Радикализм НБУ и сезонный фактор

Развлекаются инвесторы сейчас твитами Трампа, который вдруг перестал узнавать посланника в Украине, и отчетностью корпораций.Например, отчетность Теслы намедни порадовала инвесторов, а отчетность Амазон — расстроила.

В Европе попрощались с Марио Драги. Он провел свою последнюю скучную пресс-конференцию на посту главы ЕЦБ, пообещав всем и дальше щедрость регулятора, и ушел. Но он может с гордостью говорить, что принял Грецию на границе дефолта, а оставил с доходностью 1,2% по ее десятилетним облигациям. 

НБУ порадовал своей решительностью

Украинский сегмент еврооблигаций вырос на 1,5−2,0 пункта за последнюю неделю. Помогали росту как сильные внешние рынки, так и послевкусие IMF-meetings. Все снова поверили, что МВФ таки будет и стали ждать возвращения миссии в Киев с недели на неделю.

Должна была порадовать внешних инвесторов и встреча офиса президента с послами G7, на которой последних пытались убедить, что по ПриватБанку офис президента с народом. Послы пообещали присматривать дальше, потому что пока в это трудно поверить.

Особенно пикантно это выглядит на фоне логичного решения Высокого Суда Лондона обязать бывших собственников банка оплатить судебные издержки.

Читайте также: ОП: Нет никаких оснований для возврата Приватбанка Коломойскому

Основным событием на внутреннем рынке стало заседание монетарного комитета НБУ и решение по учетной ставке. Все как в нормальных странах. Снижение инфляции и большая уверенность в завтрашнем дне и независимости Нацбанка позволило НБУ более радикально снизить учетную ставку. И в этот четверг ставка опустилась с 16,5% до 15,5%.

Более радикально, чем предполагали консервативные аналитики, приученные к осторожным шагам регулятора.

Любопытно теперь проследить за движением ставок на первичных аукционах ОВГЗ, где доходности, по идее, должны максимально коррелировать со ставкой регулятора.

Возможно, предчувствуя такое резкое снижение, на этой неделе на аукцион снова вернулся спрос со стороны иностранцев, активно торговавшихся за 3-х летние ОВГЗ. В результате чего доходность по ним опустилась до 15,06%. А Нацбанк получил возможность выкупать доллары первые пару дней недели.

Правда, гривну все равно тянет теперь к отметке в 25 гривен за доллар. Туманный Киев как бы намекает, что осень никуда не делась и сезонный фактор стоит учесть. Впрочем, учитывая, что в течение года ставку ожидают увидеть и ниже 10%, потенциал привлекательности гривневого долга, особенно на длинном конце кривой, все еще сохраняется.