Ось уже 3 місяці японський Центробанк бореться з усім ринком, не даючи прибутковості за 10-річними держоблігаціями піднятися вище 0,25%. Відбувається це на тлі стрімкого зростання прибутковості за держбондами США та Європи. Враховуючи, що регулятор йде проти найпотужнішого світового тренду на підвищення ставок, потрібно все активніший викуп облігацій, оскільки інвестори масово розпродують японський держборг — тримати облігації під такі мізерні відсотки немає жодного сенсу. Про це повідомляє Андрій Гойлов, аналітик RoboForex.
Депозити
27 червня 2022, 10:15
Валютний прогноз: ЦБ Японії йде проти течії. Що буде з єною
.png)
Прибутковість за 10-річними держоблігаціями Японії (%). Джерело: bloomberg.com
Зрештою, або Банк Японії повністю викупить усі національні держоблігації на свій баланс, або йому доведеться відмовитися від контролю за їхньою прибутковістю. Але найцікавіше полягає в тому, що будь-який варіант здатний різко посилити «шторм» на неспокійних світових ринках. На представленому графіку спостерігається різке зростання прибутковості бондів Японії, що говорить про масові розпродажі цих паперів приватними та інституційними інвесторами.
.png)
Облікова ставка Банку Японії (%). Джерело: tradingeconomics.com
Банк Японії, на відміну від ЦБ Швейцарії, не став «дивувати» ринок і залишив ставку без зміни на рівні -0,1%. Більше того: програма кількісного пом'якшення (QE) продовжиться. З боку регулятора немає жодного натяку на плани зупинення «друкарського верстата». З початку пандемії коронавірусу BoJ емітував близько 1 трлн доларів США. Маючи співвідношення держборгу до ВВП на рівні 250%, будь-яке зростання прибутковості по держбондах може призвести до дефолту.
.png)
Графік валютної пари USDJPY, D1
Курс японської національної валюти у вівторок упав до долара США до мінімуму з 1998 року. Дані торгів свідчать, що інвестори оцінюють наслідки розбіжностей монетарної політики Банку Японії та інших світових ЦБ. У валютній парі USDJPY долар США намагається «пробити» рівень 135,46. Наступною метою падіння для JPY стане позначка 145,00. На думку аналітика, посилення єни можливе лише у разі початку рецесії. ФРС має можливість проводити «жорсткішу» монетарну політику і вже запустила процес підвищення облікової ставки з одночасним скороченням балансу.
Джерело:
Мінфін
