. фунтів стерлінгів.

Своїм голосом він подав перший сигнал про те, що Банк Англії вже розмірковує про майбутнє потенційне згортання заходів стимулювання. Проте, Банк Англії, як і раніше вважає, що будь-яке прискорення інфляції, швидше за все, виявиться тимчасовим, а тому не має наміру підвищувати свої ставки доти, поки ситуація на ринку праці не покращиться, а інфляція не стабілізується поблизу цільового рівня 2%.

Лондон зберігає статус фінансового центру світу

Від початку процесу Brexit тривогу інвесторів викликало майбутнє Великобританії як глобального фінансового центру. Скептики побоювалися, що разом з виходом з ЄС Лондон поступово буде втрачати цей статус. Однак поки цього не сталося.

За повідомленням Bloomberg, вихід Британії з ЄС не спровокував відтік бізнесу в Париж і Франкфурт. За даними Банку Англії, з 2016 року торгівля в Лондоні китайським юанем, індійської рупією і російським рублем різко зросла, так само, як і обсяги лістингу боргових зобов'язань EM (Emerging market).

За словами старшого валютного аналітика Monex Europe Саймона Харві, «після Brexit відбувся певний зсув в європейські столиці, але він виявився не настільки драматичним, як люди побоювалися в 2016 році».

У 2020 році обсяг випуску бондів EM в столиці Великобританії склав $ 124 млрд., що навіть перевищило обсяг 2016 року.

Азія

Китай змінив тактику боротьби з інфляцією

На своєму засіданні, що пройшло на початку тижня, Народний банк Китаю зберіг незмінною свою ставку по короткострокових кредитах (LPR) на рівні 3,85%. П'ятирічна ставка також залишилася без змін на рівні 4,65%. Рішення китайського ЦБ співпало з очікуваннями ринку.

Китайська влада на початку року подавали сигнали про посилення своєї політики, але до теперішнього моменту ці сигнали звелися до нуля. Монетарна влада країни перестала говорити і натякати на посилення політики. Але це не означає, що Китай вже не боїться зростання інфляції.

Схоже, що Пекін в боротьбі з інфляцією вибрав нестандартні методи боротьби. Замість посилення монетарної політики Піднебесна в поточний момент стала активно протидіяти зростанню сировинних ринків, накладаючи різні обмеження для інвестицій в цей ринок.

Китай завдає чергового удару по кріпторинку

Влада Китаю в особі Народного банку Китаю завдала чергового удару по ринку криптовалют. Цього разу НБК зажадав від найбільших банків і платіжних операторів взяти на себе більш активну роль в обмеженні торгівлі криптовалютою і супутніх операцій.

Читайте також: 7 вересня в Сальвадорі запрацює державний кріптокошелек. Кожен дорослий отримає на нього $ 30 в біткоіни

За повідомленням The Wall Street Journal, фінансовим компаніям наказано виявляти користувачів, які мають рахунки на кріптовалютних біржах або торгують криптовалютою на позабіржовому ринку. При виявленні таких осіб фінкомпаніям наказано закривати їм можливість оплати кріптовалютних угод або отримання коштів від подібних транзакцій.

У НБК заявили, що фінансові установи повинні строго виконувати опубліковані раніше вимоги влади щодо обмеження ризиків, пов'язаних з біткоіном і розміщенням кріптовалютних активів.

Чим жив світ

Вартість брендів компаній зашкалює

Відповідно до щорічного звіту BrandZ Top 100 Most Valuable Global Brands, в поточному році найдорожчим в світі залишився бренд компанії Amazon. Його вартість зросла за минулий рік на 64% до $ 683 млрд.

Друге місце зберіг бренд компанії Apple вартістю $ 612 млрд. Третє місце в цьому році зайняв бренд компанії Google вартістю $ 458 млрд. Четверте місце виявилося у компанії Microsoft з ціною $ 410 млрд. Замикає першу п'ятірку бренд китайської компанії Tencent вартістю $ 240 млрд.

У минулому році вартість провідних брендів сильно підскочила в ціні через бурхливе зростання капіталізацій компаній. Методологія оцінки вартості брендів сильно пов'язана з вартістю самих компаній. Бренд Apple подорожчав на 74%, Google — на 42%, Microsoft — на 26%, а китайський Tencent виріс в ціні на 60%.

ОПЕК + може збільшити видобуток нафти

За повідомленням Dow Jones з посиланням на свої джерела, країни ОПЕК + обговорюють можливість підвищення квот на видобуток нафти в серпні на 500 тис барелів на добу. Також на ринку ходять чутки, що з серпня ОПЕК + може почати підвищення квот на видобуток нафти на 500 тис барелів на добу щомісяця.

Читайте також: Відновлення глобальної економіки штовхає вгору ціни на нафту і зростання її видобутку

На тлі зростання світової економіки, ринків і інфляції ОПЕК + поки обережно ставиться до збільшення своїх квот на видобуток, вважаючи, що перспективи попиту на нафту залишаються невизначеними, враховуючи нерівномірне відновлення економік різних країн.

Зважаючи на такий консервативний підхід ОПЕК + світовий видобуток нафти ще далекий від допандемійних рівнів. Тому деякі експерти вважають, що в світі вже спостерігається дефіцит пропозиції нафти.

Засідання ОПЕК +, яке відбудеться 1 липня, буде знаковою подією, яка дасть відповідь, чи залишився ОПЕК + консервативний в своїх поглядах чи ні. Якщо ОПЕК + не стане реагувати на відновлення світової економіки, то тим самим спровокує чергову хвилю зростання цін на нафту, а за нею — і всього сировинного ринку, що може нівелювати старання Китаю в цій царині.

Якщо ж ОПЕК + почне поетапне збільшення видобутку нафти, то така дія вдарить по нафтовим цінам, які в поточний момент вже перевалили за $ 70 за барель.

Михайло Федоров

Автор:

Аналітик з інвестицій Михайло Федоров

Пише на теми: Економіка, фінансові ринки