Сравниваем вложения в S&P 500 и другие индексные фонды: доходность и риски

Что такое S&P 500

О ключевом индексе американского фондового рынка «Минфин» уже подробно рассказывал. Этот индекс формируется на основе стоимости акций 500 крупнейших корпораций США, акции которых торгуются на фондовом рынке. Поэтому, если растет средняя цена акций этих компаний, вверх идет и индекс.

В последние годы S&P 500 демонстрирует хорошую доходность. В 2019 году он вырос на 19%, в 2020 — на 20%, а за последние 5 лет — почти удвоился. С начала этого года индекс прибавил 11%, что превышает консенсус-прогноз представителей крупнейших банков и инвесткомпаний, который провел The Wall Street Journal: аналитики предсказывали годовой рост индекса на 9%.

«Минфин» пока не смог переиграть широкий индекс: общая доходность нашего инвестиционного портфеля (включая уже проданные активы) составляет 4,55%. А это более чем в два раза ниже, чем доходность индекса.

И здесь возникает логичный вопрос, если широкий индекс растет настолько уверенно, зачем искать ему альтернативу? Для этого может быть несколько причин.

Ориентация S&P 500 только на экономику США

Американская экономика, конечно, самая большая в мире, но возможности для инвестиций не ограничиваются нею. К тому же, она не всегда развивается быстрее, чем экономики других стран или регионов. Например, в 2000-х фондовый рынок стран ЕС рос быстрее, чем в США.

Для того, чтобы не гадать, какой из регионов будет развиваться лучше теперь, можно инвестировать в индексный фонд Vanguard Total World Stock Index Fund. Он инвестирует в почти 3 тыс. компаний из 47 стран мира.

Хотя доля американских компаний в корзине этого фонда достаточно высока. Да, до 10 эмитентов, в которые фонд инвестирует больше всего, входят 8 из США. В частности, Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Alphabet. Разбавляют первую десятку только 2 компании из Китая: Tencent и Alibaba Group.

С начала года фонд вырос в цене на 9%, немного уступая S&P 500. А за 5 лет рост ETF еще скромнее, чем у американского индекса — 73%. Но сейчас ситуация нестандартная, поэтому в отдельные промежутки времени Vanguard Total World Stock Index Fund может обыгрывать S&P 500.

Можно сосредоточиться и на других региональных индексах. Например, iShares Europe ETF, который ориентируется на индекс S&P Europe 350TM. В него входят компании Западной Европы. Среди крупнейших — Nestle, Roche, LVMH, Unilever, AstraZeneca, Siemens. С начала года индекс продемонстрировал более скромные показатели роста, чем S&P 500 — 7%, а за 5 лет ETF вырос только на 30%.

ETF, которые ориентируются на китайскую экономику, можно найти немало, в том числе и с разбивкой по секторам. Один из широких индексов, который ориентируется на Китай — SPDR S&P China. В него входят крупные и средние компании Поднебесной. Среди ключевых — Tencent, Alibaba Group, Meituan, JD.com, Baidu. С начала этого года этот фонд просел на 0,5%, но за 5 лет показал достаточно неплохой рост — 77%.

По прогнозу МВФ, в этом году экономика Китая вырастет на 8,4% и это при том, что она оставалась в плюсе и в кризисном для мира 2020 году. Однако, как уже рассказывал «Минфин», инвестиции в Китай — дело рискованное из-за слишком большого влияния государства на бизнес. Ситуация вокруг компании Alibaba — лучше подтверждения.

Зависимость S&P 500 от технологического сектора

Среди компаний, которые занимают самую большую долю в индексе — Apple (6%), Microsoft (5,46%), Amazon (4,1%), Alphabet (3,73%), Facebook (1,93%), Tesla (1,59%). Вместе эти шесть компаний занимают 22,8% индекса.

Конечно, во многом и рост S&P 500 — заслуга именно технологического сектора. Однако, если на рынке произойдет коррекция, то «дорогой» технологический сектор станет одним из тех, которые будут падать сильнее других.

Читайте также: Что раскололо инвесторов на два лагеря и нервничает их больше, чем инфляция

Для того, чтобы застраховать свой портфель от такого сценария, стоит рассмотреть ETF, на которые техгиганты так не влияют. Один из вариантов — iShares Russell 2000 Этот фонд ориентируется на Russell 2000, самый больший индекс малой капитализации. Входит в него 2 тыс. средних и небольших компаний, которые представлены на фондовом рынке.

Крупнейшая компания, представленная в этом фонде, — Plug Power с капитализацией $15,9 млрд. Однако, существенного веса в этом ETF она не имеет — на неё приходится всего 0,7% инвестиций фонда. А на топ-10 компаний из индекса — вместе 4,5%.

В условиях восстановления экономики США, рост занятости и спроса можно рассчитывать, что в выигрыше будут и небольшие компании. С начала этого года ETF вырос на 14%, превзойдя показатели S&P 500. За 5 лет фонд взлетел на 94%. Но ETF совершил существенный скачок с осени прошлого года, а потому может быть перегрет не намного меньше, чем S&P 500.

Еще один интересный фонд — SPDR Russell 1000 Yield Focus. Если Russell 2000 отслеживает динамику акций средних и небольших предприятий, то Russell 1000 сосредоточен на тысячи крупнейших компаний США, в том числе и тех, которые входят в S&P 500.

Именно этот ETF фокусируется на дивидендных акциях из Russell 1000. Компании, которые попадают в фонд, должны отвечать критериям высокой прибыльности и качества. Правда, какие компании соответствуют этим критериям, аналитики фонда определяют самостоятельно.

Еще одна деталь: если прежде прибыльная компания становится убыточной, это не означает автоматического исключения из ETF. Управляющие могут ожидать ее восстановления. К примеру, в фонд входит Delta Air Lines, в прошлом году переживающая не лучшие времена.

Среди компаний, которые занимают самую большую долю в фонде — Ford Motor (2,16%), HP (2,11%), Marathon Petroleum (1,8%), Simon Property (1,75%). С начала года ETF подорожал на 24%. За 5 лет — на 46%.

Как понятно из названия, фонд выплачивает дивиденды. Составляют они 2,42%. Для сравнения: в Vanguard S&P 500 дивиденды куда скромнее — 1,48%. Среди недостатков SPDR Russell 1000 Yield Focus — достаточно высокая плата за обслуживание — 0,2%.

Выбор «Минфина»

Американская экономика восстанавливается быстрыми темпами. По прогнозу МВФ, в этом году она вырастет на 6,4%. По уровню вакцинации США опережают подавляющее большинство стран мира, уже в мае первую дозу вакцины должны получить 200 млн граждан страны.

При таких условиях «Минфин» решил, что фондовый рынок США в этом году выглядит более перспективным, чем любой другой страны. Поэтому от географической диверсификации мы отказались.

В то же время нам понравился фонд SPDR Russell 1000 Yield Focus. Он не сосредоточен на одном конкретном секторе, а предлагает инвестиции в широкий перечень компаний «ценности». Именно они могут стать основными бенефициарами роста экономики.

Читайте также: Топ-12 международных компаний с годовыми дивидендами от 6% и больше

Редакция приобрела 2 акции SPDR Russell 1000 Yield Focus, отдав за них $180,98. Через неделю после инвестиции акции фонда выросли на 1,92%.

Финансовые результаты

В целом с начала проекта доходность портфеля «Минфина» (включая проданные активы) составляет 4,55%. Заработать нам удалось $136,19.

За неделю в нашем портфеле произошло несколько существенных изменений. Мы продали все акции нашего ETF, ориентировавшегося на медь. Операция принесла нам $27,8 (включая 32 цента комиссий за покупку и продажу актива), а это 15,7% от вложенных в медь средств. С нашей точки зрения, цена металла уже близка к нынешним максимумам, а потому, если и будет дальнейший рост, то не существенный.

Кроме этого, мы продали одну из двух приобретенных акций игрового сервиса Roblox. Акцию мы продали за $80,02, зафиксировав $11,28 прибыли, то есть 16,4%. Продали акцию мы близко к пику цены после положительного квартального отчета и информации о начале сотрудничества компании с производителем игрушек Hasbro. После этого состоялась коррекция и цена Roblox несколько откатилась.

Существенно подорожали акции Манчестер Юнайтед. Причиной стала информация о создании новой европейской суперлиги топ-клубов. Этот актив все еще остается «в минусе», но существенно сократил его.

Читайте также: Как зарабатывать на акциях футбольных команд

В целом структура портфеля остается такой: традиционным лидером по доходности остается производитель витаминов Usana, а две биотехкомпании несут самые большие убытки.

Инвестиции «Минфина»

ПРЕДЫДУЩИЕ МАТЕРИАЛЫ СЕРИИ:

Как заработать на алкоголе: рекомендации экспертов и выбор редакции

11% роста в год: почему стоит инвестировать в видеоигры

Топ-10 брокеров, с помощью которых можно купить акции на иностранных фондовых биржах

Автор:

Журналист Алексей Писарев

Пишет на темы: Инвестиции, фондовый рынок, forex, макроэкономика