Обвал или встряска?

На тревожные симптомы «Минфин» указывал две недели назад. Но 1% за два дня — это очень много. Тем более, в начале недели рынок был спокоен. Во вторник НБУ выкупил $16,6 млн. А в среду гривна даже немного укрепилась. Неудивительно: остатки на корсчетах сокращались, августовское снижение деловой активности снижало спрос. Правда, валюты не хватало и объемы рынка были небольшими. И этот звоночек был самым тревожным. Даже небольшой рост спроса на валюту мгновенно взвинтил бы курс.

Так и случилось. В четверг рынок открылся декларативными котировками 24,80/24,81 гривен. Зато резко выросли остатки на корсчетах: на 9,7 млрд гривен до 43,7 млрд. Откуда взялись деньги? Основная причина — государство погасило часть своих ценных бумаг. Гривну получили не только банки, но и «дочки» иностранных компаний, которые могут выплатить дивиденды за 2014-2015 годы. Избыточная ликвидность моментально оказалась на межбанке. НБУ продавать валюту не стал. И объяснил падение гривны внешнеполитической ситуацией. Результат — +27 копеек к курсу доллара.

Резкий рост доллара на следующей неделе малореален. Первые признаки стабилизации появились еще сегодня. После скачка к 25,15 в середине торгов, к закрытию курс откатился до 25,1. Импортеры не хотят покупать дорогую валюту. Остатки на корсчетах снизились и давить на курс уже не будут. Плюс приближаются даты бюджетных платежей. Это заставит экспортеров продавать валюту. Но самое главное — Нацбанк вынужден удерживать курс. Уровень годовой инфляции в 12-15%, о котором постоянно говорит НБУ, согласован с МВФ. А резкий скачок курса задерет цены. Выходить за рамки согласованных показателей накануне возможного утверждения Фондом очередного транша, Нацбанк вряд ли осмелится. Но вмешиваться в торги он будет только при резких колебаниях курса. При появлении же лишней валюты НБУ станет ее выкупать.

«Минфин» прогнозирует ежедневные объемы торгов в пределах $300-400 млн. Спред — 5-10 копеек на долларе. Котировки безналичного доллара на неделе могут колебаться в широком диапазоне 24,80-25,20 гривен, а при неблагоприятном развитии событий — до 25,30-25,50 гривен.