Объем вложений нерезидентов в ОВГЗ с начала года вырос в 17 раз и уже превышает 105 млрд грн. Однако Украине нужно, чтобы в следующем году эта сумма выросла еще больше. Иначе Министерству финансов будет крайне сложно обслуживать госдолг.
4 декабря 2019, 11:59
Читати українською
Инвесторы в ОВГЗ могут спать спокойно. Пока
Без нерезидентов Минфину в 2020 году придется либо существенно - на 100-200 млрд грн - секвестировать расходы госбюджета, либо - включать печатный станок. Есть и третий вариант. Если НБУ утратит независимость, это может спровоцировать бегство инвесторов и еще более ухудшить ситуацию. В этом случае правительство может быть вынуждено идти на дефолт. Об этом на своей странице в Facebook рассказал управляющий партнер инвестиционной компании Capital Times Эрик Найман.
Сколько нужно денег
В 2020 году Минфину из бюджета нужно будет направить на:
- погашение старых долгов – 282 млрд грн (требуется рефинансирование, в том числе внешний долг — 120 млрд грн и внутренний — 162 млрд грн);
- выплату процентов по госдолгу – 142 млрд грн (отражены в госрасходах/дефиците);
- финансирование дефицита бюджета — 94 млрд грн.
То есть нужно, как минимум, рефинансировать и найти дополнительно 214 млрд грн (120 + 94) или больше.
Инвестируй выгодно. Покупай ОВГЗ и получи бонус от «Минфина»
У украинских банков новых денег станет больше, в лучшем, случае на 31 млрд грн (прирост монетарной базы). Физлица и юрлица особо в деле финансирования госдолга Украины не помогут.
Где взять средства
Итого источники денег на госдолги:
- нерезиденты, как и в 2019 году;
- банки уменьшат кредитование и направят деньги на покупку ОВГЗ (маловероятно);
- налоговая амнистия (без нее, если физлица увеличат покупки ОВГЗ, то за счет снижения депозитов в банках и для рынка ОВГЗ новых денег не будет). Однако ее сейчас нет на повестке дня, тем более в правильном формате.
Одна надежда, что нерезиденты и рефинансируют старые долги, и прикупят еще немного украинского госдолга — хотя бы на $4 млрд. Задание выполнимое, но такая зависимость от внешней конъюнктуры должна пугать и Минфин, и НБУ.
Что делать инвесторам
Вывод для инвесторов в украинские ОВГЗ: следите за цифрами.
Первым сигналом ухудшения ситуации станет рост процентных ставок по ОВГЗ. Сейчас этого нет. Процентные ставки продолжают снижаться.
Читайте также: Покупка ОВГЗ. Чем рискует инвестор
Вторым сигналом станет сокращение срока новых ОВГЗ. Сейчас и этого нет. Наоборот, иностранные инвесторы готовы покупать все более долгосрочные ОВГЗ.
Так что краткосрочно можно спать спокойно.
Источник:
Минфин
Комментарии - 18
«Это скажется сразу. Чем меньше будет шансов, что транзитное соглашение продолжится, тем активнее рынок будет реагировать. То есть не 31 декабря, а гораздо раньше», – уточняет эксперт.
декабрь покажет по договору на транзит, по привату и по мвф. если в декабре не решатся эти вопросы или не будут близки к решению, в январе только одно лечение курс 27-28.
в декабре ждать выход страны с получением валютного кредита, минимум 700 млн, под минимум 5%, будет организован банками сша.