7 июня 2021, 16:46 Читати українською

Кремниевая долина делает ставку на криптовалютные проекты

DeFi-проекты призваны обновить системы обмена, страхования, кредитования и многие другие аспекты. О том, почему они становятся все популярнее у инвесторов, чего опасаются и что ожидают от них получить те, кто зарабатывает на инвестировании, пишет The Financial Times.

Венчурные инвестиции, криптовалюта, криптовалютные проекты, DeFi
фото: news.crypto.pro

DeFi — это финансовые инструменты в виде сервисов и приложений, созданных на блокчейне. Главная задача децентрализованных финансов — стать альтернативой банковскому сектору и заменить традиционные технологии нынешней финансовой системы протоколами с открытым исходным кодом.

То есть, открыть большому количеству людей доступ к децентрализованному кредитованию и новым инвестиционным платформам. И позволить им получать пассивный доход от криптовалютных активов, а также экономить на комиссионных сборах за переводы, кредиты и депозиты.

Колоссальный рост

Проекту Uniswap нет и трех лет, но он уже принес миллиарды венчурным капиталистам, вложившим миллионы долларов, которые делают ставку на новый вид криптовалютных бирж. В отличие от традиционного брокера, Uniswap — это автоматизированная программа, которая позволяет пользователям торговать криптовалютами друг с другом без посредников.

В прошлом году венчурные капиталисты, инвестировавшие в общей сложности $12,8 млн в компанию, стоящую за проектом, получили бонус: Uniswap начала распространять среди пользователей 1 млрд цифровых токенов, предоставив инвесторам 18% от общей суммы.

Токены, дающие держателям право голоса в рамках проекта, подскочили до $28, при этом если бы все токены были выпущены, доля инвесторов составила примерно $5 млрд. Uniswap планирует реализовать программу инвестирования в течение четырех лет. По данным CoinMarketCap, сейчас рыночная капитализация токенов составляет около $16 млрд.

Читайте также: Заработали 88% на биткоине и эфириуме и докупили 4 альткоина

У Uniswap много компаний. В прошлом году быстрее других росли криптовалютные стартапы, призванные упразднить финансовых посредников. Они также привлекли новых венчурных капиталистов, обеспечивая такую прибыль, которой завидуют их более консервативные коллеги.

DeFi-проекты, или децентрализованные финансы, дублируют основные финансовые услуги, такие как кредитование и торговля, используя программные продукты, известные как блокчейны, и устраняя традиционных посредников.

Благодаря недавнему буму в криптовалютной отрасли в течение двух лет проект, в который инвесторы приходили из любопытства, значительно вырос, открыв новую модель инвестирования в технологии в рамках этого процесса.

Согласно данным PitchBook, частные инвесторы профинансировали 72 DeFi-компании в этом году, что уже выше прошлогоднего показателя более чем на четверть.

В большинстве дней в мае торговля на Uniswap превышала сумму в $1 млрд, конкурируя с традиционными криптовалютными биржами, такими как Coinbase, в сфере проектов, связанных с эфиром и другими схожими токенами.

Между тем, согласно данным с сайта DeFi Pulse, стоимость криптовалюты, используемой в качестве обеспечения для кредитов, сделок и других транзакций в DeFi-приложениях, за последний год увеличилась более чем в 60 раз, превысив $67 млрд. Сторонники DeFi-проектов уверены, что в долгосрочной перспективе у приложений есть хорошие шансы изменить финансовую систему.

Читайте также: Почему Баффет не покупает биткоин: три причины

Какие есть подводные камни

Однако, традиционные венчурные компании, включая Sequoia Capital, в целом избегают прямых инвестиций в DeFi-проекты, отчасти из опасений по поводу отношения к ним регулирующих органов.

Юристы и венчурные капиталисты заявили, что DeFi, в основном, существуют в нерегулируемой промежуточной зоне, которая может столкнуться с давлением со стороны нового председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслера. Некоторые инвесторы сравнили DeFi с бумом ICO четыре года назад, который схлопнулся после вмешательства регулирующих органов.

«Основополагающая структура американской системы финансового регулирования предполагает участие посредников, — отметил Джай Массари, партнер юридической фирмы Davis Polk, который консультирует клиентов по операциям с криптовалютами. — Здесь же нет никаких посредников».

Вместо этого Sequoia и другие традиционные венчурные фирмы инвестировали на рыночных условиях через специализированные криптовалютные фонды, которые часто имеют более гибкие структуры, позволяющие накапливать более крупные доли в цифровых активах. Sequoia инвестировала в Paradigm и Polychain Capital, два крупных инвестора в DeFi-проекты.

Фонды целевого капитала Гарвардского и Йельского университетов также вложились в Paradigm, которую возглавляют соучредитель Coinbase Фред Эрсам и бывший партнер Sequoia Мэтт Хуанг. Согласно нормативным документам, после привлечения $740 млн в начале 2018 года к концу прошлого года активы фирмы выросли до $3 млрд.

В игру вступают и более крупные фонды. Венчурный фонд Andreessen Horowitz, инвестирующий в несколько крупнейших DeFi-проектов, таких как кредитные программы Compound и Maker, недавно попытался привлечь $1 млрд для следующей версии своих криптовалютных фондов, почти удвоив размер последней версии.

Не все участники сферы DeFi приветствуют венчурных капиталистов, которые часто получают льготные условия для инвестирования на ранних этапах. Проект PoolTogether изменил условия запланированной сделки с токенами после того, как некоторые члены сообщества пожаловались на скидку, которую инвесторы получат в обмен на быстрое финансирование, по сообщениям в онлайн-форумах группы.

«Сигнал, который в противном случае был бы действительно полезным благодаря наличию инвестора класса А, имеет обратный эффект в DeFi», — считает Хасиб Куреши, управляющий партнер в криптовалютной венчурной фирме Dragonfly Capital.

Читайте также: Что будет с долларом, когда появится его цифровой аналог

А как насчет прибыли

Хотя DeFi-группы часто начинают как компании, привлекающие традиционный венчурный капитал, реальные выплаты осуществляются, когда проекты выпускают большие пулы токенов.

Схемы распределения, которые вознаграждают пользователей фактически бесплатными активами за их участие в сетях, предназначены для предоставления прав управления широкой группе, при этом со временем влияние учредителей снижается. Они также принесли большую прибыль венчурным капиталистам.

Если токены Uniswap продолжат торговаться на текущем уровне, венчурные капиталисты смогут увеличить первоначальные вложения в проект почти в 400 раз к тому времени, когда их акции будут полностью обеспечены.

Инвестиционная фирма Paradigm, которая возглавила раунд начального финансирования в размере $1,8 млрд в компанию, стоящую за Uniswap, стала крупнейшим внешним инвестором, когда проект начал выпуск токенов в прошлом году. После инвестирования фирма получила права на долю в любых токенах, выпущенных проектом. Paradigm и Uniswap отказались от комментариев.

Некоторые инвесторы уже начали делать ставки на альтернативные площадки для разработчиков DeFi. Блокчейн Ethereum, лежащий в основе большинства проектов, вынужден бороться с высокими транзакционными издержками из-за роста объема, что разочаровало трейдеров.

Кайл Самани, управляющий партнер Multicoin Capital, заявил, что инвесторы слишком верят в то, что Uniswap станет доминирующим маркет-мейкером, а Ethereum останется важнейшей вычислительной программой для DeFi.

Solana — новый блокчейн, профинансированный Multicoin в 2019 году, вырос более чем в 150 раз после регистрации на бирже Binance в прошлом году, после чего его рыночная капитализация достигла $9,1 млрд. Multicoin является крупнейшим внешним инвестором в проект. Представители Solana утверждают, что у их блокчейна более высокая скорость и более низкие транзакционные издержки, чем у Еthereum.

«К концу года те, кто выгодно вложили деньги, не являющиеся полноценной инвестицией в криптовалюту, скажут, что Еthereum не смог выиграть», — добавил Самани.

Комментарии - 27

+
+81
yarg
yarg
7 июня 2021, 17:58
#
Попвтка оживить криптохайп?
та хороните уже. нужно что-то новенькое.
+
+50
Bischof
Bischof
7 июня 2021, 20:45
#
Так уже ж 12 лет хоронят. Интерес у публики то гаснет, то разгорается с еще большей силой. Но вот похоронами что-то даже и не пахнет.
+
+30
yarg
yarg
7 июня 2021, 21:16
#
12 лет назад о нем и не слышали.
даже 5 лет назад это был удел гиков.
хайп начался года 3 назад

акции МММ продержались дольше.
+
+15
Bischof
Bischof
7 июня 2021, 20:39
#
И ведь действительно, за ширмой возни вокруг битка, твитов Маска и пузырящимися собачими коинами, основательно и неспеша зарождается целая параллельная финансовая система. Очень любопытно, что из этого получится на горизонте в 5−10 лет.
+
+15
yarg
yarg
7 июня 2021, 22:04
#
И что в ней параллельного? те же посредники в виде бирж. обменок и т. п. тот же Илон Маск с миллиардами коинов и бомж Василай, программист из дикой Украйны, с 20 догкоином и ожиданиями пока они подорожают.
Все как всегда.
+
+25
Cutlass
Cutlass
8 июня 2021, 8:17
#
Ну это ведь сейчас вам нужно менять крипту на фиат и обратно
параллельно, это когда уже какая-то часть будет получать зп в крипте и платить за всё в крипте, то есть без связи с фиатом
+
+27
Pazienza
Pazienza
8 июня 2021, 9:09
#
Упаси Боже получать зарплату в крипте
+
+15
Markell
Markell
8 июня 2021, 9:21
#
Упаси боже получать зарплату
+
+39
yarg
yarg
8 июня 2021, 9:49
#
Пособия — рулят?
+
+15
Cutlass
Cutlass
8 июня 2021, 13:28
#
А в чём собственно проблема?
Вы же проецируйте не на сегодняшние реалии, а человек писал про перспективу 5-10 лет, когда возможно (!) будет действительно широкое применение и принятие.
Юзверь в ашана так же будет платить телефоном через терминал за свой хлеб и колбасу, и возможно снимать с его счёта будут тот же фиат, только баланс основной будет в условных ЮЗД-тизерах, которые будут конвертироваться на ходу. Как сейчас, если платить валютной картой.
+
+15
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
8 июня 2021, 9:48
#
Наразі це не паралельна система, а різновид казіно. Але традиційна рулетка мені більше подобається, там результат за хвилину. А ризики однакові.
+
+30
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
8 июня 2021, 9:53
#
І чому при слові криптоіндустрія відразу починається мова про коїни? Це як казати про енергетику у вигляді кишенькового ліхтарика. Крипта це перш за все надійне зберігання інформації. Якщо перевести реєстри на блокчейн, то ефект буде більший, ніж від біткоїна. Хоча будь-який проект силіконової долини має більший оборот, ніж біткоїн. Хайпу менше, а толку більше.
+
+15
yarg
yarg
8 июня 2021, 9:56
#
Чем оно надежное?
базы данных существуют уже много лет.
в чем преимущество блокчейна? Перед базой с разграничением доступа, контролем, бекапами, огромной скоростью работы…
+
0
ikmorische
ikmorische
8 июня 2021, 10:52
#
На блокчейне будет не возможно почистить историю модификации данных.
+
+5
yarg
yarg
8 июня 2021, 13:19
#
А вы думаете на нормальной базе это возможно?
в которой пишутся все логи кто ее смотрел, кто правил, куча разделений прав доступа и т. п.
а в блокчейне через проблему 51% это делается на раз.
+
0
Cutlass
Cutlass
8 июня 2021, 13:37
#
Вопрос по поводу проблемы 51%
какой смысл собственно совершать эту атаку?
это же нужно нереально огромное количество ресурсов собрать, во-первых
во-вторых, если условно, и собрать на это всё бабло, то переписав код битка вы в теории можете запилить все битки мира себе, только вот они не будут ничего стоить
от слова совсем
а воровать «по-мелкому» будет окупаться сотни лет
+
0
yarg
yarg
8 июня 2021, 14:07
#
Смысл совершать ее в реестре недвижимого имущества?
переписать на себя сотню-другую обьектов.

мы же не о битке (который контролируется десятком китайских майнеров, и не факт что не координируется с одного источника.
мы о технологии блокчейна. на которую хотят переводить реестры земли. недвижимости и т. п.
+
0
Cutlass
Cutlass
9 июня 2021, 11:18
#
Я к тому, что чтобы это сделать нужно аномально большое количество бабла. И если с битком этого делать никто не будет, ибо имея 51% выгоднее это поддерживать, а не укатать в землю и обесценить.
А если это сделать на реестрах — это будет анархия.
Хотя по поводу реестров я как раз за БД
+
0
yarg
yarg
9 июня 2021, 11:56
#
С битком — аномально.
а с другими блокчейнами?
А если реестр недвижимости с вашей квартирой будет стоять у 500 нотариусов? 250 сговорились — и квартира уже не ваша. И ничего не докажете. никогда.
+
0
Cutlass
Cutlass
9 июня 2021, 16:51
#
То есть, вы считаете, что 250 нотариусам будет выгоднее воровать по-мелкому (ибо, если будут объёмы даже в 1% это уже будет война), чем реально иметь весь этот бизнес?
+
0
yarg
yarg
9 июня 2021, 21:07
#
Не знаю. вы хотите поэксперементировать?
ведь вполне может оказатся что это по документам у нас 500 нотариусов. А реально — это десяток пацанов, которые их контролируют. И которые без проблем между собой договорятся. Помните дело о тендерной палате? Нардепа Яценко?
+
0
Cutlass
Cutlass
10 июня 2021, 11:55
#
Вы меня не слышите.
Если есть ресурс на атаку 51%, то смысла её делать нету.
+
0
yarg
yarg
10 июня 2021, 13:59
#
Слышу. Ресурс — договоренность 10 пацанов в сауне.
смысл — возможность отобрать любое количество любого имущества.

+
0
Cutlass
Cutlass
10 июня 2021, 14:42
#
Каких пацанов?))
это всё равно, что собрались в сауне Меркель, Байден, Макрон, и далее по списку Г7 — это если по влиянию

или же топ 10 из списка форбс
но почему-то они этого не делают, нет?

вы мыслите, что все вокруг рекетиры
но построить бизнес и создать природную монополию куда выгоднее
+
0
yarg
yarg
10 июня 2021, 15:16
#
Тема была — «Якщо перевести реєстри на блокчейн, то ефект буде більший, ніж від біткоїна»

Вы думаете что мелкой немецкой чиновнице Меркель кто-то позволит касатся наших реестров? или клоуну макрону? Пусть и дальше в списках влияют :)))

А я говорю о том. что если перевести реестры на блокчейн — это сделает их вдвойне уязвимыми. Только и всего.
+
0
ikmorische
ikmorische
10 июня 2021, 15:02
#
С админскими правами возможно всё)
я не силён в технологии блокчейна, но почему-то думаю что для блок чейна не обязатльно армия майнеров.
по крайней мере когда-то гдето читал что в записях на блокчейне всегда можно будет просмотреть историю изменений, что облегчит нахождения разного рода вмешательства.
+
0
a987654321a
a987654321a
10 июня 2021, 8:38
#
Читаю и диву даюсь. оптимистов больше чем пессимистов. правильно кто написал очередное ммм. кто первый вложил и первый успел сдать на коне.а остальные *** на котрых заработают эти первые.если сообразишь что надо скидывать то ты победитель.если нет банкрот.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться