Цифры говорят о том, что скоро произойдет разворот рынка. Можно будет неплохо заработать на скупке подешевевших бумаг.
Что предвещает инвесторам «барометр страха»
![Что предвещает инвесторам «барометр страха»](/img/2012/627314/big.jpg?1343381606)
У финансистов есть много любимых звонких словечек, и одно из них — complacency, самодовольство, самоуспокоенность. Инвесторы, говоря простым языком, потеряли всякий страх. Именно так сегодня можно охарактеризовать состояние рынка опционов в США, где барометр страха — индекс волатильности VIX (уровень подразумеваемой волатильности в опционах на индекс S&P500), опустился к посткризисным минимумам 15-15,5% против 25% в июне и почти 50% годом раньше.
Нормальные уровни для этого показателя — 15-30%, и снижение волатильности к нижним границам этого коридора отчетливо напоминает картину, которую инвесторы могли видеть несколько раз за последние два года. На графике видно, что такая ситуация вела к падению котировок акций из индекса S&P500. Так было в апреле этого года, или в феврале и июле прошлого года. Похожая ситуация складывается и сегодня.
Поэтому это пока лишь опасный звоночек, а сигналом о начале распродаж станет расхождение S&P500 и VIX, когда акции продолжат небольшой рост, притом что волатильность останется на прежнем низком уровне. То есть будет достигнут новый максимум по S&P500 без нового минимума по VIX.
Для коррекции необходимы более активные покупки со стороны розничных инвесторов, но они пока предпочитают стоять в стороне — только 28%, по дан
ным Американской ассоциации инвесторов, ожидают сегодня роста котировок. Лишь когда большая часть розничных инвесторов поверят в устойчивость растущего тренда и начнут покупать бумаги, хедж-фонды смогут продать им акции и после этого начать игру на понижение.По моему мнению, это может произойти уже в конце июля — начале августа, когда перед заседанием ФРС 1 августа рынок попробует сделать последний рывок наверх, после чего получит разочарование в скором начале третьего раунда количественного смягчения — QE3.
Европейские проблемы на этом фоне расцветут с новой силой. Последующая распродажа даст инвесторам отличный шанс купить сильно подешевевшие акции: индекс S&P500 к концу сентября может опуститься до 1250-1280 пунктов, на 7% от текущего уровня.
Коментарі