12 февраля 2021, 11:45 Читати українською

Что такое «правило 4%» или как обеспечить себе безбедную пенсию

Правило 4% — это инвестиционная стратегия, задача которой обеспечить человека деньгами после его выхода на пенсию. Как она работает и каковы основные риски концепции, разбирался Кабинет инвестора. «Минфин» выбрал главное.

Правило 4% — это инвестиционная стратегия, задача которой обеспечить человека деньгами после его выхода на пенсию.
фото: ubr.ua

Кто придумал правило

Основоположником стратегии является бухгалтер Уильям Бенген, создавший ее в 1994 году.

Бенген обнаружил, что портфель, состоящий из акций и облигаций в пропорции 60/40 в сочетании с ежегодной продажей активов в размере 4% с поправкой на инфляцию — сможет обеспечить комфортное нахождение на пенсии в течение, как минимум, 30 лет.

Как это работает

Допустим, начиная с 30 лет вы решили инвестировать $300 в месяц в консервативный портфель акций и облигаций в пропорции 60/40, получая среднюю историческую доходность в 8% годовых.

При условии реинвестирования полученных купонов и дивидендов каждые полгода, к моменту вашего выхода на пенсию в возрасте 65 лет, $126 тыс, которые вы накопили за эти годы, вырастут до $671,3 тыс., что эквивалентно почти 18,8 млн грн по текущему курсу.

В первый год выхода на пенсию вы продадите 4% своего портфеля на сумму $26,9 тыс., что позволит обеспечить комфортную пенсию. Через год сделаете это вновь, затем еще раз… И так каждый пенсионный год.

Ежегодно вы будете корректировать эту сумму на уровень инфляции в валюте вашего портфеля (исторически от 2% до 4% в США), а поскольку скорректированная на инфляцию доходность вашего портфеля будет составлять от 4% до 6%, теоретически у вас никогда не закончатся деньги.

Читайте также: Как заработать миллионы и выйти на пенсию в 35

В чем риски

В течение последних нескольких десятилетий правило 4% служило краеугольным камнем современной пенсионной теории. Однако в этой концепции есть три основных риска:

1) Правило вывода 4% предполагает, что акции и облигации будут продолжать приносить такую же доходность, как и в прошлом. Однако это предположение может оказаться несостоятельным, особенно в отношении доходности облигаций.

Доходность безрисковых активов, таких как 10-летние казначейские облигации США, достигла исторических минимумов и составляет 1,125%. Этот гарантированный доход сегодня не перекрывает даже потребительскую инфляцию (CPI) в размере 2,2%.

2) Кроме того, есть риск, что процентные ставки в США начнут расти. А поскольку с ростом ставок происходит снижение цены облигаций, — они значительно потеряют в своей стоимости. Фактически, 10-летняя казначейская облигация снизится ~ на 37%, если ФРС поднимет процентную ставку с 0% до 3%.

В итоге, когда наступит время продать очередные 4% активов (акций и облигаций) — вы можете получить меньше денег, чем планировали.

3) Еще один значительный риск — это нестабильность рыночных циклов. Несмотря на то, что средняя доходность фондового рынка США с конца 1800-х годов составляет ~10% в год (включая реинвестированные дивиденды), доходность рынка за более короткие периоды времени может быть очень нестабильной.

Например, в течение так называемого «потерянного десятилетия» между 2000 г. (пузырь доткомов) и 2010 г., общая доходность рынка составляла -14% за весь 10-летний период.

Если ваш портфель снизится на 50%, как это было во время обоих последних двух кризисов, то соблюдение правила 4% приведет к снижению вашего пенсионного дохода на 50% по сравнению с предыдущим годом.

Читайте также: В Пенсионном Фонде назвали размер средней пенсии в Украине

Как действовать

В условиях существующего рыночного цикла, когда и облигации, и акции торгуются на исторически высоких оценках, один из возможных вариантов, который следует рассмотреть, — формирование портфеля акций надежных дивидендных компаний.

В том случае, если через несколько лет доходность казначейских облигаций США достигнет интересных значений — можно сделать ребалансировку портфеля, заменив 40% акций на облигации.

Читайте также: Пенсионный калькулятор. Как рассчитать свою пенсию

Комментарии - 25

+
+30
bonv
bonv
12 февраля 2021, 12:42
#
Вкладайте ваші грошики:)))
+
+15
bonv
bonv
12 февраля 2021, 12:42
#
Пенсии опять завели свою жалобную песню:))
+
+184
DCLXVI
DCLXVI
12 февраля 2021, 13:04
#
Ну і яким боком це правило до України, якщо даже в США успіх не гарантований. Мабуть задом.
+
+15
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 февраля 2021, 11:02
#
А хто тобі не дає інвестувати в американську фонду доларами… ліміт від НБУ хіба що для олігарха, а рядовому українцю вистачає…
+
0
DCLXVI
DCLXVI
21 февраля 2021, 10:01
#
Основоположником стратегии является бухгалтер Уильям Бенген, создавший ее в 1994 году.

Не прошло ещё и 30 лет, может кто-то и смог накопить, но ещё никто не прожил на свои накопления, нам предлагают чисто теоретические обоснования не проверенные практикой. А сейчас ещё несколько цитат текста подтверждающих то что эта стратегия уже потерпела крах.

Доходность безрисковых активов, таких как 10-летние казначейские облигации США, достигла исторических минимумов и составляет 1,125%. Этот гарантированный доход сегодня не перекрывает даже потребительскую инфляцию (CPI) в размере 2,2%.

Например, в течение так называемого «потерянного десятилетия» между 2000 г. (пузырь доткомов) и 2010 г., общая доходность рынка составляла -14% за весь 10-летний период.

Находясь вне США не имея полной информаци не возможно вовремя реагировать на изменения рынка.
+
+25
ccc2013
ccc2013
12 февраля 2021, 13:56
#
Фондовый рынок у нас как в Зимбабве)))
+
0
xo4y xo4y
xo4y xo4y
14 февраля 2021, 16:50
#
Или даже в Зимбабве как у нас)))
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 февраля 2021, 11:03
#
То ходіть на нормальний ринок. Хто не дає?
+
+124
DataProvider
DataProvider
12 февраля 2021, 16:25
#
Уже думал что-то умное будет.
А тут опять:
>>Допустим, начиная с 30 лет вы решили инвестировать $300 в месяц

Да если я просто под матрац буду их складывать, то к 65 годам у меня будет
300*12*35 = 126K.
Win!
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 февраля 2021, 11:05
#
Ага… і за 30 років бакс втратить якусь частину купівельної спроможності. За останні 30 років він втратив 50%, але не було таких вертольотів. А тепер заливають баблом, знецінкння буде по любому. Надійні активи компенсують ці втрати.
+
+31
lewolf
lewolf
12 февраля 2021, 16:26
#
Так, а что мешает инвестировать в американские акции из Украины?
+
+160
Артур М.
Артур М.
12 февраля 2021, 16:52
#
Світ настільки швидко почав змінюватись, що жодна з стратегій типу — відкладай там щось * складний відсоток, і через 20−50−1000 років буде тобі щастя, вже не працюють.
Політика фрс, емісія доллара, його інфляція абсолютно непередбачувані в таких часових діапазонах. Захисних активів, як то було раніше, вже не існує. Стратегія одна — диверсифікація і постійний фокус на своїх активах.
+
0
xo4y xo4y
xo4y xo4y
14 февраля 2021, 16:53
#
Геополитика очень сильно бьёт по показателям экономике. Сейчас президент Америки или президент другой корпорации может одним твитом обвалить или увеличить стоимость компании. Пандемия пошатнула экономику, и очень много других факторов. Времена меняются и будет выигрывать (в плюсе) тот кто лучше всего подстроется и не боится перемен.
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 февраля 2021, 11:06
#
Це стосується десятка компаній, а інші на твіти Трампа не реагували ніяк.
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 февраля 2021, 11:06
#
Артур, тому і кажуть купувати надійні активи… долар друкують, акції ростуть…
+
0
Артур М.
Артур М.
19 февраля 2021, 15:38
#
Купувати акції на піку? Як довго будуть рости? Де межа акцій Тесли? Коли капіталізація компанії перевищує її ебіду в 7000 раз. Коли ціна акції залежить від шоумена, який нею керує.
А я скажу купувати нерухомість, бо вона точно на дні в Україні, і дешевше ніж зараз вже ніколи коштувати не буде.
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
19 февраля 2021, 19:05
#
Артур М.
«А я скажу купувати нерухомість, бо вона точно на дні в Україні, і дешевше ніж зараз вже ніколи коштувати не буде.»

После создания ДНР, цена недвиги в Донецке упала в 2−3 раза и более.
После заварушек в Харькове с попытками создать ХНР,
цена недвиги в Харькове упала в 1,5-2 раза.

Никогда не говорите — никогда…
+
+13
Qwerty1999
Qwerty1999
13 февраля 2021, 11:10
#
Всем, кто уже предостаточно средств вложил в своих детей и теперь решил расслабиться, рекомендую держать руку на пульсе.
Ведь у вас могут появиться внуки, а это ещё один огромный инвестиционный актив, в который не жалко вложить свои силы, время и конечно же деньги…

Удачное празднование дня Святого Валентина может подарить к концу года
рождение новой жизни и новое направление для инвестирования…

Поздравляю всех с наступающим днём влюблённых…
+
+5
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 февраля 2021, 11:10
#
Максимум, який потрібно давати дітям це якісне дитинство та освіта. Почнете інвестувати дітям в житло та машини, далі почнуться щомісячні дотації, а потім дойде до того, що з ножем до горла вимагатимуть бабла. Особисто мене батьки відучили і дали старт. Я їм вдячний за це. Далі сам. Після 25 років окрім подарунків на день народження, ніяких подачок. Це стимулює чогось досягнути самому.
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
16 февраля 2021, 15:24
#
SkrudjMacduck

Все зависит исключительно от воспитания…

Лично мне неприятно, когда молодёжь ныкается по съёмным квартирам и эта элементарная бытовая неустроенность отнимает не только время и силы, но также и средства — ведь не всем молодым людям везёт сразу после окончания ВУЗа занять должность зам губернатора или стать депутатом ВРУ или министром…
Бытовая неустроенность может иметь большую разрушительную силу…
+
+5
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 февраля 2021, 11:12
#
Ну і якщо ти інвестуватимеш у внуків, то в кого інвестуватимуть твої діти? Чи ти настільки бездарний батько, що виховав нездалих дітей, які крім внуків родити більш ні на що не здатні?
+
+15
Qwerty1999
Qwerty1999
16 февраля 2021, 15:34
#
SkrudjMacduck

Кроме денег в этой жизни есть и другой важный актив — время…

И свое личное время каждый
тратит по-своему…

Судя по вашим комментариям
вы просто не любите детей…
+
0
Александр Грицкевич
Александр Грицкевич
13 февраля 2021, 15:58
#
Всю котлету на Маска і бітки)
+
0
kolya88
kolya88
16 февраля 2021, 12:35
#
30 лет жить на пенсию в Украине? За что это наказание… Хотя не все так плохо, у нас так долго не живут, по статистике средняя продолжительность жизни мужчин в Украине 67 лет т. е всего 7 лет после выхода на пенсию, женщинам повезло меньше они живут дольшэ́
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
19 февраля 2021, 19:08
#
Это если выходить на пенсию в 60 лет…

А если выходить в 35−40−45 лет, то до 67 лет
можно ещё многое напенсионерить…
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться