20 января 2020, 12:38 Читати українською

Как низкие ставки по ОВГЗ скажутся на курсе гривны и экономике Украины

Первое в этом году размещение  облигаций внутреннего госзайма, которое провел Минфин Украины, дало рекордные результаты. Власти смогли выйти на минимальную стоимость заимствований за всю историю. 

На прошлой неделе Минфин Украины провел первое в этом году размещение облигаций внутреннего госзайма.

На аукционе, который состоялся на прошлой неделе, ставки по ОВГЗ сроком обращения около 3,5 года снизились до 9,88% годовых. Мало кто ожидал такой активности от иностранцев сразу после новогодних праздников. Однако спрос на бумаги втрое превысил предложение, и правительство получило самый низкий процент по своему долгу.

Повышенный спрос подстегивали январские погашения Минфином старых бумаг: их было два с 8 числа — на 5,8 млрд и 3,6 млрд грн. Значительную часть этих сумм инвесторы перевложили в новые выпуски гособлигаций. Это разогревало спрос и играло на снижении доходности по ОВГЗ.

Финансисты даже устроили тотализатор, предсказывая ставки по следующим выпускам гособлигаций. Самым интригующим размещением Минфина в январе-2020 должны стать ОВГЗ на 7 лет. Правительство еще ни разу не размещало долговые бумаги на столь продолжительный срок, и будет впервые пробовать свои силы на такой «длине». Это укладывается в глобальную стратегию по удлинению госдолга, о которой не раз говорили в Минфине.

Такое предложение Украины выглядит привлекательно для инвесторов. Ведь на мировом рынке держатся очень низкие ставки по суверенным долгам — в районе 3% годовых. Поэтому иностранцы активно интересуются развивающимися рынками, где еще можно заработать на гособлигациях больше. 

Есть уже первые прогнозы по размещению 7-летних ОВГЗ, которое должно состояться 28 января.

Самый оптимистический для правительства — 8,5% годовых, самый пессимистический — 9,2% годовых.

Финансисты предсказывают дальнейшее снижение доходности по гособлигациям, причем независимо от учетной ставки Нацбанка. Рассказывают, что Минфин собирается перейти на независимое от НБУ ценообразование и ориентироваться на цену от рынка.

Читайте также: Больше $4,5 миллиардов. Нерезиденты нарастили вложения в ОВГЗ в 18,5 раз за 2019 год

ОВГЗ проигрывает депозитам

Прогнозы по ОВГЗ станут ключевой новостью Минфина в этом месяце. Однако окончательно убьют интерес к госбумагам со стороны отечественных покупателей.

Украинские инвесторы перестали интересоваться гривневыми бумагами Минфина еще в конце декабря. Тогда ставки в ходе новых размещений опустились сначала в область 11% годовых, а затем — 10%. 

«Интерес резидентов к ОВГЗ с доходностью ниже 10% практически отсутствует. Есть другие, более доходные инструменты, хотя и не такие длинные. На вторичном рынке цены корректируются в зависимости от цен последнего проведенного аукциона — идут вниз к ценам первичного рынка», — подтвердил «Минфину» начальник департамента по работе на международных рынках и денежного обращения Радабанка Сергей Гнездилов.

Посмотреть депозиты от топ-банков. До 16,5% годовых плюс бонус от «Минфина»

Против ОВГЗ играет 2 фактора: 

  • Покупка гособлигаций влечет за собой массу накладных расходов, связанных с комиссиями финучреждений. Они лишь частично перекрываются за счет налоговой льготы, которая освобождает доход по ОВГЗ от налога на прибыль. 
  • Доходность минфиновских бумаг серьезно уступает классическим банковским депозитам. Последние значительно дешевле и проще открыть, а платят по ним заметно больше. Не только частным, но и корпоративным вкладчикам.

«Ни для розничных, ни для корпоративных клиентов гособлигации по таким ставкам Минфина не интересны. По состоянию на 14 января средняя ставка по новым долгосрочным депозитам юрлиц составляла 14,5%, физлиц — 14,8% годовых. Не интересно это и банкам, которые имеют возможность вложить ресурсы в депозитные сертификаты Нацбанка под 13,5% годовых», — объяснил «Минфину» начальник отдела по работе с инвесторами Банка Кредит Днепр Андрей Приходько.

Читайте такжеДепозитные ставки продолжают таять

Одно время покупатели пытались перекупать гособлигации старых выпусков на вторичном рынке. Однако он развит крайне слабо, не имеет открытой площадки, и держится на личных связях казначейств. Далеко не всегда там можно заключить выгодную сделку.

«Так как вторичный рынок ОВГЗ все еще не очень ликвиден, существует значительный спред между ценой покупки и ценой продажи, который может сделать реальную доходность еще ниже, чем на первичном рынке. Также нужно учитывать и накладные расходы, комиссии торговца и депозитария», — заметил Приходько.

Как иностранцы на ОВГЗ зарабатывают

Главная проблема украинских покупателей гособлигаций в том, что они всегда работали с гривной. Им доступен только один источник прибыли — ставка по купону. У иностранцев в этой части больше возможностей  —  перед покупкой бумаг они конвертируют свой доллар в гривну. Потому имеют возможность зарабатывать на курсовой разнице. Конечно, они берут на себя курсовой риск, но все же. Зарабатывают они немало: 2019 год начинался в январе межбанковскими ценами в районе 27,60-27,75 грн/$, а завершался в декабре возле 23,50 грн/$.

Те, кто погашал бумаги в прошлом месяце, могли заработать больше 4 гривен на каждом долларе. Конечно, это без учета комиссий и разного рода издержек, но все равно неплохо. Далеко не в каждой стране у них была такая возможность  — ведь гривна была признана одной из наиболее динамичных по части укрепления в 2019-ом.

Читайте также: Гривна в 2019 году укрепилась относительно всех мировых валют — НБУ

Финансисты любят говорить о сложности многоходовых сделок, которые проворачивали для нерезидентов.

«Чтобы зафиксировать курсовую разницу на стоимости самой облигации, нужно реализовать бумаги на вторичном рынке до срока погашения или дождаться погашения. И опять-таки — затем приобрести и (желательно) вывести валюту. И только тогда посчитать доходность», — рассказал «Минфину» главный менеджер по макроэкономическому анализу казначейства Райффайзен Банка Аваль Михаил Ребрик.

Тем не менее, иностранцы вовсю зарабатывают на разнице курсов и открыто заявляют об этом. Говорят, что на закрытом совещании первичных дилеров гособлигаций в Минфине, которое проходило 13 января, представители нерезидентов уже открыто заявили, что им недостаточно ставки по купону. Они рассчитывают на заработок на курсовой разнице — то есть надеются на активное укрепление гривны.

Что будет с курсом гривны 

После заседания чиновников с первичными дилерами по рынку активно поползли слухи, что гривну снова могут укрепить в масштабах до 4 гривен - то есть так же, как и в 2019 году.

По некоторым прогнозам, до конца первого квартала 2020-го  официальный курс может снизиться до 22 грн/$, а до конца этого года — вообще до 20 грн/$.

Таким образом власти смогут добиться нескольких целей:

  • поддержать низкий уровень инфляции, о котором постоянно говорит Нацбанк;
  • сохранить привлекательность нашего долгового рынка для иностранцев;
  • пополнить золотовалютные резервы. Страна остро нуждается в валюте, поскольку будет до 2024 года платить огромные суммы по госдолгу, внешнему в том числе. 

Однако есть сомнения, что доллары будут беспрестанно течь на украинский рынок.  Ведь иностранцы уже вложили в Украину более $4 млрд и их капиталы в нашей стране стали активно оборачиваться по кругу. Объемы завода доллара в Украину уже постепенно сокращаются.

Читайте также: Консенсус-прогноз — 2020: курс гривны, инфляция, ВВП

«Например, в первом квартале 2020 года ожидается погашение ОВГЗ на 57 млрд грн. Нерезиденты могут в январе-марте заводить меньше валюты под покупку новых гособлигаций. Вместо этого они могут перевкладывать полученные от погашения средства в новые выпуски. Это выльется в снижение притока нового капитала от нерезидентов на межбанк. Кроме того, негативные тенденции по снижению экспорта, ставшие заметными в конце года (в ноябре экспорт товаров сократился на 3,4%, по сравнению с ноябрем 2018 г.) могут привести к некоторому сокращению поступлений валютной выручки и в первом квартале», — проанализировал ситуацию Андрей Приходько.

В такой ситуации Нацбанку придется балансировать между своей потребностью в выкупе доллара и нуждой иностранцев в укреплении гривны. Нерезидентам будут стараться угодить, поскольку страна уже крепко сидит на «валютной игле». Хотя не все уверены, что у регулятора получится соблюсти баланс интересов.

Потому многие относятся к прогнозу об укреплении гривны до 22-20 грн/$ скептически. Мнения разделились. 

«В 2020 году будет два ключевых фактора, которые будут стимулировать потоки денег иностранных фондов на развивающиеся рынки. Первый и основной — это продолжение вливаний в рынки очередных порций ликвидности крупнейшими мировыми регуляторами. Второй — постепенная нормализация торговых отношений между Вашингтоном и Пекином, которая будет способствовать росту интереса со стороны нерезидентов к украинским ОВГЗ. И, как следствие, служить драйвером укрепления гривны, которая в течение 2020 года может прийти к 20 гривнам за доллар», — спрогнозировал «Минфину» аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов.

Однако с этим не все согласны.

«Если курс опустится до 20 грн/$ — многие получат колоссальную прибыль, но данный курс должен быть на моменте выхода из ОВГЗ. В выигрыше окажутся те, кто купил более доходные или более короткие бумаги. Чтобы достичь такого курса без нерезидентов и ОВГЗ – экономике, и особенно экспорту, нужно показать просто недостижимые результаты. Поэтому курс 20 грн/$ — маловероятен. Скорее всего будет 25,0-26,0 грн/$», — считает Сергей Гнездилов.

Как минимизировать валютные риски

Резкая девальвация гривны и продолжительная фиксация низкого курса нацвалюты — это то, чего нельзя допускать Минфину и Нацбанку. Ведь это ночной кошмар для иностранцев, которые сейчас массово скупают наши ОВГЗ и берут на себя курсовые риски. Как только они поймут, что не только не заработают на курсовой разнице, а даже потеряют на ней — очень быстро свернут свои лимиты на Украину и покинут наш рынок.

А это чревато новым обвалом для гривны. «Я сейчас не готов поручиться, что при «массовом бегстве» капитала регулятор и госбанки будут оперативно перекупать ОВГЗ у тех же нерезидентов. Если Минфин и НБУ будут проводить «согласованную политику», значительную часть рисков можно будет сгладить. Пока держатели видят готовность государства обслуживать свои долги. Как будет меняться ситуация в периоде 3-5 лет — не знаю», — отметил в беседе с «Минфином» директор департамента управления проектами рейтингового агентства IBI-Rating Виктор Шулик.

Больше всего проблем возникнет с долларом.

«С выплатами долгов по ОВГЗ проблем не будет. Гривна найдется. Но на межбанковском рынке возникнет довольно сильный спрос на валюту, и станет ли НБУ продавать ее так же при дефиците, как сейчас откупает — это вопрос», — отметил Сергей Гнездилов.

Если на бегстве капитала возникнет серьезный валютный дефицит, то курс гривны может упасть на дно любой пропасти. И ранее обсуждаемая цифра в 40-50 грн/$ может оказаться еще оптимистическим сценарием.

Потому-то финансисты уже сейчас призывают власти создавать в Украине альтернативные инструменты. Например, активнее развивать рынок муниципальных облигаций, доходности по которым выше, чем по ОВГЗ. Может соблюдаться баланс интересов: держатель долговой бумаги может получить гарантию местных властей и более привлекательную ставку, а местные власти — такое необходимое финансирование местной инфраструктуры.

Одновременно чиновников давно просят выстроить и сделать привлекательным для иностранцев украинский фондовый рынок. Да в целом активнее поддерживать экономику и инвестиционные проекты в стране. Чтобы у нерезидентов не возникало желание вывести капиталы из Украины.

«Нужно создавать условия, при которых как внутренние инвесторы, так и внешние будут заинтересованы в инвестициях не в государственные долговые бумаги, а в реальный сектор экономики», — подчеркнул «Минфину» заместитель директора финансового департамента Укргазбанка Виктор Пастернак. 

Как экономике выживать при крепкой гривне

Решаясь на укрепление и любые реформы, властям нельзя забывать о ключевой категории — об отечественных производителях. О наполнителях госбюджета и создателях рабочих мест. Нужно делать все для того, чтобы восстановить промышленное производство и активнее наращивать ВВП.

Для этого очень важно выверять финансовую политику и очень аккуратно укреплять гривну.

«Сценарий укрепления гривны до 20 грн/$ к концу года является крайне негативным для промпроизводства и реального сектора в целом, который практически никак невозможно компенсировать. Украинская промышленность недостаточно конкурентоспособна по сравнению с экономиками ЕС, Китая и других стран, как в части применения современных технологий в производстве, так и в доступности финансирования для модернизации. Возможная ревальвация гривны с 24 грн/$ до 20 грн/$ на протяжении 2020 года приведет к потере почти 15% экспортной выручки», — спрогнозировал Андрей Приходько. По его словам, в результате мы получим резкое падение прибыльности украинского экспорта, так как бизнес не сможет быстро сократить гривневые расходы — фонд оплаты труда, тарифы естественных монополий и др. Такая шоковая ревальвация приведет к тому, что бизнес начнет оптимизировать дорогие гривневые расходы, в том числе, сокращать персонал и сворачивать капитальные инвестиции. 

Читайте также: Об ОВГЗ, пирамидах, крепкой гривне и пользе стабильности

Картина вырисовывается не очень радужная. Не понятно — что может поддержать производство. Ведь активизации банковского кредитования, о котором много говорит новое правительство и на которое рассчитывает бизнес, скорее всего, не будет. Банкиры это признают.

«Даже при существенном снижении процентных ставок и при наличии резерва ликвидности у банков, мы не ожидаем интенсивного наращивания корпоративного кредитования. Падение объемов производства и ухудшение ожиданий экономической активности наблюдается в большинстве ключевых отраслей экономики. Это негативно отразиться как на платежеспособном спросе на кредиты, так и на желании (в силу снижения маржинальности) и возможности банков (в силу снижения качества заемщиков и заставного имущества) их предоставлять», — подтвердил Михаил Ребрик.

Потому властям придется на протяжении 2020 года менять госбюджет, а также корректировать свою налоговую и тарифную политику. При этом не допускать резких раскачек курса на валютном рынке.

«Сбалансировать рынок возможно, не допуская чрезмерные (15% в год это чересчур в любую сторону) колебания курса. Это даст бизнесу понимание своего развития и роста, а бюджету — наполнение», — резюмировал Сергей Гнездилов.

Сбалансировать ситуацию будет несказанно сложно. Однако сделать это очень нужно — без этого не удастся удержать экономику страны от потрясений.

Ирина Тимофеева

Комментарии - 65

+
+177
vlad9486
vlad9486
20 января 2020, 12:54
#
Кто рискует тот зарабатывает. А кто боится, тот говорит что зрада, когда заработал кто-то другой.
+
0
Alpenstein
Alpenstein
20 января 2020, 13:32
#
Риск сейчас - это заход в гривну или в доллар?
+
+58
vlad9486
vlad9486
20 января 2020, 13:43
#
Наверное, гривневые депозиты в банках. Потому что инфляция будет низкой, а ставки там все еще высокие.
+
+53
Игорь Коляда
Игорь Коляда
20 января 2020, 19:34
#
На спекуляциях — НЕ зарабатывают, а — наживаются.
Поэтому такие «заработки» считаются сомнительными и зрадой — «пир во время чумы».
+
+15
vlad9486
vlad9486
20 января 2020, 21:37
#
Если приносят пользу, значит зарабатывают. А они пользу приносят.
+
+90
mary27
mary27
20 января 2020, 21:41
#
У него своя, собственная теория денег. По ней инвестиции должны приносить 0%)
+
0
Игорь Коляда
Игорь Коляда
21 января 2020, 10:32
#
Это по вашей,по моей такая мутата как ОВГЗ вообще - НЕ инвестиция.
+
+15
mary27
mary27
23 января 2020, 12:23
#
Ну, вашей ''теорией'' никто кроме вас не пользуется)
+
0
Игорь Коляда
Игорь Коляда
23 января 2020, 21:02
#
А зря,я во всяком случае не отношусь к всем тем «пострадавшим» от финансового сектора.
+
0
mary27
mary27
23 января 2020, 21:10
#
Давно вам в тайгу интернет провели?)
+
0
Игорь Коляда
Игорь Коляда
23 января 2020, 21:16
#
Вы наверное ещё «под стол пешком ходили»,когда я пользовался интернетом и интернет -банкингом.
+
0
mary27
mary27
23 января 2020, 21:23
#
Мне страшно представить, как вы это делали)
+
0
Игорь Коляда
Игорь Коляда
23 января 2020, 21:29
#
Ну так не занимайтесь мазохизмом.
+
0
mary27
mary27
23 января 2020, 21:53
#
Так это вы им занимаетесь, а не я)
Причем с элементами эксгибицоинизма.
+
0
Игорь Коляда
Игорь Коляда
24 января 2020, 9:49
#
Я тут при чём?
Это вам - «страшно предствавить»,но вы настойчиво продолжаете насиловать своё сознание «страшными картинками».
Усмирите своё воображение.
+
+15
Игорь Коляда
Игорь Коляда
21 января 2020, 10:22
#
Пользу приносит ТРУД,а не спекуляции.
+
0
Graycat
Graycat
20 января 2020, 23:24
#
Точно! Фарцовщики!
+
0
Lefert
Lefert
20 января 2020, 23:36
#
Вы, наверное, с факелами ходили вокруг коммерсов во время перестройки?)
+
0
Игорь Коляда
Игорь Коляда
21 января 2020, 10:24
#
Какая ограниченность,прямо как у совков - только противоположности.
+
+15
nepodarok
nepodarok
20 января 2020, 13:02
#
І як завжди ні слова про те, чим мають погашатися відсотки, з якої дири в бюджеті чи економіці? Чи з підняття зарплат держслужбовцям? Чи з закладеної в бюджет гривні по 27 за долар? Мабуть надія лише на землю українську. Продати за бнзцін україньке багатство, знищити економіку держави, задавити податками, тарифами, штрафами і високими цінами в магазинах - головна програма як минулої, так і теперішньої влади.
+
+15
vlad9486
vlad9486
20 января 2020, 13:12
#
Тим, чим і завжди. Відсотки були весь час. Вони не стали більшими, а значить і інших джерел шукати не треба.
+
+60
nepodarok
nepodarok
20 января 2020, 13:18
#
Не стали більшими, але все ж є, і їх, щоб обслуговувати, потрібно заробити чимось. Але поки гроші від овдп лише проїдаються, жодна копійка не пішла на розвиток економіки держави.
+
+27
vlad9486
vlad9486
20 января 2020, 13:25
#
Держава нічого не розвиває і не має розвивати. Розвивають приватні структури, які завдяки боргам держави мають доступ до доларів.

А шукати додаткові ресурси для виплати відсотків потрібно тільки тоді, коли виплачувати потрібно більше. А більше не потрібно. В 2018 виплатили 118 мільярдів гривень відсотками, а в 2019 тільки 125, це при тому що ВВП виріс відсотків на 10%. В 2020 буде 130-135, при тому що ВВП ще на 7%-9% виросте.
+
+171
nepodarok
nepodarok
20 января 2020, 13:41
#
Не смішіть такими відсотками ні себе, ні людей! Не забудьте про диру в бюджеті 2019, спад промисловості на 7.5% і інфляцію, також про «дибілів» і «економічних профанів»
+
+97
vlad9486
vlad9486
20 января 2020, 13:56
#
Дира в бюджеті 2019 була на початку грудня. Зараз там дира 0. Спад промисловості має опосередковане відношення до економіки. Промисловці не потрапили в парламент і не мають можливість захищати свою убогу промисловість (от і ниють в усіх ЗМІ про те як їм погано). Хтось програв, хтось виграв, а сумарно економіка зросла. Інфляція нарешті знизилася до 4% за рік. Економічні профани були завжди. Добре що наша економіка не залежить від дій політиків, та і ніколи не залежала.
+
+128
nepodarok
nepodarok
20 января 2020, 15:02
#
Поговоримо з вами що від чого і кого залежить, коли закінчиться свято під назвою овдп. З чиїх трусів і з якої піднятої економіки будуть брати гроші для погашення боргів. А поки в минулому році заробили лише одні банки, які, як ви писали нічого теж не виготовляють і які,завдяки тим самим овдп, не кредитували тих самих виробників, які хоч якось ще тримаються на нашому ринку. Україна зараз це сировинний придаток, але і це колись закінчиться.
+
+39
vlad9486
vlad9486
20 января 2020, 15:20
#
> коли закінчиться свято під назвою овдп
У нас постійно останні 20 років (а може й довше) ріс борг. Зараз борг росте повільніше ніж коли небудь. Просто про ОВДП стало модно говорити. Раніше борг ріс ще швидше через ОЗДП і нічого.

> як ви писали нічого теж не виготовляють
Я такого не писав.
+
0
Andrii Balcerovich
Andrii Balcerovich
21 января 2020, 9:58
#
Ввп виріс на 10%? справді? після такої вашої заяви, усі ваші аргументи на користь овдп виглядають маніпулятивними, упередженими та мабуть далекі від реального стану речей
+
0
vlad9486
vlad9486
21 января 2020, 12:13
#
ОВДП номіновані в гривнях. А в гривнях ріст ВВП дорівнює реальному росту ВВП плюс дефлятор ВВП. Реальний ріст ВВП в 2019 був між 3% і 4%, але номінальний ріст ВВП в гривнях більший за реальний на дефлятор ВВП (а сам дефлятор трохи більший за інфляцію).

Дивіться третій квартал 2018 і 2019.
https://index.minfin.com.ua/economy/gdp/2018/ (994850 млн. грн)
https://index.minfin.com.ua/economy/gdp/ (1105520 млн. грн)
І рахуйте.

І ще одне. Я тут не писав аргументи на користь ОВДП (хоча вони в мене є). Я тут просто виправляв грубі помилки інших коментаторів.
+
+28
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
21 января 2020, 16:52
#
Груба помилка стверджувати, що виробництво до економіки не має відношення і те, що чим більше боргів в держави, тим більше блага у людей. Маразм маразматика. Не банки, не спекулянти створюють реальні продукти, якими користуються покупці. Мені байдуже на страховку чи облігації, якщо нема чого їсти. В основі виробництво, потім послуги і аж після них фінансові штучки. Я подивлюся, як звітуватиметься держава після обвалу виробництва. Німеччина ніколи не мала колоній, найбільше постраждала від обох світових війн, але відновлювалася швидше, ніж ті, хто її перемогли. І не тому, шо облігаціями торгувала, а тому, що багато світових гігантів вийшли звідти. Працюють люди головою, а не розраховують на те, що хтось дасть халяви. Знаєте про халявний сир...
+
0
vlad9486
vlad9486
21 января 2020, 17:16
#
Банки створюють реальні продукти, якими користуються люди. А наша промисловість створює українофобам-феодалам Ахметову, Фірташу, Новінському і іншим джентльменам гроші, за які вони потім потрапляють в парламент і інші органи влади. Вони хочуть щоб ви думали що він їхнього бізнесу залежить ваша ситість.
+
+43
knaz197
knaz197
21 января 2020, 17:44
#
«банки створюють реальні проукти» ,  далі можна не читати.
+
0
Игорь Коляда
Игорь Коляда
21 января 2020, 19:24
#
«банки створюють реальні проукти», далі можна не читати.

+15.
+
0
nepodarok
nepodarok
21 января 2020, 20:20
#
ХаааХааа..економіст диванний
+
+15
Lefert
Lefert
22 января 2020, 7:50
#
Банки создают услуги, в развитых странах, % услуг в ВВП бОльший, чем в неразвитых. Но для тех кто прочитал экономикс и это единственное что они потужили, можно действительно не читать всё остальное =)
+
0
vlad9486
vlad9486
22 января 2020, 11:44
#
Потребность в капитале такая же реальная, как и потребность в еде, или одежде. Рабы, которые только от власти ждут капитальных инвестиций не поймут этого.
+
0
Lefert
Lefert
22 января 2020, 11:54
#
Немного не так: потребность в банковских услугах, появляется в связи с развитием экономики в стране. Как наглядный пример- можно посмотреть на США, и глянуть статистику использования там банковских услуг, и Венесуэлу, где их практически нет.
+
0
vlad9486
vlad9486
22 января 2020, 13:18
#
Потребность в банковских услугах меньше там, где авторитаризм. Чем никчемнее положение человека в стране, тем больше там финансами правит единый центр и страх вместо доверия, единый центр сам себе банк. А когда люди на равных участвуют в экономической жизни, тогда им нужны банковские услуги.

И развитие экономики, и потребность в банковских услугах — следствия вовлечения в экономику большого количества людей на равных.
+
0
Lefert
Lefert
23 января 2020, 3:09
#
Ну, если взять на примере КНР- то там и авторитаризм и централизация и всё такое, тем не менее, они любой стране ЕС дадут фору, в количестве банковских операций на 1 чел.
+
0
vlad9486
vlad9486
23 января 2020, 11:28
#
Там рыночная экономика под куполом. То есть, обычный рынок, но под присмотром государства, а авторитаризм только в политике.
+
0
Lefert
Lefert
23 января 2020, 11:34
#
Пойду расскажу кореясам, что их новую волну запретили на рыночном уровне, и мульёнчики просто так исчезли...или с пластической хирургией...или с японской электроникой, или не китайским блокчейном...список можно продолжать, это конечно же: «никакого авторитаризма- рыночек порешал» :D
+
+68
Lefert
Lefert
20 января 2020, 23:38
#
Алло, болезненный, напомню: под 18% брали в долг- тогда кричали что перемога, а как в 2 раза ниже % то зрада? и да, перед тем как кричать про продажу украинской земли, сначала цифры озвучьте, сколько той самой земли, собралось ГОСУДАРСТВО продавать. Очень смешно читать околознатоков, которые не понимают не в заимствованиях, ни в земле, ни в цифрах, но которые щебетальник свой открывают по поводу и без.
+
0
zyrandol
zyrandol
20 января 2020, 13:31
#
По-моему, все ожидаемо. Ничего необычного не произошло.
+
+27
kattam
kattam
20 января 2020, 14:32
#
Ринок муніципальних облігацій, це буде цікаво.
+
0
mary27
mary27
20 января 2020, 21:36
#
Они и сейчас размещаются.
+
0
Graycat
Graycat
20 января 2020, 23:28
#
А мне кажется, что крупные города держат деньги на депозитах. Зачем им облигации? Это же работать придётся, проекты реализовывать
+
+15
mary27
mary27
23 января 2020, 14:40
#
Вы смешиваете две вещи:
У городов, которые не смогли освоить деньги, они лежат на депозитах.
А те, кому денег не хватает, размещают муниципальные облигации.
+
0
Graycat
Graycat
23 января 2020, 18:08
#
А где можно узнать, какие города размещают облигации? Только через брокера? Я б купил
+
+15
mary27
mary27
23 января 2020, 20:55
#
Насколько я помню, ''Укргазбанк'' в размещении участвовал.
У них поинтересуйтесь.
Ставки примерно 16-17%.
+
0
Graycat
Graycat
24 января 2020, 1:07
#
Спасибо!
+
0
mary27
mary27
24 января 2020, 19:10
#
+
+42
manhatta
manhatta
20 января 2020, 17:15
#
Нерезинденты требут укрепления гривны — ахаха
Если они затарились долгосрочными овгшками 7 летними то через пару лет они могут смело топить печь облигациями к 2025 году у нас в обороте будут уже где-то 5000 грн купюры.
+
+15
Sviatoslav Kiral
Sviatoslav Kiral
20 января 2020, 17:27
#
Наскільки переможною виявиться ця зрада - покаже час
+
+38
Viktor Andriyenko
Viktor Andriyenko
20 января 2020, 17:51
#
«В такой ситуации Нацбанку придется балансировать между своей потребностью в выкупе доллара и нуждой иностранцев в укреплении гривны. Нерезидентам будут стараться угодить, поскольку страна уже крепко сидит на «валютной игле».»
Це про що, панове? У вас взагалі голова поїхала? Головокруженіє от успєхов? Це НБУ не  має іншої проблеми, як «угождать нєрєзідєнтам»?
Немає слів - одні мати...
+
+29
valeriyodessa
valeriyodessa
20 января 2020, 18:28
#
Эти овгз - политические игры, к экономике вообще никакого отношения не имеют.
В 15году с учетной ставкой нбу 30 (тридцать) % и ставками по овгз 17% нерезиденты почему-то не вбухивали ярды баков в овгз, а в начале 19-го вдруг ринулись «зарабатывать».
Еще бы увидеть кто конкретно выкупает эти бумаги - вот это интересно. Но эта инфа скрыта.
А вот какие цели поставили себе эти скупщики ??? Узнаем только пост-фактум.
+
+57
vlad9486
vlad9486
20 января 2020, 18:47
#
В 2015 году чтобы купить ОВГЗ нужно было ехать в Киев и общаться с местными бандитами при власти. А в начале 2019 Украина подключилась к clearstream и теперь это можно купить не выходя из своего офиса где-нибудь в Лондоне.

> кто конкретно выкупает эти бумаги
Даже вы можете. И уже давно.
+
+28
valeriyodessa
valeriyodessa
21 января 2020, 12:03
#
Да ладно, откуда в стране победившего майдана бандиты у власти ????
ну я еще понимаю в 2013 злочына влада, но в 2015 ???? наговариваете.
P.S. Интересно сколько клерков «не выходящих из своего офиса в Лондоне» вообще знает что такое украина и где это ????
Но вот сидели себе в офисах и ждали ну когда же можно будет купить такие классные бумаги и в начале 2019 ринулись скупать ... сами в это верите ??? Прям как в том анекдоте - «такой большой, а в сказки веришь»
Все это политика - никакой экономики и рядом не стояло !!!
+
+27
vlad9486
vlad9486
21 января 2020, 12:10
#
> Все это политика - никакой экономики и рядом не стояло !!!
Никакой экономики, она обычно в таких делах ни при чем, здесь вы правы. Немного технологий (финансовая криптография), немного политики. Плюс курс с 2016 не прыгал. В 2015 непонятно что с ним будет и непонятно останется ли вообще Украина. В 2019 совсем другое дело.
+
0
motoruller
motoruller
20 января 2020, 18:44
#
Все это познавательно. Но знать бы когда разворот пирамиды, до каких пор то проценты будут понижать? Вот кто знает тот и молодец)))
+
+45
Lefert
Lefert
20 января 2020, 23:39
#
Чем ниже %, тем меньше щебетателей про пирамиду, напомню
+
0
motoruller
motoruller
20 января 2020, 19:08
#
Что ж, стоит задуматься о курсе 20 на конец года и курсе заложенном с бюджет на 2020 год в 27...
Чисто мое мнение что подобное предположение может быть, но до октября 2020. Потом сильно станет не хватать поступлений в бюджет и возможно к тому времени спрос на ОВГЗ будет иссякнут. В итоге на лето курс 22 вполне реальный, а на осень 25 будет идеально.
+
+30
irakez
irakez
21 января 2020, 2:39
#
«представители нерезидентов уже открыто заявили, что им недостаточно ставки по купону. Они рассчитывают на заработок на курсовой разнице — то есть надеются на активное укрепление гривны»

«После заседания чиновников с первичными дилерами по рынку активно поползли слухи, что гривну снова могут укрепить в масштабах до 4 гривен — то есть так же, как и в 2019 году.»

«Нерезидентам будут стараться угодить»

Великий независимый банк великой независимой страны. Аминь.
+
+28
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
21 января 2020, 16:57
#
Об'єктивних причин укріплятися гривня не має. Лиш спекулятивні або адміністративні. Можливо все, можливо ще укріплять, але це свято тупості не вічне, чим довше воно триватиме, тим сильніше і болючіше вдарить. Якось тупо догоджати тому, хто тебе заганяє в боргову яму.
+
+15
nepodarok
nepodarok
21 января 2020, 20:25
#
Хіба там є розум? Профани і дебіли, самі ж так себе публічно охрестили.
+
0
Консультант портала "Минфин"
Консультант портала "Минфин"
23 января 2020, 11:42
#
Выплата долгов Украиной 2020 [что будет с курсом]:

https://www.youtube.com/watch?v=ydiUHaN_C9c

Подписывайтесь на youtube-канал Минфина и оставляйте комментарии с вопросами под видео.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
Реклама