Уже через 15 лет Украина не сможет выплачивать пенсии своим гражданам. Такой прогноз дал премьер Денис Шмыгаль. Альтернативным вариантом государственной пенсии могут стать накопления в негосударственном пенсионном фонде (НПФ). «Минфин» проанализировал работу 10 крупнейших открытых НПФ и выяснил, какие из них больше всех заработали для своих клиентов.
29 декабря 2020, 14:00
Читати українською
На вложениях в НПФ уже можно заработать вдвое больше, чем на депозите
Меньше 4 тыс грн — на каждого вкладчика
Сейчас в Украине насчитывается около 60 НПФ с количеством участников в почти 900 тыс. человек (+7880 новых участников с начала года). Но общее количество участников НПФ — это только 5,5% трудоспособного населения (из 16 млн экономически активного).
Реальная же, а не статистическая картина, еще хуже. «Общая сумма уплаченных взносов за 9 месяцев 2020 года составила 151,3 млн грн. Но средний размер сбережений составляет небольшую сумму — 3 976,89 гривен на человека», — рассказала «Минфину» глава Совета Украинской ассоциации пенсионных фондов Елена Сотскова.
Из официальной статистики следует, что в этом году каждый участник перечислил в среднем в НПФ 168 грн. Такие низкие показатели говорят о том, что у значительной части участников есть заключенные договора с НПФ, но взносов они не платят.
Часть фондов создавалась под введение накопительного (второго уровня) пенсионной системы. Эти «мертвые» фонды массово заключали соглашения с работниками крупных предприятий. Но так как введение второго уровня поставлено на паузу, взносы по таким договорам никто не платит.
Таких номинальных вкладчиков на сегодня более 90%. Показательный пример — НПФ «Магистраль». По количеству участников фонд безоговорочный лидер — почти 326,5 тыс. человек. При этом сумма сбережений на одного человека составляет 158 грн. В НПФ «Европа» из почти 134 тыс. участников на каждого приходится по 255,5 грн сбережений.
«Большинство из этих фондов не ведут активной деятельности, но и до сих пор сидят в ожидании второго уровня в надежде, что тогда деньги сами будут к ним стекаться», — констатирует Елена Сотскова.
«Живые» вкладчики сосредоточены в фондах, которые ведут рыночную деятельность и активно привлекают новых клиентов. Таких на самом деле до 10, в частности, НПФ «ОТП Пенсия», «ПриватФонд», «Династия», «Социальный стандарт». Но и у них хватает «мертвых душ», о чем свидетельствует средняя сумма активов на одного вкладчика (в таблице).
Читайте также: Негосударственный пенсионный фонд(НПФ) в Украине
Лидеры рынка
Для негосударственных пенсионных фондов три квартала 2020 года оказались довольно удачными.
Если в прошлом году доходным был лишь каждый четвертый пенсионный фонд, то теперь прибыль показывают 90% фондов. Из 60 активных фондов убытки задекларировали только 6 НПФ, и то, в основном, из-за нарушения в операционной деятельности.
«У компаний, осуществляющих управление активами КПФ „Стирол“, Профессионального фонда „Хлебный“ и Открытого НПФ „Ника“, была аннулирована лицензия на управление активами. Ради этих фондов, вопреки требованиям закона, не заключили договоры с новыми КУА, а государственный регулятор НКЦБФР не повлиял на ситуацию. Таким образом, деятельность этих фондов фактически заблокирована, и, как следствие, результат убыточный», — объяснил «Минфину» эксперт УААПФ, директор КУА «Всесвіт» Ярослав Савченко.
Несмотря на вирусный кризис, сумма чистой стоимости активов НПФ (разница между стоимостью активов и обязательствами перед вкладчиками) выросла на 338 млн грн — до почти 3,5 млрд грн.
Лучший результат среди открытых НПФ показал ОТП Пенсия. Сумма чистой стоимости его активов равна 227,7 млн грн. За 9 месяцев этого года она выросла на 48,7 млн грн или на 21%.
На втором месте в топ-10 крупнейших НПФ ПриватФонд с 220,7 млн грн чистой стоимости активов: рост на 38,7 млн грн или на 17,5%. На третьем месте — Эмерит-Украина — 204,1 млн грн («плюс» 15,1 млн грн или 7%).
В общем, десятка крупнейших открытых НПФ аккумулировала почти 1,2 млрд грн, что составляет третью часть всех активов системы негосударственного пенсионного обеспечения.
Читайте также: Будут ли украинцы получать пенсии через 15 лет
Топ-10 открытых негосударственных пенсионных фондов
| НПФ | Активы,млн грн. | Количество участников, человек | Сумма активов на 1 участника, грн. |
| ОТП Пенсия | 227,7 | 48 569 | 4688,11 |
| ПриватФонд | 220,7 | 50 155 | 4400,88 |
| Эмерит-Украина | 204,1 | 70 106 | 2 911,23 |
| Фармацевтический | 158,6 | 1351 | 117 375,95 |
| Династия | 92,8 | 40 078 | 2316,7 |
| ВСЕ | 74,2 | 55 054 | 1348,12 |
| Украина | 59,5 | 4506 | 13 209,88 |
| Социальный стандарт | 46,9 | 4333 | 10 815,75 |
| Золотая осень | 45,9 | 8547 | 5369,61 |
| Украинский пенсионный фонд | 36,2 | 430 | 84 194,35 |
Данные: УААПФ, по состоянию
Сколько заработали вкладчики
Вкладчики негосударственных пенсионных фондов вносят средства в течение 20−30 лет. НПФ обещают приумножить эти вклады за счет инвестиционного дохода и капитализации процентов.
Четырем из крупнейших по объему активов открытых НПФ по итогам трех кварталов 2020 года удалось не только в несколько раз обогнать инфляцию (годовая инфляция за 9 месяцев составила 1,8%, по итогам 11 месяцев ускорилась до 4,1%), но и превысить среднюю ставку по депозитам (около 9%). Самую высокую доходность показали такие НПФ: Все — 13,04%, ОТП Пенсия — 12,65%, Украина — 12,31%, ПриватФонд — 11,09% годовых.
И это не максимальная доходность. Меньшие фонды, например, Европа, Фрифлайт, Украинский пенсионный союз обеспечили своим вкладчикам доходность за 9 месяцев в 18,7%, 17,3% и 16,8% годовых соответственно.
Почему тогда, несмотря на падение депозитных ставок в банках, вкладчики не спешат нести свои деньги в НПФ? Во-первых, по вкладам в НПФ отсутствуют гарантии в случае банкротства фонда(вроде банковского Фонда гарантирования вкладов). Во-вторых, НПФ — долгосрочная инвестиция, и забрать средства в любой момент не удастся. По закону получить пенсионные накопления можно не раньше достижения 50-летнего возраста.
Выплаты НПФ подлежат налогообложению. Согласно Налоговому кодексу, единовременная выплата предусматривает налог на прибыль 18% и военный сбор 1,5%. При периодических пенсионных выплатах те же налоги начисляются на 60% от общей суммы накоплений.
Читайте также: Негосударственный пенсионный фонд: что это, как выбрать НПФ и открыть счет
На чем зарабатывают НПФ
Как правило, привлеченные средства инвестируют в государственные облигации и депозиты. Но текущий год с падением депозитных ставок продемонстрировал важность диверсификации портфеля НПФ.
«Лучшие результаты в 2020 году продемонстрировали фонды, которые инвестировали не только в депозиты и ОВГЗ, а также в банковские металлы, недвижимость, еврооблигации. Например, цена золота выросла больше чем на 25%», — рассказал эксперт УААПФ, директор Компании по управлению активами «ВСЕСВІТ» Ярослав Савченко.
Кроме того, в выигрыше оказались НПФ, у которых в активах инструменты номинированные в иностранной валюте — ОВГЗ в долларах и евро, еврооблигации, валютные депозиты.
«В прошлом году гривна укрепилась на 15,87% по отношению к доллару. Соответственно, стоимость инструментов в валюте снизилась. А вот в 2020 году ситуация повернулась наоборот: гривна девальвировала и валютные инструменты принесли большую доходность», — уточнил наблюдение директор ООО «Администратор пенсионного фонда «Центр персонифицированного учета» Юрий Бурков.
Показатели деятельности ведущих негосударственных пенсионных фондов
| НПФ | Инвестиционный портфель | Доходность, % |
| ОТП Пенсия | Государственные облигации — 49,7%; Депозиты и денежные средства — 36,2%; Акции — 4,8%; Корпоративные облигации— 4,6%; Другие активы — 0,6% | 12,65 |
| ПриватФонд | Депозиты и денежные средства — 51,4%; Государственные облигации — 45,2%; Недвижимость — 1,4%; Корпоративные облигации — 1,6%; Другие активы — 0,5% | 11,09 |
| Эмерит-Украина | Государственные ценные бумаги — 70%; Банковские депозитные и текущие счета — 30% | 9,02 |
| Фармацевтический | Депозиты и денежные средства — 47,6%; Государственные облигации — 31,8%; Облигации украинских эмитентов — 16,5%; Акции украинских эмитентов — 3%; Другие активы — 0,9% | 9,09 |
| Династия | Депозиты и денежные средства — 38%; ОВГЗ, грн — 32,9%; ОВГЗ, вал. — 15,3%; Муниципальные облигации — 9%; Облигации предприятий — 4,5%; Другие активы — 0,4% | 9,82 |
| Все | Государственные облигации — 32,4%; Депозиты и денежные средства — 27,6%; Другие активы — 13,9%; Недвижимость — 12,4%; Банковские металлы — 10,1%; Ценные бумаги иностранных эмитентов — 2,7%; Корпоративные облигации — 0,7%; Акции — 0,2% | 13,04 |
| Украина | Ценные бумаги — 52,4%; Банковские депозитные и текущие счета — 34,6%; Недвижимость — 8,5%; Другие инвестиции — 5% | 12,31 |
| Социальный стандарт | Облигации — 34%; Облигации, долл. — 21,2% Депозиты и денежные средства — 27,5%; Акции — 10,2%; Депозиты, долл. — 7,2% | 7,8 |
| Золотая осень | Государственные облигации — 50,2%; Банковские депозиты — 49,2%; Другие активы — 0,7% | 8,32 |
| Украинский пенсионный фонд | Государственные ценные бумаги — 52,5%; Банковские депозитные и текущие счета — 45%; Другие активы — 2,7% | 3,78 |
Данные: сайты НПФ и их администраторов
Курсовые скачки подтолкнули некоторые фонды к пересмотру своих стратегий. В компании «ОТП Капитал», например, сообщили, что в начале года компания не планировала инвестировать в инструменты, номинированные в долларах/евро, поскольку не ожидали значительной девальвации гривны и собирались зарабатывать на высокодоходных инструментах в гривне, как и в 2019 году.
«Однако кризис заставил ОТП Капитал применять защитные действия для активов НПФ ОТП Пенсия: часть активов была размещена в инструменты, номинированные в долларах. Также состоялось перебалансирование портфеля ОВГЗ в сторону увеличения дюрации(средневзвешенный срок потока платежей, — ред.)», — сказал руководитель департамента инвестиционной деятельности компании «ОТП Капитал» Юрий Алексеенко.
НПФ понемногу осваивают новые инвестиционные инструменты.
«Сейчас мы видим рост предложений на рынке инструментов с фиксированной доходностью, среди которых новые выпуски корпоративных и муниципальных облигаций. Валютная либерализация позволяет инвестировать за пределы Украины в ценные бумаги иностранных эмитентов. Впрочем, пока немного НПФ воспользовались такой возможностью», — подчеркивает управляющий локальными активами группы ICU в Украине Григорий Овчаренко.
Эксперты «ОТП Капитал» рассказали, что в следующем году ожидают появления ипотечных облигаций, деривативов и упрощенный доступ для инвестиций на мировых биржах.
Новые возможности в наборе инструментов позволят участникам рынка пересмотреть и усовершенствовать свои инвестиционные стратегии. На это, в частности, надеются в НПФ «Социальный стандарт».
«В условиях, когда на рынке есть акции 2−3 эмитентов и государственные облигации, об особенностях инвестиционной стратегии речь не идет. Изменения возможны при условии появления новых инструментов для инвестирования», — уверена директор департамента пенсионных фондов, глава совета ВНПФ «Социальный стандарт» Ирина Васильева.
Что это изменит для вкладчиков? Прежде всего, шансы получить большую доходность по вкладам. Но большая доходность означает и рост рисков.
Ирина Рыбницкая
Комментарии - 21
Единственное — если заставят на принудительной основе в рамках реформы ПФ. На это все и расчитывают, исходя их смешного количества участников даже у условно активных фондов.
Действительно, многие получали лицензию под так и не начавшуюся реформу.
Но, ту же ''Династию'' перекупила ''ICU'', и из ''держателя лицензии'' сделала неплохой рыночный НПФ.
Любые гарантии входят в противоречие с законом ''об ИСИ'', по которому работают НПФ.
Доходность в среднем норм.
По тому же закону взносы и выплаты в ИСИ делаются в гривнах.
Но, никто не мешает инвестировать в валютные активы.
Средняя доходнсть обычно на уровне, в прошлом году недоходными были или нерыночные НПФ-''держатели лицензий'', или те, кто инвестировал в валютные активы.
В этом году последние наоборот ''на коне''.
Реклама это ''все СРОЧНО запилите пенсионный контракт в ''Что-то-фонде!''
Есть анализ, неплохой кстати.
А вот название статьи дурное, чего сравнивать вклад в банке и финансовую организацию?
Про НПФ и деривативы — понравилось, закон прямо запрещает эти инструменты.
А сейчас нет особого смысла.
И с другой стороны, появится соблазн поступить с НПФами, как в РК.
Или, что еще хуже, как в Венгрии.
Согласна — это отголосок нереализованного проекта, спланированного до ипотечного кризиса.
А что там с нормативкой не так?
В нормальных странах действуют законы, принятые и 100 лет назад.
В Украине лицензию на страхование жизни может получить только украинская СК)
За ближайшие пару лет может повториться история с ''АИГ'', ей тоже тогда было 120 лет, сильно им это помогло?
Возврат части уже уплаченного НДФЛ, ФОПы как всегда пролетают.
И сама процедура сделана, как все у нас, через одно место.
Даже не знаю, радоваться тут, или сочувствовать.
''Индексация'' — это спасение СК от инфляции за счет клиента.
Не проще ли пользоваться теми инструментами, которыми пользуется сама СК?)
А заниматься этим всем самому, даже если ты матерый торгаш на фонде и ты тоже покроешь инфляцию и даже заработаешь, остается вопрос, какой бюджет тебе надо для захода в этот невероятный рынок? Или ты может знаешь, где с 500гривен в месяц ты сможешь поторговать?
Каждым деньгам — свой инструмент.
Большинству пересiчних и депозит открыть непросто.
А вы про фондовые рынки)
Есть общие рекомендации, правда.
Но, сотни и тысячи людей спорят, какая из них более верная)
ЕТFы — прекрасно, мир ждет многолетняя дефляция и ''пила'' индексов.
И, пересiчний скорее инвестирует с нибольшим риском, и скоро все потеряет.
В НПФ активы тоже регистрируются в депозитарии.
''Пропасть'' им сейчас скорее трудно и неудобно, это не банк.
Там фактически три организации — АПФ (заключение контрактов, ведение счетов, выплаты, КУА (управление активами), банк-хранитель (денежные счета и счета в ЦБ).
Надо, чтоб все сговорились)
А НПФы именно на фондовом рынке и могут инвестировать.
Проблема в том, что 80% пересiчних добровольно не будут инвестировать ни во что и никогда.
А по достижении пенсии будут за 200 грн морозить ж… с плакатами под НБУ.
А так, появляется какая-то возможность.
Тому всі ці НПФ не мають ніякої перспективи. Це як ПФ тільки вони майже не мають ніякої відповідальності.
''Банковские ноты'' - это структурные продукты, по сути облигация+дериватив.
Те же яйца, только в профиль)
Туда же.
В ИС ПИФов тоже прямо запрещено инвестировать.
А в целом согласна, глухое нЭасфальтованЭ сЭло)