Підсумки 2023 року на світовому ринку облігацій

Загальний обсяг активності на світовому ринку боргових зобов’язань у 2023 році склав 8,9 трлн доларів США при кількості випусків цінних паперів близько 29300 шт. У порівнянні із 2022 роком обсяги зросли на 6%, а кількість випусків – на 9%. Зростання було б більшим, якби не зниження обсягів у четвертому кварталі 2023 року по відношенню до третього кварталу, коли очікування позичальників на зниження рівня ставки не виправдались.

Обсяг ринку корпоративних зобов’язань інвестиційного класу у 2023 році оцінювався на рівні 4,3 трлн доларів США, за рік він виріс на 5%. На ринку запозичень лідерами були компанії з сектору енергетики, роздрібної торгівлі та медіа. Пропозиція облігацій з ринків, що розвиваються, збільшилась за 2023 рік на 12% до 268,4 млрд доларів США. На випуски облігацій з Індії, Бразилії, Тайланду та Малайзії приходилось 57% річної пропозиції.

Одним з найбільш помітних драйверів зростання ринку облігацій у 2023 році стали облігації емітентів з країн Азії в місцевих валютах, на які приходилось 3,6 трлн доларів США випусків. Пропозиції в юанях (КНР) зросли на 6%, у японських ієнах – на 11%. Загальний обсяг випусків у ієнах дорівнював 25 трлн ієн.

Трійка лідерів-андерайтерів на світовому ринку облігацій не змінилась: J.P. Morgan, BofA Securities та CITI.

Активність на ринку запозичень стримував високий рівень ставок в США та Європі, що дало можливість вирватись вперед з запозиченнями країнам Азії, де глобальна інфляція все ще залишалась вторинною проблемою. Період високих ставок у США та ЄС ще незавершений і напевно, розчарування бізнесу, яке було помітне в четвертому кварталі 2023 року, буде впливати на ринок у першому кварталі 2024 року. Технічні можливості для продовження періоду високих ставок у США та ЄС ще невичерпані. Так, кількість банкрутств за 2023 рік у США серед бізнесу досягла 17051 справ (у 2020 році – 22391 шт.), а серед фізичних осіб – 416607 шт. (у 2020 році – 590170 шт). Трансформація процентного ризику в кредитний вже відбувається, але ще є певний запас міцності у порівнянні з вірусними (COVID-19) роками.

Віталій Шапран