2 марта 2020, 7:31 Читати українською

Весна на валютном рынке: ждет ли нас «идеальный шторм»

С 24 по 28 февраля на межбанке котировки продажи доллара выросли на 19 копеек — с 24,46/24,49 до 24,64/24,68 гривен. К вечеру прошлой пятницы обменники продавали американскую валюту по 24,50-24,55.

С 24 по 28 февраля на межбанке котировки продажи доллара выросли на 19 копеек — с 24,46/24,49 до 24,64/24,68 гривен.

Все дни прошлой недели рынок был чрезвычайно сложным и нервным. На поведение участников торгов влияли как сугубо украинские факторы, так и валютные ралли на международных рынках.

Из местных наибольшее влияние на курс оказали:

1 ) Провальные результаты аукциона по размещению ОВГЗ 25 февраля. Минфин смог продать облигации всего на 1,6 млрд гривен. С учетом выплат по погашениям предыдущих выпусков облигаций — бюджет особых денег не получил. Не помогло даже предложение долгоиграющих семилетних ОВГЗ. Нерезиденты не готовы работать под ставки доходности по облигациям в пределах 10% годовых, а Минфин пока не готов их подымать выше.

Борьба между потенциальными покупателями этих бумаг и Минфином за доходность продолжится и далее. Пока же такой расклад привел к снижению предложения валюты на межбанке от нерезидентов;

2) Выплаты возмещений НДС экспортерам, что снизило их интерес к продаже валютной выручки на торгах и традиционно работало против гривны;

3) Активизация покупок валюты. Она была нужна и крупным импортерам под закрытие внешних контрактов на отчетную дату, и нерезидентам. Часть из них, получив гривну от погашений предыдущих выпусков облигаций, решила зафиксировать свою прибыль в валюте;

4) Поведение спекулянтов и интервенции Нацбанка. Как всегда — в моменты существенных перекосов спроса и предложения на торгах спекулянты активно работали не только в формате «в две стороны», но и раскачивали курс.

У Нацбанка лишь 27 февраля, в четверг, была ситуативная возможность пополнить резервы в пределах ценников от 24,51 до 24,57 гривен за доллар на общую сумму $ 81 млн. И то, по наблюдениям участников рынка, это были продажи крупных местных игроков, в первую очередь — госкомпаний.

Наличный рынок оперативно корректировал свои ценники в зависимости от ситуации на торгах. Своей «игры» обменники не вели.

На курс также повлияли внешние факторы:

Валютные ралли по паре евро/ доллар и коронавирус. За неделю евро укрепился на внешних рынках относительно доллара с 1,0840 до 1,1024 к моменту написания статьи. По международным меркам скачок практически на 1,84 цента на евро за такой короткий промежуток времени — свидетельство серьезных валютных катаклизмов и последствие обвалов фондовых рынков.

Смотрите также: Коронавирус косит рынки. Что будет с валютой (видео)

Но особо радоваться за страны Евросоюза в такой ситуации не приходится — все  победы евровалюты очень относительны. Экономики ЕС и США находятся в почти одинаково негативном положении с серьезной угрозой рецессии и дальнейшей стагнации в ближайшее время. Причем без особых перспектив быстрого выхода из этих проблем.

Основных причин две:

1) «привязка» почти всех отраслей европейской и американской экономик в той или иной степени к китайскому рынку, где сейчас происходит масштабный обвал реального сектора из-за коронавируса;

2) негативные тенденции в Европе и США в части оживления собственных экономик. Признаки приближения мирового кризиса нарастают. Но ни ЕЦБ, ни ФРС США не нашли пока действенного механизма, чтобы исправить ситуацию. А старые уже практически не срабатывают.

Читайте такжеТочка отсчета. Почему мировые деньги только сейчас испугались коронавируса

Укрепление евро в этом случае — просто ситуативное голосование международных рынков по принципу «из двух зол — выбираем меньшее».

Валютные ралли по паре евро/доллар на внешних рынках привели к значительному опосредованному росту курса евро и относительно гривны.

На межбанке с 24 по 28 февраля евро при продаже подорожал сразу на 47 копеек — 26,57/26,60 до 27,03/27,07 гривен. Тем самым обеспечил себе лидерство по спекулятивному заработку за этот период. Самой «опасной» валютой в части валютных рисков евро останется и на этой неделе.

Читайте также: Богачи потеряли $139 миллиардов из-за падения фондовых индексов

Что повлияет на курс в эти дни

На этой неделе поведение участников рынка и курс будут зависеть от следующих факторов:

1. Начало нового месяца, аукцион ОВГЗ и предстоящие длительные праздники. В понедельник клиенты будут подводить итоги февраля и традиционно активность межбанка будет низкой.

Статистика торгов начнет постепенно расти со вторника по среду за счет проведения 3 марта нового аукциона по размещению ОВГЗ. Минфин предложит гривневые облигации на 168 дней, на 504 и 1078 дней. Общей суммы размещения Минфин пока так и не назвал. Похоже, чиновники хотят снова назвать ее почти перед аукционом после консультаций с банками — первичными дилерами и потенциальными инвесторами.

Кроме этого, Минфин неожиданно решил разместить и валютные ОВГЗ в евро на 260 дней, но сумм такого размещения тоже еще не указал.

Теоретически аукцион поддержит гривну на торгах, если нерезиденты проявят интерес к этим бумагам. Но Минфин продолжает торговаться с инвесторами по доходности гривневых облигаций. Поэтому не стоит рассчитывать на значительный приток валюты на межбанк под эти операции со стороны иностранцев 3 марта (день аукциона) и 4 марта (дата расчетов за купленные ОВГЗ).

Читайте также: Ищем валюту: Как коронавирус продвинет украинские реформы

Что касается валютных облигаций — у Минфина есть хорошие шансы продать их все.  При прошлом таком размещении количество желающих превышало в разы объем предложения облигаций. Но учитывая, что расчеты за них будут проходить напрямую в евро, на межбанк эта валюта не выйдет и на курсе не отразится.

Четверг и пятница пройдут под знаком приближения трехдневных праздников по случаю 8 марта. Компании постараются оперативно закрывать свои валютные контракты, чтобы потом «не зависнуть» в расчетах и поставках товаров из-за выходного понедельника в Украине;

2. Хозяйственные операции клиентов и репатриация дивидендов «дочками» иностранных компаний.

Возмещения НДС, проведенные в конце февраля, уменьшили потребность экспортеров в продаже валютной выручки. Они сократят объемы ее предложения на межбанке и станут менее сговорчивыми по курсу.

Спрос на валюту со стороны импортеров останется на высоком уровне, поскольку они будут спешить закрыть контракты перед праздничными днями.

Частично спасет ситуацию низкая потребность в валюте у нефте-и газотрейдеров. Теплая зима и падение цен на нефть и газ делают свое дело.

Но покупка «дочками» иностранцев валюты для перечисления дивидендов за рубеж традиционно спровоцирует рост спекуляций на межбанке в первую декаду марта. Это будет работать против гривны;

3. Интервенции НБУ, наличный рынок и спекулятивные атаки на гривну.

Интервенции НБУ. Если нерезиденты и Минфин Украины найдут компромисс по доходности размещаемых 3 марта облигаций, то Нацбанк выкупит предлагаемую иностранцами валюту с межбанка. Это удержит доллар от ситуативного проседания даже при активной распродаже валюты иностранцами в период 3-4 марта. Ценники НБУ при проведении интервенций будут основным курсовым ориентиром для всех участников торгов в эти дни.

Наличный рынок. Обменки продолжат зарабатывать в формате «с оборота», подстраиваясь под ситуацию на межбанке. Ажиотажа по скупке валюты у населения нет. Из-за жесткой конкуренции на рынке валютообмена, даже при возрастающих курсовых рисках из-за международных валютных ралли, финансисты будут вынуждены держать средний уровень спреда между покупкой и продажей валюты. Иначе клиенты просто уйдут в другой обменник.

Спекулянты продолжат максимально использовать внутренний дисбаланс спроса и предложения на украинском межбанке в период аукциона по размещению ОВГЗ. Но они также будут активно зарабатывать на евровалюте, используя валютные ралли по паре евро/доллар на внешних рынках.

Они будут работать как в формате «в две стороны», так и подстраиваясь под действия крупных игроков — максимально раскачивать курс в течение сессий.

Кроме этого, при существенных отклонениях между курсами наличного и безналичного евро, спекулянты будут активно заниматься «переливом» евровалюты с одного сегмента валютного рынка на другой.

Показатели ликвидности в банковской системе в эти дни особо влиять на курс не будут. По расчетам «Минфина», остатки на корсчетах банков в период 2 -6 марта будут находиться в пределах от 42 до 64 млрд гривен.

Читайте такжеНовый рейтинг устойчивости банков: Приват и Ощад теряют доверие

Прогноз наличного и межбанковского курсов на неделю

На наличном рынке владельцы обменок при выставлении ценников по валюте будут ориентироваться на курсы межбанка и объемы спроса и предложения со стороны населения в своем регионе.

Непосредственно в предпраздничный период и во время трехдневых выходных (7-9 марта) обменки будут занижать курс приема валюты в бойких торговых и развлекательных центрах, зарабатывая на активной ее сдаче мужской частью населения во время приобретения подарков своим половинкам.

Спред по доллару большинство обменок финкомпаний будут держать в пределах 15-25 копеек, а в банках 20-35 копеек. По наличному евро спред будет шире — от 25 до 45 копеек. А по рублю, который тоже подвержен существенным колебаниям на международных рынках из-за падения цен на нефть и газ — спред составит от 0,005 до 0,008 гривен.

Общий уровень колебаний курса на наличном рынке в эту неделю существенно вырастет.

Из-за роста валютных внешних и внутренних рисков — «Минфин» прогнозирует расширенный коридор по доллару на 2-6 марта в обменниках финкомпаний в пределах 24,05-24,80 гривен, а в банках — 24,05-24,85 гривен, по евро — в пределах 26,455 — 27,385 гривен и по рублю 0,357-0,380 гривен.

На межбанке. Оперативность реакции Нацбанка на перекосы спроса и предложения на межбанке и его ценники при интервенциях будут формировать тренд по курсу. Особого притока валюты от нерезидентов по результатам аукциона 3 марта на валютный межбанк мы не ожидаем.

По расчетам «Минфина», без существенного влияния на курс Нацбанк сможет выкупить на торгах за эту неделю не более $130 -180 млн. Использовать регулятор при проведении интервенций будет Matching.

Своими операциями по выкупу доллара НБУ будет удерживать его котировки от существенного проседания даже в моменты ситуативного роста предложения.

По расчетам «Минфина», в период с 2 по 6 марта коридор по безналичному доллару на межбанке будет находиться в широких пределах 24,10-24,80 гривен.

Объемы ежедневных операций на торгах составят:

В понедельник — среду — в пределах до $180-270 млн при заключении до 480-620 сделок за счет подготовки, проведения и затем расчетов по аукциону Минфина Украины от 3 марта. При этом в понедельник объемы операций вряд ли превысят $180 -200 млн за счет фактора «первого дня месяца»;

В четверг — пятницу в пределах до $190-230 млн при совершении до 490-540 сделок за счет фактора активизации клиентов перед трехдневными праздниками, а также за счет периода покупки валюты «дочками» иностранных компаний под репатриацию дивидендов.

Комментарии - 35

+
0
Иван Горохов
Иван Горохов
2 марта 2020, 8:10
#
До идеального шторма еще далеко...Пока еще штиль,по сравнению на сколько упал бакс!!!
+
+58
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
2 марта 2020, 9:42
#
Ніякий бакс ніде не падав. Був ситуативний рух євро вниз до 1,8, тепер повернулися до 1,1. Бакс тіпа укріпився, а потім тіпа упав. То навмисне зроблено. У людей маржа 5%, максимум 10. Укріплення нац валюти все зжирає, тому бакса скоренько повернули на місце. В кризу сильна нацвалюта потрібна лиш йолопам і горлопанам-популістам, бо плєбс хаває таку дурню без хліба. Для росту економіки нацвалюту треба тримати стабільною до розвинутих економік, бо задушать.
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
2 марта 2020, 11:06
#
Перепрошую, євро опускався до 1,08, а не 1,8
+
0
90054602
90054602
2 марта 2020, 9:32
#
А кто такие вообще спикулянты раскачивали курс? Это кто коммерческие банки или экспортёры в лице кого?
+
0
lenin2204
lenin2204
2 марта 2020, 9:40
#
Далеко...а вот RIP currents есть:-)
+
+22
AleksandrBank
AleksandrBank
2 марта 2020, 10:57
#
Широкий коридор. 24,10 - Вы серьозно?
+
0
Grenader
Grenader
2 марта 2020, 11:24
#
Наверное имели в виду 24.50
+
0
QGS
QGS
2 марта 2020, 16:21
#
Нужно было 24.50 25.40;)
+
0
Консультант портала «Минфин»
Консультант портала «Минфин»
2 марта 2020, 11:39
#
Какие финтех-новинки позволили Приватбанку победить конкурентов?

[FinAwards 2020]
:

https://www.youtube.com/watch?v=a2kPej5puCE

Подписывайтесь на youtube-канал Минфина и оставляйте комментарии под видео.
+
+94
AleksandrBank
AleksandrBank
2 марта 2020, 11:44
#
02.03.2020
Сегодня вечером или завтра открою блог на этот месяц. Так еще лихорадочно мы не встречали весну, все происходит от того что в Китае, где завязывается весь мир с точки зрения производства и потребления — из-за вируса полный жесткач. Жесткач начался во всем мире, в т.ч. Европе. Даже в Израиле парочка военных заражены. Туристическая отрасль минимум потеряет 20 млрд.грн +. Это отразится на всем. В Турции начинается 3-я мировая война, НАТО как и ЕС пока не готовы вступиться за Турцию, Эрдоган позавчера ночью открыл границу, после «пожатия плечами» европейцами на действия РФ в Сирии. США также не готовы военными действия поддержать Турцию против РФ. Все готовились к кризису в 2020 г, но не знали что начало будет от вируса.
Гривна относительно спокойно реагирует, с учетом недовыполнения бюджета и то что может нам сильнее прилететь от кризиса от вируса — пока мало кто хочет реально думать. Сити банк, излюбленное место нерезов, начал покупать валюту для клиентов «на выход», котировки ушли быстро к 24,80. Нам нужен выше курс, потому что последствия кризиса пока трудно просчитать и когда он закончится. Ресурсная экономика не может спокойно смотреть на происходящее.
Но игры НБУ продолжатся так или иначе. Нерезы не пойдут в 5-7 летние, это уже ясно. Без МВФ будет трудно все это переварить, пока только похвала от приезда и без конкретики.
Доллар 24,65-24,90
Евро 27,30-27,65
Рубль 0,3715-0,3745

https://minfin.com.ua/blogs/aleksand
+
+47
June20
June20
2 марта 2020, 11:53
#
В 2008 до Украины докатилось через пол-года. А учитывая сезон, неплохие резервы НБУ и деньги Нафтогаза, то до осени вполне себе может резкого роста курса доллара и не быть. Конечно надо было бы ослаблять гривну уже сейчас - на упреждение, но я почему то сомневаюсь в долгосрочном видении ситуации у наших государственных умов.
+
0
Grenader
Grenader
2 марта 2020, 12:20
#
Так отож, народ уже научен. Докатится гораздо раньше
+
+51
Tod
Tod
2 марта 2020, 14:26
#
Саша хватит. Ваша секта громко кричит про победу и свет в конце тоннеля. Вернитесь к своим, и займите своё почётное место во главе этого эшелона (22-21 летом). Сколько можно перепрыгивать из лодки в лодку? Нам же деньги дадут ещё в прошлом ноябре шансы на это были 70%, все нас поддерживают, реформы делаются, пружины нет или мы её очень плавно разжимаем, не пирамида и профессионалы. Ваша риторика? Так вот и не лезьте к нам глупым всепропальщикам.
Прогноз дай, на март.
А то сижу с деньгами и не знаю что делать. Скидывать или подождать? Ведь летом будет 22 а то и ниже. А что? Умные люди так сказали. Лёша в ютубе так и сказал: «… жду 22-21 при условии открытия рынка земле без сватовства и кумовства». И ты тоже писал (прогнозировал) в ту сторону движение. А тут такое… вот думаю, пора скидывать то, что по 29 покупалось или ещё подождать? А то если не воспользоваться таким шансом то всё, пиши - пропало.  Летом курс «ляжет» 22 то не предел, там некоторые умные тоже как вы и про 18 писали.  В общем, больно нам будет от такого курса, убытки будут такие, что мама не горюй. В общем, Саш, мы только и ждём, что ты прогноз дашь, а то свет не мил. Постоянно колотимся, переживаем. На успокоительные у меня – отдельная статья расходов. Вот же мы наивные поверили в доллары, а оно вон как вышло. Ведь в интернете, сколько видео, где правду говорят, что запад загнивает, доллары – фантики ничего не стоят и в любой момент обвалятся. Вот, наверное, как раз тот момент и настал. :) Дождались.
+
0
Tod
Tod
4 марта 2020, 9:45
#
Саша, что-то в этом блоге - пусто. Ждём всем форумом прогноз на март.
+
0
motoruller
motoruller
2 марта 2020, 12:24
#
Много текста.
Ндс не показатель, тут ровно гасили то что и было уплачено в бюджет.
Овгз еще под вопросом ведь проценты не уступают, а могут поднять. Остальное требует анализа и наблюдения за мировыми рынками, нерезы могут и вернуться в будущем
+
+13
Tod
Tod
2 марта 2020, 14:28
#
Кстати на счет анализа, что там Лёшино радио ? Не слышно? А то интересно, что он думает на счет этого временного, ситуативного всплеска?
+
0
unknown unknown
unknown unknown
2 марта 2020, 12:49
#
Статейка для депозитчиков
для гривне-аленей
+
0
motoruller
motoruller
2 марта 2020, 13:22
#
Значит пока понял: период вывод дивидендов сместился и форсируется поскольку все поняли-ситибанк не шутит и каждый день выводит доллар. Хорошо нбу реагирует и уже продал 50млн. Но повторю что период 04-11 марта это пиковый сброс валюты аграриями и сброс населением под 8марта. Я ожидаю откат с 25 до 24.5. Роста до 26 точно в марте не ожидаю. Посмотрим как думает Саша
+
+15
AleksandrBank
AleksandrBank
2 марта 2020, 13:54
#
НБУ продает 2-й раз, думаю эта неделя хорошая чтобы зайти в в валюту. 24,10 можно не мечтать. Рост 26 может быть реален, мир сильно шатает от вируса. 

Поидее НБУ должен пока гасить всплески на этой неделе, потому есть шанс что НБУ развернет курс немного.
+
0
Grenader
Grenader
2 марта 2020, 13:57
#
А там может и 27 увидим!
+
+45
Tod
Tod
2 марта 2020, 14:22
#
Погоди Саш, а как же: «Есть вариант, как немного выиграть, а не проиграть полностью, даже если брали по 27-28. Сливаться и заходить при курсе ниже 24, тогда немного компенсируете.», а?
Самое время … гривна будет крепчать, вы же всей сектой орали об этом. А как же Сингапур на украинский манер ?
+
0
Иван Горохов
Иван Горохов
2 марта 2020, 14:24
#
+:)
+
0
AleksandrBank
AleksandrBank
2 марта 2020, 14:27
#
Боярышника меньше пей.
+
+29
Tod
Tod
2 марта 2020, 14:40
#
Даже не знаю, что оно такое
+
0
Grenader
Grenader
2 марта 2020, 14:28
#
Пока все хорошо, бодро топаем к 24.90
+
0
motoruller
motoruller
2 марта 2020, 14:38
#
Уже 24.9. Нбу вышел второй раз.
Я не помню но в начале мес писал что март может повторить сценарий января-февраля. Пока так, дивиденды выводят активно. Но опять же смотрим на депсертификаты. Если они растут то девала не будет и разворот вопрос ближайшего времени.
Кстати в марте всегда был спрос на валюту и курс шел в рост но после 11марта когда рынок дождался дна по курсу. Вот только нбу много покупал в феврале чем не дал достигнуть дна, а я все надеялся что тут работает рынок, а оказались наперсточники у власти
+
0
Grenader
Grenader
2 марта 2020, 14:49
#
Могут и депсертификаты не спасти. Если у МВФ хватит ума не давать денег, то вполне возможен вкусный курс
+
0
Bux Rus
Bux Rus
2 марта 2020, 16:04
#
МВФ дадут им же надо связывать лишние напечатанные деньги связывать в ЗРВ таких как мы стран.
+
0
Grenader
Grenader
2 марта 2020, 16:20
#
Ну я бы не был столь уверен!
+
0
Bux Rus
Bux Rus
2 марта 2020, 16:04
#
Это все кризис который все ждали. А с  помощью войнушек и вирусов отвлекают всех от кризиса. скоро как шарахнет так шарахнет.
+
0
unknown unknown
unknown unknown
2 марта 2020, 16:48
#
Уже  -10% рынки разгрузились 
ещё немного и опять рост под выборы Козырного дяди
+
+15
motoruller
motoruller
2 марта 2020, 16:55
#
Обратили внимание что коррсчета банков плавно уменьшаются? С 26.02 было 69млрд, уже 57млрд. Банки гребут валюту. Ситуация схожая с августом 2018 тогда нбу продал $600млн и курс вышел на 28.5 в сентябре. Вот только тогда уходили депсертификаты.
Повторю. Следите за сертификатами, если пойдет отток то ждать беды. Сейчас на тендере 170млрд.
https://bank.gov.ua/files/Arhiv_dovidkovo_ukr.xlsx
+
0
Grenader
Grenader
2 марта 2020, 17:12
#
День закончился неплохо! Ждем таких же темпов недели на 2 хотябы
+
0
motoruller
motoruller
2 марта 2020, 17:59
#
Оказалось что дефицит за февраль всего 3.5млрд. Ожидал худшего
https://www.treasury.gov.ua/storage/app/uploads/public/5e5/d15/e5f/5e5d15e5f1b4c878809770.xlsx
+
0
AleksandrBank
AleksandrBank
4 марта 2020, 16:52
#
Гривна vs Коронавирус — март 2020

https://minfin.com.ua/blogs/aleksandrbank/128154/

​​​​​​​Новый Блог на март 2020 г.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
Реклама