Гривна будет дешеветь

Валютный рынок на удивление спокойно переварил откровения чиновников, котировки на межбанке просели лишь на считанные копейки: доллар подорожал с 8,1065-8,1165 грн/$ до 8,1175-8,1235 грн/$. Объем его продажи сократился не более чем на 10-12%: выполнив норматив по обязательной продаже СКВ (50% валютной выручки), компании решили больше не сбрасывать американскую валюту, а дожидаться ее подорожания. «Сколько-нибудь заметного роста спроса на инвалюту не наблюдалось, не было и резких курсовых скачков, котировки двигались плавно. В целом торги на межбанке проходили спокойно и взвешенно, без какой-либо нервозности. Полагаю, такие настроения будут царить на рынке как минимум до конца февраля», — отметил в разговоре с «ДС» директор казначейства Диви Банка Алексей Козырев.

Испытывать гривну на прочность начнут не раньше марта 2013 г. «Очень многое будет зависеть от исхода переговоров Украины с Международным валютным фондом. Если стране снова откроют кредитную линию, НБУ станет увереннее себя чувствовать при проведении интервенций на межбанке. Да и настроения на валютном рынке будут куда спокойнее, если его участники будут знать, что МВФ выделил транш. Спекулянты в такой ситуации станут проявлять куда меньше интереса к раскачиванию курса», — рассказал «ДС» заместитель председателя правления — казначей банка «Национальный кредит» Дмитрий Власов.

Валютный фонд в этом году будет главным кредитором и одновременно стяжателем для нашей страны: за 2013 г. Украина должна погасить ему около $5,6 млрд по ранее предоставленным кредитам, в то же время наши власти рассчитывают договориться о выделении нового займа на $15 млрд. Если верить первому вице-премьеру Сергею Арбузову, точка в судьбоносных переговорах будет поставлена в следующем месяце. Если чиновники договорятся с МВФ о новой кредитной линии, власти смогут за счет новых кредитных траншей Фонда расплачиваться с ним по старым займам, да еще и пополнять золотовалютные резервы Нацбанка. Чем активнее станут наполняться резервы, тем больше возможностей в итоге будет у НБУ по удержанию курса гривны.

Совсем по другому сценарию события будут развиваться в случае провала переговоров с МВФ. По внешним долгам Украины придется платить за счет сокращающихся валютных запасов центробанка: за 2012 г. они уменьшились на 27,2% (на $6,71 млрд). Конечно, имеющихся в резервах Нацбанка $24,65 млрд хватит, чтобы выплатить $5,6 млрд Фонду. Однако вряд ли их будет достаточно для регулярных интервенций на межбанке для удержания курса гривны, который наверняка начнут раскачивать валютные спекулянты. Вот тогда-то наша страна начнет жить от одной выплаты внешнего долга до другой. Самыми критичными в 2013 г. станут четыре месяца: май, июнь, август и ноябрь, когда Украина должна перечислять МВФ сразу по $934 млн. Заметно меньше нужно платить в апреле, июле и октябре — по $407-646 млн.

8,4 грн/$ — это курсовой прогноз для оптимистического валютного сценария, который сводится к подписанию нового кредитного договора с МВФ. В этом солидарны едва ли не все опрошенные «ДС» финансисты. В чем у них нет единства, так это в датах, на которые должна прийтись курсовая коррекция. Банкиры дают разные прогнозы.

«Думаю, что не будет каких-то резких скачков на межбанке. Скорее всего, мы увидим плавную и спокойную коррекцию, которая совпадет с ростом спроса на доллар накануне очередного газового платежа в пользу »Газпрома«, под который обычно приобретается американская валюта. Это может произойти или в конце марта, или в конце мая», — сказал «ДС» первый заместитель председателя правления Проминвестбанка Вячеслав Юткин.

«Мы все-таки полагаем, что ослабление гривны скорее придется на второе полугодие 2013 года. Масштабы же этого ослабления в значительной степени будут зависеть от динамики внешних рынков сбыта для украинских товаров и способности нашей страны привлекать внешние кредиты», — возразил начальник аналитического отдела Альфа-Банка (Украина) Алексей Блинов.

Если же чиновники провалят переговоры с Международным валютным фондом, курс гривны рухнет куда ниже оговоренных Кабмином 8,4 грн/$. По самому оптимистическому сценарию, она просядет до 8,8 грн/$, пессимистическому — до 9-9,5 грн/$. Произойти это может в два раунда на пиках выплат по внешнему долгу: в мае и августе 2013 г.