Банкиры назвали справедливый курс наличного доллара

Нацбанк готов к валютным интервенциям, чтобы убрать «мегакурсы»

Алексей Лупин, директор департамента открытых рынков НБУ

Нацбанк не мог долго запрещать покупку безналичной валюты. До войны безналичный сегмент рынка составлял 30−50% от наличного. Решение о покупке валюты с требованием размещения на трехмесячном депозите принято для того, чтобы растянуть спрос на валюту и сгладить его. Благодаря этому не должно быть всплесков и массовой покупки в течение отдельных дней.

Нацбанк принял решение о возврате продажи безналичной валюты в комплекте с решением об интервенциях НБУ на наличном рынке. Мы готовы продавать валюту для того, чтобы убрать «мегакурсы» как на наличном, так и на безналичном рынке.

Возможность покупки валюты для размещения на депозите — это первый шаг для возврата безналичного валютного рынка. Понятно, что когда военное время закончится, после нашей победы будет отменено постановление «О работе банковской системы в период введения военного положения» и валютное регулирование вернется к тому, каким было в довоенное время. Все нынешние ограничения носят временный характер.

В целом же, прогноз курса до конца года будет зависеть, в значительной степени, от ситуации на фронте.

Банки смогут продавать валюту с наценкой около 5% от цены на межбанке

Антон Коваленко, директор департамента рынков капитала Приватбанка

Что мне не нравится на валютном рынке — это разница между официальным курсом и наличным. В первые месяцы после начала войны сформировался определенный уровень спроса на наличную валюту, который до решения НБУ удовлетворялся на уровне 37 грн/$.

Почему тогда в обменниках доллар стоит больше 40 грн? Я могу объяснить это только желанием торговцев валютой сохранить свою маржу.

Нынешний спрос продолжает удовлетворять регулятор через карты, с которых снимают валюту за границей. На мой взгляд, следует избавиться от посредников и установить систему покупки валюты непосредственно на интервенциях НБУ. Первый шаг для этого Нацбанк уже сделал 26 июля, приняв постановление № 159 (О внесении изменений в постановление Правления Национального банка Украины от 24 февраля 2022 года № 18).

Курс свыше 40 сформирован не рынком — он манипулятивный. Поэтому я советовал бы подождать и посмотреть первую реакцию на изменения, которые вводит регулятор. Банки реагируют на изменения в регуляторной политике, но операционные шаги требуют времени.

С учетом себестоимости инкассации, транспортных расходов, работы отделений, банки смогут продавать валюту с наценкой около 5% от цены на межбанке.

Исходя из цены на межбанке, курс наличного доллара может составить около 38,8 грн. Такой курс продаж будет позволять поддерживать рентабельность. На мой взгляд, нужно около недели, чтобы банки насытили свои обменные пункты наличным долларом и увеличили предложение.

Читайте также: Покупка безналичной дешевой валюты под депозит: подсчитываем доходность

Курс гривны будет зависеть от щедрости НБУ

Юрий Гриненко, начальник управления казначейских операций Банка Кредит Днепр

Если анализировать, на каком расстоянии находится наличный рынок от безналичного, то мы увидим, что при официальном курсе 29 наличный был на уровне 35−36 грн/$. При официальном курсе 36,6 наличный рынок спокойно может уйти до 42−43 грн/$.

Многое будет зависеть от того, насколько щедрым будет Нацбанк, продавая валюту во время интервенций на наличные нужды. От этого, в значительной степени, будет зависеть падение гривны и то, насколько серьезным будет этот разрыв. У меня нет иллюзий относительно того, что наличный и официальный курсы могут сравниться, наличный рынок будет держаться на расстоянии. Но если это расстояние составит до 10%, это не заставит экспортеров искать обходные пути и продавать валюту по более выгодному курсу.

Если НБУ решил взяться за наличный рынок и будет достаточно щедрым, то можно ожидать стабильной ситуации на валютном рынке.

На наличном рынке могут быть проблемы

Елена Коробкова, глава Совета НАБУ

Поскольку в стране идет война, прогнозирование курса хотя бы на среднесрочную перспективу похоже на гадание на кофейной гуще. Курс зависит от ситуации на фронте, сроков разблокирования аграрного экспорта, темпов поступления международной помощи. И, в гораздо меньшей степени, от трендов в мировой торговле или движения частного капитала.

На наличном рынке могут быть проблемы, поскольку раньше наличные деньги завозили самолетами, а сейчас это просто невозможно. Можно по пальцам одной руки сосчитать сколько банков завозят валюту. К тому же, до недавнего времени банки не были в этом заинтересованы, ведь им разрешали продавать только валюту, купленную у клиентов в течение операционного дня. Теперь же банкам дали возможность продавать больше, и это усилит ввоз наличных из-за границы.

Читайте также: Курс уже за 40: что дальше

Гривна продолжит девальвировать

Сергей Фурса, заместитель директора по вопросам торговли ценными бумагами Dragon Capital

Курс 40 грн/$ — это девальвация всего на 30% от того уровня, который был до начала боевых действий. Учитывая, что уже полгода у нас идет война, которая привела к значительным потерям экономики, я думаю, что это очень оптимистичные цифры.

Даже если бы не началось полномасштабное вторжение российской армии в Украину, гривна все равно девальвировала бы, ведь доллар усиливается по отношению ко всем валютам мира, в частности, к евро, иене, валютам развивающихся стран. Причина, в первую очередь, в повышении ставок центробанками и угрозе рецессии.

Происходящее является равномерным ослаблением гривны вместе со всем миром. Если бы не война, у нас все равно были бы проблемы с внешним долгом. Сейчас проходят распродажи долговых бумаг в Египте, странах Африки, в Пакистане и т. д.

Внешние и внутренние факторы, связанные с войной, могли бы усиливать друг друга, но этого не происходит, поэтому курс 40 — это супероптимистический уровень.

Пока никто не может назвать цифру — каким будет курс — но у всех есть понимание, что давление на гривну будет сохраняться. Задача Нацбанка — сделать так, чтобы скорость ослабления гривны была минимальной.

Купить запись форума вы можете по этой ссылке

Нацбанк не сможет остановить девальвацию гривны в долгосрочной перспективе. Сейчас НБУ должен работать с ожиданиями, чтобы никто не думал, что, раз переставив курс, регулятор будет делать это каждый месяц.

Автор:

Журналист Алексей Писарев

Пишет на темы: Инвестиции, фондовый рынок, forex, макроэкономика