4 июня 2021, 15:26 Читати українською

Что будет с долларом, когда появится его цифровой аналог

Федрезерв уже работает над созданием собственной цифровой валюты. Как она будет уживаться с реальным долларом и что будет с финансовой индустрией США, пишет Profinance. «Минфин» делится главным.

Когда доллар — не доллар

Цифровая валюта, выпущенная Федеральной резервной системой, произведет революцию в американской финансовой отрасли. И хотя, как говорит председатель ФРС Джером Пауэлл, цифровизация в экономической и финансовой сфере имеет решающее значение, при этом она не может быть универсальной. В результате крупные экономики в конечном итоге получат как минимум два вида денег.

В первую очередь, опасения связаны с тем, что цифровая валюта центрального банка, или CBDC, приведет к отказу от финансовых посредников, когда частные лица или банки, имеющие дело с кредитно-финансовыми институтами, будут вкладывать деньги в систему CBDC, а не в коммерческие банки. В результате сократится объем кредитов и снизится экономическая активность в частном секторе.

Как правило, сторонники CBDC считают, что регулирование может решить эту проблему. Они выступают за комбинацию ограничений на выпуск единиц CBDC, доступ к CBDC только для банков, имеющих дело с кредитно-финансовыми институтами, и крупных игроков, а также повышенные процентные ставки или комиссии за владение CBDC.

Тем не менее, все эти идеи создают барьеры — можно даже назвать их «контролем за капиталом» — между обычными долларами и долларами CBDC. При наличии ограничений или барьеров для конвертации доллара в CBDC доллары и денежные единицы CBDC не будут продаваться по одной и той же цене.

Почему должно быть так? Они выполняют разные функции для разных клиентов. Безусловно, если ФРС разрешит неограниченную конвертацию, в рамках арбитражных сделок будет использоваться стоимость в соотношении один к одному. Но сторонники политики стремятся ограничить как раз такие открытые и неограниченные привилегии.

Читайте также: Цифровые валюты ЦБ должны функционировать вместе с обычными деньгами — Пауэлл

Возможные сценарии

В результате появится что-то похожее на китайскую систему. В течение длительного времени юань имел одну цену в Китае и другую на мировых рынках, причем разница обеспечивалась за счет контроля за движением капитала. А с появлением китайской цифровой валюты в ближайшее время в Китае могут быть установлены (минимум) три разные цены на валюту.

В этом новом мире люди будут спрашивать, относится ли расчетная единица в долларах США к «обычным долларам» или к долларам CBDC. Могут быть две конкурирующие «расчетные единицы в долларах» — или, что более вероятно, розничные цены будут по-прежнему устанавливаться в обычных долларах, а CBDC будет иметь плавающий курс по отношению к этим «розничным долларам».

Учитывая опыт американского бизнеса и широкое распространение смартфонов, которые позволяют быстро осуществлять расчеты, этот сценарий не предполагает особых проблем. Тем не менее, это будет своего рода революция. В частности, цена доллара CBDC будет как основным показателем экономической политики, так и основным индикатором направления политики ЦБ.

По мнению ФРС, до какой степени должны транзакции, посреднические услуги и ресурсы распространиться в сектор, связанный с CBDC? Нынешние споры по поводу операций на открытом рынке или процентов по резервам покажутся малопонятными и неактуальными. Нормы, отделяющее сектор CBDC от сектора розничных долларов, будут действительно иметь значение и позволят ФРС (и другим нормативным органам) оказывать более сильное влияние на распределение внутри отрасли.

Со временем финансовый сектор CBDC вырастет, поскольку все большая часть экономики переводится в цифровой формат, а также требует ультрасовременной платежной и расчетной системы CBDC. Это означало бы, что доминирующая американская валюта — доллар CBDC — будет полностью отделена от традиционной единицы учета, а именно розничного доллара.

Читайте также: Сможет ли цифровая валюта уничтожить банки

Пора подумать о безопасности

Вопрос о том, может ли какая-то другая валюта заменить доллар США в качестве мировой резервной валюты, является предметом постоянных споров. Возможно, реальной альтернативой доллару является… доллар CBDC.

Еще один вопрос заключается в том, смогут ли частные цифровые валюты сосуществовать с CBDC, выпущенной ФРС. Скорее всего, да. Выпущенная ФРС валюта CBDC, независимо от того, насколько хорошо она будет работать, не сможет служить всем целям.

Участникам рынка также могут понадобиться цифровые валюты с более высокой конфиденциальностью и анонимностью, цифровые валюты, подпадающие под иные правила, или цифровые валюты, предназначенные для операций с иностранцами, включая страны с неликвидными, неконвертируемыми валютами.

В конечном счете, маловероятно, что ФРС позволит всем иностранцам участвовать в новой системе CBDC, отчасти из-за нормативных требований и отчасти из опасений перед глобальным ажиотажем. На глобальном уровне также может существовать «корзина» CBDC.

Возможно участвовать в CBDC разрешат только организациям, имеющим дело с кредитно-финансовыми институтами, однако банки выпускают стейблкоины, чтобы предоставить вкладчикам косвенный доступ к базовой системе CBDC ФРС.

Банки могут попытаться привязать эти стейблкоины в соотношении один к одному либо к розничным долларам, либо к долларам CBDC, подобно тому, как привязывают акции фонды денежного рынка. В любом случае, денег станет еще больше и появятся свободные цены.

Конечно, также вполне вероятно, что ФРС не станет создавать CBDC. Тогда это сделают другие центральные банки. Поэтому независимо от направления политики пора подумать о безопасности.

Читайте также: Тестирование юаня: Власть Пекина раздаст цифровую валюту на $6 миллионов

Комментарии - 15

+
+65
bonv
bonv
4 июня 2021, 15:48
#
Бакс всіх переживе:)))
+
+3
Кино Индустрия
Кино Индустрия
4 июня 2021, 19:35
#
Когда появиться цифровой доллар, обьязательно закуплю!
+
+15
mary27
mary27
4 июня 2021, 19:58
#
Может выяснится, что у него будет срок годности.
Например месяц)
+
0
ototo
ototo
5 июня 2021, 14:46
#
Навряд ли, ему надо конкурировать с частными стейблкоинами и с наличными деньгами. Которые лишены этого недостатка. Да и конкурирующие страны могут переплюнуть.
+
+15
mary27
mary27
5 июня 2021, 16:36
#
Не-не-не, вы не понимаете всей глубины левацкого поворота в экономике.
Как раз «базовый доход», выдаваемый «деньгами со сроком годности» — главная цель.
Чтоб люмпены не могли накапливать.

Как в СССР в 1947, 1961 и 1990 году)
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
6 июня 2021, 10:17
#
Mary27
«Как в СССР»

Продолжайте мечтать и дальше…
+
+21
mary27
mary27
6 июня 2021, 14:55
#
Зачем мечтать?
«Новые левые» в ЕС и США плотно изучают советский опыт.
Скоро начнут внедрять.
Только из всемирного концлагеря сбежать будет уже некуда.

И одна из идей создания «государственной криптовалюты» — сделать ее со сроком годности.
Чтоб бороться с «неравенством» и не давать рабам, живущим на «базовый доход» делать сбережения.

Можно «стимулировать» экономику, заставляя пролов тратить все, т.к. на некую дату их «криптоденьги» исчезнут.
​​​​​​
Ну правда, 1947 год.
Или павловская реформа)
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
7 июня 2021, 13:23
#
Mary27
«И одна из идей создания „государственной криптовалюты“ — сделать ее со сроком годности.»

Это ваша личная идея или уже успели
подсмотреть проект документа
о выпуске цифрового доллара США?

Может пора из виртуального мира
своих иллюзий и мечтаний
окунуться в реальный мир…
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
6 июня 2021, 10:19
#
Кино Индустрия
«Когда появиться цифровой доллар, обьязательно закуплю!»

«маловероятно, что ФРС позволит всем иностранцам
участвовать в новой системе CBDC»
+
0
dsn
dsn
5 июня 2021, 3:32
#
Стоит программист перед кабинетом терапевта и сильно удивляется, а у него спрашивают:
Почему вы удивляетесь?
-Та я думаю, как в одном кабинете помещается больше одного мегапевтов, или точнее сказать больше одного триллиона певтов!
+
0
i1 i1
i1 i1
6 июня 2021, 11:35
#
Вот на що будуть одразу мінятися цифрові гривні
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
6 июня 2021, 13:53
#
А в чому проблема, якщо банк братиме ті CBDC на депо і видаватиме кредит? Навіщо обмеження? Я би навпаки, дав доступ всім, хоча б для того, щоб розіпхати якнайбільше свіжих доларів, щоб відслідковувати рух коштів… І таки да, комісійний дохід банків піде в минуле, як і Віза та Мастерка.
+
0
mary27
mary27
6 июня 2021, 14:58
#
Выходит «назад в СССР»?
Когда ком. банков не было, были 4 прокладки.
Между человеком и Госбанком.
И сбережения из сберкасс прямо шли в доходы бюджета.

А потом все закономерно закончилось)
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
7 июня 2021, 11:18
#
Типу, СССР був характерним лиш банківською системою? А хіба кому-небудь легше від того, що комбанки збирають депозити і направляють їх на ОВДП, тобто прямо в бюджет? Тут ще й комбанк заробляє. То краще б напряму брали, без нахлєбників. Але мій пост був не про те, я ж писав, в чому проблема банкам збирати цифрові бакси і видавати цифрові кредити? Що заважає? Відпаде лише комісійний дохід за транзакції. Ну і про совок, якщо він вам постійно підгорає. Якщо совок випустив рубля і потім розвалився… якби були там комбанки, то чим би вони зарадили? Нема держави, нема валюти, нема зобовязань… і не важливо, була прокладка між вкладником та бюджетом.
+
0
mary27
mary27
7 июня 2021, 21:30
#
А это классическая схема работы сберегательных касс.
Примерно как во Франции в 19 веке.
Или в конце существования Российской Империи.
Сбережения мелких вкладчиков — и в гос.бумаги.

Дело не в том, что совок выпускал рубли.
Совок выпускал рубли, не покрытые товарами, на них ничего нельзя было купить.
И «сгорели» они, когда подвели итог «деньги»/«товары».
Сейчас правда «биткойнами» и NFT эту проблему частично можно решить.

Как бы, в прогрессивных развитых странах тоже были опыты с гос. капитализмом — та же Англия с Францией.
Последние чуть ли не из-за нее Вторую мировую войну просрали.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться