12 лютого 2021, 11:45 Читать на русском

Що таке «правило 4%» або як забезпечити собі безбідну пенсію

Правило 4% — це інвестиційна стратегія, завдання якої забезпечити людину грошима після її виходу на пенсію. Як вона працює і які основні ризики концепції, розбирався Кабінет інвестора. «Мінфін» ділиться головним.

Правило 4% — це інвестиційна стратегія, завдання якої забезпечити людину грошима після її виходу на пенсію.
фото: ubr.ua

Хто придумав правило

Засновником стратегії є бухгалтер Вільям Бенген, який розробив її в 1994 році.

Бенген виявив, що портфель, що складається з акцій і облігацій в пропорції 60/40 в поєднанні з щорічним продажем активів у розмірі 4% з поправкою на інфляцію — зможе забезпечити комфортне перебування на пенсії протягом, як мінімум, 30 років.

Як це працює

Припустимо, починаючи з 30 років, ви вирішили інвестувати $300 на місяць в консервативний портфель акцій і облігацій в пропорції 60/40, отримуючи середню історичну дохідність у 8% річних.

За умови реінвестування отриманих купонів і дивідендів кожні пів року, до моменту вашого виходу на пенсію у віці 65 років, $126 тис., які ви накопичили за ці роки, зростуть до $671,3 тис., що еквівалентно майже 18,8 млн грн за поточним курсом.

У перший рік виходу на пенсію ви продасте 4% свого портфеля на суму $26,9 тис., що дозволить забезпечити комфортну пенсію. Через рік зробите це знову, потім ще раз… І так кожен пенсійний рік.

Щорічно ви будете коригувати цю суму на рівень інфляції у валюті вашого портфеля (історично від 2% до 4% в США), а оскільки скоригована на інфляцію прибутковість вашого портфеля становитиме від 4% до 6%, теоретично у вас ніколи не закінчаться гроші.

Читайте також: Як заробити мільйони і вийти на пенсію у 35

В чому ризики

Протягом останніх кількох десятиліть правило 4% служило наріжним каменем сучасної пенсійної теорії. Однак у цій концепції є три основні ризики:

1) Правило виведення 4% передбачає, що акції та облігації будуть продовжувати приносити таку ж дохідність, як і в минулому. Однак це припущення може виявитися хибним, особливо щодо прибутковості облігацій.

Прибутковість безризикових активів, таких як 10-річні казначейські облігації США, досягла історичних мінімумів і становить 1,125%. Цей гарантований дохід сьогодні не перекриває навіть споживчу інфляцію (CPI) у розмірі 2,2%.

2) Крім того, є ризик, що процентні ставки в США почнуть зростати. А оскільки зі зростанням ставок відбувається зниження ціни облігацій, — вони значно втратять у своїй вартості. Фактично, 10-річна казначейська облігація знизиться ~ на 37%, якщо ФРС підніме процентну ставку з 0% до 3%.

У підсумку, коли настане час продати чергові 4% активів (акцій і облігацій) — ви можете отримати менше грошей, ніж планували.

3) Ще один значний ризик — це нестабільність ринкових циклів. Незважаючи на те, що середня прибутковість фондового ринку США з кінця 1800-х років становить ~10% на рік (включаючи реінвестовані дивіденди), прибутковість ринку за більш короткі періоди часу може бути дуже нестабільною.

Наприклад, протягом так званого «втраченого десятиліття» між 2000 р. (пузир доткомів) і 2010 р., загальна прибутковість ринку становила -14% за весь 10-річний період.

Якщо ваш портфель знизиться на 50%, як це було під час обох останніх двох криз, то дотримання правила 4% призведе до зниження вашого пенсійного доходу на 50% в порівнянні з попереднім роком.

Читайте також: У Пенсійному фонді назвали розмір середньої пенсії в Україні

Як діяти

В умовах існуючого ринкового циклу, коли і облігації, і акції торгуються на історично високих оцінках, один з можливих варіантів, який слід розглянути, — формування портфеля акцій надійних дивідендних компаній.

У тому випадку, якщо через кілька років прибутковість казначейських облігацій США досягне цікавих значень — можна зробити ребалансування портфеля, замінивши 40% акцій на облігації.

Читайте також: Пенсійний калькулятор. Як розрахувати свою пенсію

Коментарі - 25

+
+30
bonv
bonv
12 лютого 2021, 12:42
#
Вкладайте ваші грошики:)))
+
+15
bonv
bonv
12 лютого 2021, 12:42
#
Пенсии опять завели свою жалобную песню:))
+
+184
DCLXVI
DCLXVI
12 лютого 2021, 13:04
#
Ну і яким боком це правило до України, якщо даже в США успіх не гарантований. Мабуть задом.
+
+15
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 лютого 2021, 11:02
#
А хто тобі не дає інвестувати в американську фонду доларами… ліміт від НБУ хіба що для олігарха, а рядовому українцю вистачає…
+
0
DCLXVI
DCLXVI
21 лютого 2021, 10:01
#
Основоположником стратегии является бухгалтер Уильям Бенген, создавший ее в 1994 году.

Не прошло ещё и 30 лет, может кто-то и смог накопить, но ещё никто не прожил на свои накопления, нам предлагают чисто теоретические обоснования не проверенные практикой. А сейчас ещё несколько цитат текста подтверждающих то что эта стратегия уже потерпела крах.

Доходность безрисковых активов, таких как 10-летние казначейские облигации США, достигла исторических минимумов и составляет 1,125%. Этот гарантированный доход сегодня не перекрывает даже потребительскую инфляцию (CPI) в размере 2,2%.

Например, в течение так называемого «потерянного десятилетия» между 2000 г. (пузырь доткомов) и 2010 г., общая доходность рынка составляла -14% за весь 10-летний период.

Находясь вне США не имея полной информаци не возможно вовремя реагировать на изменения рынка.
+
+25
ccc2013
ccc2013
12 лютого 2021, 13:56
#
Фондовый рынок у нас как в Зимбабве)))
+
0
xo4y xo4y
xo4y xo4y
14 лютого 2021, 16:50
#
Или даже в Зимбабве как у нас)))
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 лютого 2021, 11:03
#
То ходіть на нормальний ринок. Хто не дає?
+
+124
DataProvider
DataProvider
12 лютого 2021, 16:25
#
Уже думал что-то умное будет.
А тут опять:
>>Допустим, начиная с 30 лет вы решили инвестировать $300 в месяц

Да если я просто под матрац буду их складывать, то к 65 годам у меня будет
300*12*35 = 126K.
Win!
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 лютого 2021, 11:05
#
Ага… і за 30 років бакс втратить якусь частину купівельної спроможності. За останні 30 років він втратив 50%, але не було таких вертольотів. А тепер заливають баблом, знецінкння буде по любому. Надійні активи компенсують ці втрати.
+
+31
lewolf
lewolf
12 лютого 2021, 16:26
#
Так, а что мешает инвестировать в американские акции из Украины?
+
+160
Артур М.
Артур М.
12 лютого 2021, 16:52
#
Світ настільки швидко почав змінюватись, що жодна з стратегій типу — відкладай там щось * складний відсоток, і через 20−50−1000 років буде тобі щастя, вже не працюють.
Політика фрс, емісія доллара, його інфляція абсолютно непередбачувані в таких часових діапазонах. Захисних активів, як то було раніше, вже не існує. Стратегія одна — диверсифікація і постійний фокус на своїх активах.
+
0
xo4y xo4y
xo4y xo4y
14 лютого 2021, 16:53
#
Геополитика очень сильно бьёт по показателям экономике. Сейчас президент Америки или президент другой корпорации может одним твитом обвалить или увеличить стоимость компании. Пандемия пошатнула экономику, и очень много других факторов. Времена меняются и будет выигрывать (в плюсе) тот кто лучше всего подстроется и не боится перемен.
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 лютого 2021, 11:06
#
Це стосується десятка компаній, а інші на твіти Трампа не реагували ніяк.
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 лютого 2021, 11:06
#
Артур, тому і кажуть купувати надійні активи… долар друкують, акції ростуть…
+
0
Артур М.
Артур М.
19 лютого 2021, 15:38
#
Купувати акції на піку? Як довго будуть рости? Де межа акцій Тесли? Коли капіталізація компанії перевищує її ебіду в 7000 раз. Коли ціна акції залежить від шоумена, який нею керує.
А я скажу купувати нерухомість, бо вона точно на дні в Україні, і дешевше ніж зараз вже ніколи коштувати не буде.
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
19 лютого 2021, 19:05
#
Артур М.
«А я скажу купувати нерухомість, бо вона точно на дні в Україні, і дешевше ніж зараз вже ніколи коштувати не буде.»

После создания ДНР, цена недвиги в Донецке упала в 2−3 раза и более.
После заварушек в Харькове с попытками создать ХНР,
цена недвиги в Харькове упала в 1,5-2 раза.

Никогда не говорите — никогда…
+
+13
Qwerty1999
Qwerty1999
13 лютого 2021, 11:10
#
Всем, кто уже предостаточно средств вложил в своих детей и теперь решил расслабиться, рекомендую держать руку на пульсе.
Ведь у вас могут появиться внуки, а это ещё один огромный инвестиционный актив, в который не жалко вложить свои силы, время и конечно же деньги…

Удачное празднование дня Святого Валентина может подарить к концу года
рождение новой жизни и новое направление для инвестирования…

Поздравляю всех с наступающим днём влюблённых…
+
+5
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 лютого 2021, 11:10
#
Максимум, який потрібно давати дітям це якісне дитинство та освіта. Почнете інвестувати дітям в житло та машини, далі почнуться щомісячні дотації, а потім дойде до того, що з ножем до горла вимагатимуть бабла. Особисто мене батьки відучили і дали старт. Я їм вдячний за це. Далі сам. Після 25 років окрім подарунків на день народження, ніяких подачок. Це стимулює чогось досягнути самому.
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
16 лютого 2021, 15:24
#
SkrudjMacduck

Все зависит исключительно от воспитания…

Лично мне неприятно, когда молодёжь ныкается по съёмным квартирам и эта элементарная бытовая неустроенность отнимает не только время и силы, но также и средства — ведь не всем молодым людям везёт сразу после окончания ВУЗа занять должность зам губернатора или стать депутатом ВРУ или министром…
Бытовая неустроенность может иметь большую разрушительную силу…
+
+5
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
16 лютого 2021, 11:12
#
Ну і якщо ти інвестуватимеш у внуків, то в кого інвестуватимуть твої діти? Чи ти настільки бездарний батько, що виховав нездалих дітей, які крім внуків родити більш ні на що не здатні?
+
+15
Qwerty1999
Qwerty1999
16 лютого 2021, 15:34
#
SkrudjMacduck

Кроме денег в этой жизни есть и другой важный актив — время…

И свое личное время каждый
тратит по-своему…

Судя по вашим комментариям
вы просто не любите детей…
+
0
Александр Грицкевич
Александр Грицкевич
13 лютого 2021, 15:58
#
Всю котлету на Маска і бітки)
+
0
kolya88
kolya88
16 лютого 2021, 12:35
#
30 лет жить на пенсию в Украине? За что это наказание… Хотя не все так плохо, у нас так долго не живут, по статистике средняя продолжительность жизни мужчин в Украине 67 лет т. е всего 7 лет после выхода на пенсию, женщинам повезло меньше они живут дольшэ́
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
19 лютого 2021, 19:08
#
Это если выходить на пенсию в 60 лет…

А если выходить в 35−40−45 лет, то до 67 лет
можно ещё многое напенсионерить…
Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися
 
сторінку переглядає 1 незареєстрований відвідувач.