Отечественный валютный рынок трясет, курсовые риски быстро растут. Если безналичный доллар, благодаря решениям Нацбанка, зажат в жестком коридоре 36,57−36,93 гривны, то на наличном рынке он уже успел «сходить» почти до 43 гривен. Курс евро в обменках доходил до 44 гривен. И лишь в последние дни котировки наличной валюты постепенно откатываются.
4 августа 2022, 7:30
Читати українською
Осенью пару евро/доллар ждет идеальный шторм: как к нему подготовиться
Кроме сугубо местных факторов (войны, дефицита бюджета, сокращения экономики, девальвации гривны и активной эмиссии Нацбанка для покрытия финансовых дыр), на украинский валютный рынок все больше влияют международные события.
В первую очередь поведение пары евро/доллар: любые изменения пары немедленно отражаются на курсе евро относительно гривны.
В последней декаде июля прошли знаковые заседания ЕЦБ и ФРС США. ЕЦБ наконец-то решился поднять процентную ставку с практически нулевого уровня сразу на 0,5% годовых, ФРС ожидаемо увеличил ее на 0,75% — до 2,5% годовых. Следующие заседания регуляторов пройдут 8 сентября (Европа) и 21 сентября (США). Это гарантирует новые валютные ралли по паре евро/доллар.
Несмотря на сворачивание ультрамягкой политики, инфляция продолжает ставить новые рекорды. Глава ФРС уже намекнул, что это может подвигнуть регулятора в сентябре поднять ставку стразу на 1 п.п. А в Европе уже почти готовы к повышению ставок еще на 0,25%-0,5% годовых.
Почему евро хуже, чем доллару
Помимо инфляции, ЕС приходится решать и другие проблемы: газовая зависимость от России и сокращение поставок, что толкает экономику региона к рецессии, финансовые проблемы отдельных стран. Италия, чей госдолг уже перевалил за 100% ВВП, может стать причиной очередного долгового кризиса в Европе. На этом фоне с начала года евро уже упал по отношению к доллару более чем на 10%. Нюанс по политике Италии, связанный с оценкой ее долговой нагрузки, портит настроение инвесторам не меньше, чем инфляция.
Два основных негативных сигнала в Европе только за последние несколько дней:
- спред между доходностью итальянских и немецких облигаций сейчас находится на самом высоком уровне с 2020 года, а опасения по поводу отказа Италии от евро прослеживаются в кредитных дефолтных свопах;
- опубликованные еще 29 июля данные по Германии показали, что она уже находится в состоянии стагнации.
В этой ситуации американская экономика, которая тоже переживает не лучшие времена, за счет более высоких ставок ФРС выглядит более привлекательной для инвесторов.
По мнению «Минфина», риски «итальянского развода» с ЕС маловероятны даже после отставки премьер-министра Марио Драги. Тем более, что потенциальный лидер новой политической гонки — представитель ультраправых Джорджия Мелони — подтвердила: если она возглавит следующее правительство, то будет придерживаться бюджетных правил ЕС.
А значит, Италия вряд ли откажется от своих обязательств и поставит под угрозу доступ к примерно 200 млрд евро из средств Европейского союза. Это заявление для инвесторов было знаковым. Поскольку в сентябре в Италии пройдут очередные выборы, в которых пока, судя по опросам, лидируют правые.
Несколько подыгрывает еврооптимистам тот факт, что, несмотря на энергетический кризис и рост геополитической напряженности, по итогам второго квартала ВВП стран ЕС в годовом исчислении вырос на 0,7% против прогнозных 0,2%. Лучше ожидаемых оказались и последние отчеты некоторых крупнейших европейских компаний.
Однако, весь позитив могут перекрыть новые риски: уже не только война в Украине, но и опасность военного конфликта Косово-Сербия. Власти Косово отложили спорное решение до 1 сентября (смена автомобильных номерных знаков и паспортов проживающих в регионе сербов), которое вызвало негативную реакцию сербов. Но это значит, что конфликт просто отложен до осени.
Идеальный шторм и его последствия
То есть в сентябре нас ожидает идеальный шторм по паре евро/доллар, причиной которого станет сразу несколько ключевых событий:
- финансовые решения ЕЦБ и ФРС США,
- выборы в Италии,
- продолжающаяся геополитическая напряженность из-за войны в Украине,
- потенциально возможный конфликт на Балканах,
- рост напряженности в отношениях между США и Китаем из-за Тайваня.
В этих условиях евро снова будет главным спекулятивным инструментом в мире и в Украине.
Прогноз «Минфина»: пара евро/доллар в августе-сентябре будет находиться в пределах базового коридора от 1,00 до 1,05 доллара за евро с периодическими спекулятивными попытками пробить паритет к цели 0,98 доллара за евро, в моменты оглашения новостей по решениям ЕЦБ, ФРС США, выборов в Италии и обострения геополитических рисков.
Это будет немедленно отражаться и на курсе евро относительно гривны.
На межбанке в августе-сентябре будет происходить коррекция котировок безналичного евро в пределах коридора от 35,84 до 38,78 гривен (при сохранении нацбанковского коридора по доллару 36,57−36,93 гривен).
На наличном рынке курс евро относительно гривны будет зависеть от соотношения пары евро/доллар на международных рынках и коридора по курсу наличного доллара относительно гривны.
По нашему прогнозу, учитывая, что курс доллара в августе-сентябре в обменниках финкомпаний будет находиться в широком коридоре от 36,93 гривен до 41,50 гривен, ценники наличного евро будут в пределах от 36,19 до 43,58 гривен за евро. Возможны еще дополнительные отклонения в пределах 20−45 копеек на евро, в зависимости от индивидуальных задач отдельных обменок финкомпаний.
Как на это реагировать украинцам
Что делать украинцам, чтобы максимально уберечь свои сбережения в периоды высокой турбулентности финансовых рынков в августе-сентябре?
Выход один — по максимуму диверсифицировать свои денежные сбережения. Учитывая риски девальвации гривны в этот период, «Минфин» рекомендовал бы следующую пропорцию:
30−35% от суммы сбережений — оставить в гривне на коротких депозитах в банках (они дают до 20,5% годовых) или в ОВГЗ и военных облигациях с доходностью 14%-16% годовых (нет налогообложения) и возможно выше, если Минфин продолжит повышать ставки привлечения;
55−60% от суммы сбережений — иметь в валюте (в долларе и евро) в виде вкладов в банках, в том числе и по программе покупки валюты под дальнейшее ее размещение на 3-х месячные депозиты;
Читайте также: Какие банки готовы продавать безналичную валюту под депозит и по какому курсу
от 5% до 15% от суммы сбережений — в драгметаллах (золото и серебро).
Для максимальной диверсификации своих средств валютную часть сбережений можно разнообразить за счет относительно экзотических для Украины валют — швейцарского франка или английского фунта — в пределах до 5% от суммы валютных сбережений.
Читайте также: Покупка безналичной дешевой валюты под депозит: подсчитываем доходность
В настоящий момент, по нашему мнению, более перспективным из этих двух валют выглядит швейцарский франк. Но при таких покупках обязательно стоит учесть нюансы украинского наличного рынка — наши обменники занижают курс приема и завышают курс продажи этих валют. То есть покупать эти валюты в Украине из-за завышенного курса продажи достаточно рискованно, так как курс их приема в дальнейшем может оказаться низким.
Подобные обмены доллара и евро с этими двумя валютами лучше делать в Швейцарии или Великобритании, минуя промежуточную стадию обменов через гривну.
Еще «грустнее» ситуация в Украине с другими экзотическими валютами. Китайский юань, шведская крона, канадский и австралийский доллар — они может и подошли бы для еще большей диверсификации сбережений. Но из-за малого числа операций с ними в кассах банков и обменках финкомпаний они находятся в небольших суммах. И котируются обменниками с максимальным разбросом курсов приема и ценников продажи.
То есть можно прилично выиграть за счет международных колебаний этих валют относительно доллара и евро, но из-за низких ценников приема этих валют в украинских обменниках проиграете в гривневом эквиваленте.
Таким образом, на такие валюты стоит делать ставку при диверсификации своих сбережений только в том случае, если будет возможность тратить их в «родных» для валют странах, а не в Украине.
Комментарии - 45
Вам ніхто гарантій по цьому питанню не давав. Звідкіля тоді ці фрази про «списати в утиль»?
Ваша теза.
Тобто людей які купили військові ОВГЗ під 10−11% можна вже списати в утиль
Я так це розумію, що Ви вважаєте, що Вам повинні якось збільшити % по тим ОВГЗ, що були куплені раніш? Так?
Держава є гарантом по ОВГЗ, а саме: що Вам повернуть ті гроші, що Ви вклали + % по ним. І усе. А Ви про що мовите?
Так, компенсувати девальвацію гривні. Я вважаю що це було б справедливим рішенням.
І я поясню чому. Якби це була якась інша валюта чи інші активи на які держава не має прямого впливу, тоді це можна врахувати в ризики. А у випадку з гривнею — держава може позичити гривневий еквівалент 1000 доларів, «запустити друкарський верстак» і віддати 500, та ще й з відсотками ніби то. Це можна розцінювати як обман або навіть шахрайство (чи як мінімум недобросовісні дії). Чи буде у Вас довіра до організації яка так робить?
Если в стеклянных банках, то ещё могу согласиться с таким советом, но судя по тексту вы имели в виду банковские учреждения.
Отдавать 60% своих сбережений под 0,01−1% годовых? В стране, где нет свободной купли-продажи наличной валюты в банках? В стране, где идёт война? Когда ты не знаешь, где ты будешь находиться через месяц-другой? Да ещё и до 35% оставшихся сбережений перевести в гривну и отнести ту да же, куда и доллар? Что за бредовый совет? Подписались бы хоть, чтобы знать на будущее чьи советы не читать.
Во все времена во время войн все нуждаются в портативном богатстве при себе: в золоте, бриллиантах. В них и лучше хранить свои сбережения, а не на вкладах под мизерный процент с непрогнозируемым результатом возвращения своих же средств обратно. А поскольку для абсолютного большинства населения Украины портативное богатство является недосягаемой роскошью, то самый лучший совет сейчас в условиях максимальной неопределённости — хранить все свои сбережения в стеклянной банке или любой другой посудине в виде долларов и евро, а гривну иметь только на текущие расходы примерно на 2 месяца вперёд.
В цивилизованных странах свои сбережения хранят в БАНКОВСКИХ металлах, а не на депозитах в банках или под матрасом в долларе/евро. Например в Японии хранят в слитках платины.
30−35% - в гривнах;
55−60% - в долларах и евро.
Вы говорили о надёжных банках? Ок, давайте рассмотрим надёжные банки и условия размещения в них депозитов на 3 месяца. Более долгий срок размещения рассматривать сейчас не имеет никакого смысла по вполне понятным причинам. И так, Ощадбанк и Приватбанк. Достаточно надёжные?
Депозиты в долларах и евро в надёжных банках Ощадбанк и Приватбанк принесут вкладчикам аж 0,1% годовых в долларах и 0,01% годовых в евро в случае с Ощадбанком и 0,01% годовых в долларах и евро в случае с Приватбанком. Наглядно такую доходность можно показать на следующем примере. Для того, чтобы вкладчик за счёт процентов по депозиту просто окупил свои расходы в 30 гривен на поездку на городском транспорте в Приватбанк и обратно домой ему необходимо разместить почти 32000 долларов. Счастливому же обладателю личного автотранспорта, даже если он найдёт банковское отделение не дальше, чем на 10 км от своего жилища, и вовсе нужно везти с собой сумму никак не меньше, чем 105 000 долларов.
С учётом всего вышеизложенного и беря во внимание все турбулентные риски на сегодня, вы продолжаете настаивать на полезности своего совета в размещении почти всех своих сбережений в надёжных банках Украины?
Поэтому я бы советовал хранить свои сбережения в долларах и евро условно «под подушкой». Так сон будет точно крепче сейчас.
«55−60% від суми заощаджень — мати у валюті (у доларі та євро)»
При этом 50% хранить под подушкой, а 50% в надежном банке (к примеру Укрсиббанк, ПроКредит — я лично им доверяю).
Тут сложный вопрос на который каждый отвечает сам ибо риски мы по разному оцениваем.
У Вас когда сумма сбережений начнет переваливать за 10 тыс. долл — точно в подушку прятать будете? А если 100 тыс долл?
И для меня «хранить в надежном банке» — это не обязательно депозит. Точнее сказать, что пока у нас не надо платить банкам за хранение средств на текущих счетах в валюте — этим надо пользоваться. За депозиты я промолчу. Тот же Укрсиббанк — это 0,01% годовых в валюте. Проще держать на счету. Банковские ячейки — стремно. ИМХО. Кстати клиенты одного из жирных отделений Укрсиббанк уже очень сильно пожалели, когда однажды доверили хранение в ячейках этому банку.
Но тут уже кто как оценивает риски.
1. Хранить «дома» — опасность грабежа.
2. Хранить в банке — риски не выдачи в тот момент, когда это больше всего нужно.
3. Доверие банку — может схлопнуться (даже самый благонадежный).
С уважением!
P/S
Поймите правильно, но времена меняются…
…yours respectfully.
Для абсолютного большинства украинцев ваша идея с покупкой недвижимости за границей всё равно, что идея слетать в космос. Поэтому украинцы сейчас просто сидят на жопе ровно, подложив под неё свои сбережения, и никакие советы, даже если это советы на Минфине уважаемого Алексея Козырева, не изменят эту ситуацию. Украинцев уже столько раз дурили, что они уже никому не верят.
Звонив у банки. Зливки не продають. Інвестиційні монети не продають. На аукціоніх ціни нереально високі…
Сейчас люди начали сдавать банковское золото в банки.