18 июля 2019, 11:38 Читати українською

Ревальвация гривны. Это хорошо или плохо

Укрепление курса гривны несет не только позитивный эффект в краткосрочном периоде, но и усиливает ряд долгосрочных дисбалансов.  

В конце мая -начале июня наблюдалось краткосрочное ослабление курса гривны к доллару США с годовых минимумов в районе 26, 1 до 27 ,23 (верхней границы ценового диапазона, от которой ранее курс неоднократно отбивался).
фото: investim.info

В июне гривна укреплялась после резкого падения в конце весны, а НБУ сумел нарастить объемы международных валютных резервов на 6,4%.

В свежем выпуске аналитического обзора Focus Ukraine эксперты Райффайзен Банка Аваль проанализировали ситуацию на валютном рынке в начале лета. «Минфин» публикует ключевые тезисы обзора. 

В конце мая — начале июня наблюдалось краткосрочное ослабление национальной валюты. Курс гривны к доллару США колебался от годовых минимумов в районе 26,1 до 27,23 — верхней границы ценового диапазона, от которой он неоднократно отбивался ранее.

Курс гривны просел на фоне новостей по делу Приватбанка. Ситуацию усугубила неопределенность с вопросом досрочных парламентских выборов и статуса правительства, а также неуверенность участников рынка в дальнейших перспективах сотрудничества Украины с МВФ. Однако после того, как градус неопределенности снизился, на валютном рынке начались массированные отложенные продажи.

В июне курс гривны укрепился за счет:

  • продажи валюты со стороны нерезидентов под покупку ОВГЗ на 14 млрд грн в эквиваленте;
  • поддержки со стороны экспортеров металлургической и аграрной продукции;
  • чистых продаж валюты населением на наличном рынке на $176 млн (против $25 млн в мае).

В результате на начало июля курс USD/UAH достиг отметки 26,18 и продолжил уверенно снижаться вплоть до 25,43 .

Такая стремительная ревальвация несет не только позитивный эффект в краткосрочном периоде, но и усиливает ряд долгосрочных дисбалансов. В частности, снижает конкурентоспособность отечественных экспортеров и стимулирует наращивание импорта. Кроме того, из-за невыполнения плана по налогам и экспортно-импортным пошлинам растет дефицит бюджета.

Нацбанк воспользовался преобладанием в этот период предложений над спросом и нарастил объемы покупки валюты. Ему удалось пополнить международные резервы без существенного влияния на общий ревальвационный тренд. В июне чистая покупка валюты составила $322 млн — аналогичную сумму НБУ выкупил за первые 5 дней июля.

Благодаря активности Нацбанка и размещению еврооблигаций на 1 млрд евро, в июне международные валютные резервы выросли с $19,4 до $20,6 млрд (+6,4%м/м). Такие резервы соответствуют 3,4 месяцам потенциального импорта.

Резюме: платежный баланс и объем золотовалютных резервов в целом способствуют сохранению курсовой стабильности. Ситуация с обслуживанием и погашением госдолга в 2019 году выглядит управляемой.

В 2020 и 2021 гг. ожидаются пиковые выплаты по госдолгу — порядка $12 млрд и $8,6 млрд соответственно. Для сохранения финансовой стабильности в указанные периоды важно возобновить сотрудничество с МВФ и другими международными партнерами. Эксперты Райффайзен Банка Аваль ожидают к концу этого года подписание нового трехлетнего EFF-соглашения с МВФ. Вероятно, он будет привязан к принятию консервативного бюджета на 2020 год.  

Комментарии - 14

+
+197
irakez
irakez
18 июля 2019, 13:15
#
19 млрд грн новых расходов новому правительству нарисовал Гройсман. Это те тупо проеденные деньги, которые не пойдут на ремонт дорог, мероприятия по энергосбережению и прочие инвестиции. Поблагодарим Гройсмана и пожелаем ему никогда не возвращаться с того дна, которое он сегодня пробил, вместе с одним из самых бесполезных министров в нынешнем правительстве.

https://www.epravda.com.ua/publications/2019/07/18/649775/
+
0
squeez
squeez
20 июля 2019, 9:25
#
Да... сам говорил о популизме и сам в это влез... а говорил что креслом не дорожит...
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
29 июля 2019, 13:02
#
Боюсь, что снизу могут постучать. Я о самых непрофессиональных
+
+5
AleksandrBank
AleksandrBank
18 июля 2019, 15:34
#
Выборы в Верховную Раду и почему поменялись рейтинги по результатам 1 тура выборов Президента Украины

https://minfin.com.ua/blogs/aleksandrbank/122471/

Можно обсудить перспективы политиков
+
+15
bonv
bonv
18 июля 2019, 16:32
#
Ростуть не тільки резерви але і борги які потрібно обслуговувати. Під високі відсотки..
+
0
rredrred
rredrred
22 июля 2019, 10:52
#
И как только начнется выход с ОВГЗ очень надеюсь что скупленный излишек валюты нбу продаст для погашения резкого спроса, а не разворует как золото из хранилищ (там подделки)
+
0
bonv
bonv
22 июля 2019, 13:27
#
Ссилку офіційну на підробку золота в сховищі?
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
29 июля 2019, 13:03
#
Ну вы смешной однако :)
+
0
bonv
bonv
29 июля 2019, 13:04
#
Ще одна :))))
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
29 июля 2019, 15:39
#
Кто ж такой сор ДАСТ вынести из избы :)
+
+15
bonv
bonv
29 июля 2019, 15:42
#
Не будь такою наївною дурепою,, уж вибач за різку прямоту,.. З потрохами зе з"їв би по,, якщо б таке мало місце бути..
Нова влада перевіряє стару, навіть там де не потрібно:)
Або оф ссилка або балаболите за компанію:)))
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
29 июля 2019, 16:43
#
Ну в НБУ никого не меняли… неужели думаете будут стучать сами на себя?
З потрохами зе з"їв би по — ??? О_о
+
0
bonv
bonv
29 июля 2019, 23:37
#
Зеленський зі Смолієм зустрічався? Смолій прогнувся чи ні? Зеля не хоче засадити Пороха? тупенько-тупенько..
+
0
zaNOza :)
zaNOza :)
30 июля 2019, 10:37
#
Смолій прогнувся чи ні? - я свечку не держала.
 Зеля не хоче засадити Пороха? тупенько-тупенько.. - и почему вы всегда думаете о людях плохо? да и какая разница посадит или нет, юльку посадили и что? Денег в бюджете больше стало? Долги простили? Реструктуризацию сделали под меньший%?
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
Реклама