Смолий объяснил, как снижение учетной ставки «съедает» прибыль НБУ

Смолий напомнил, что прибыль, которую НБУ перечисляет в госбюджет, состоит из двух основных составляющих.

Во-первых, в портфеле НБУ находятся ценные бумаги правительства на сумму 340 млрд грн. Доходность половины этих бумаг привязана к инфляции и учетной ставке. «Соответственно, со снижением учетной ставки, доходность, которую Министерство финансов нам перечислит, уменьшается», — пояснил глава НБУ.

Во-вторых, НБУ получает доходы от кредитов, предоставленных коммерческим банкам. Они также привязаны к учетной ставке. Ее снижение приведет к падению и этих доходов.

Читайте также: НБУ рекомендовал банкам воздержаться от выплаты дивидендов до октября

Глава Нацбанка также подчеркнул, что прогноз прибыли НБУ в 2020 году был сделан, исходя из ситуации по состоянию на март 2020 года. Но реальная сумма, которую регулятор перечислит в бюджет в 2021, будет зависеть от того, как будет выглядеть баланс НБУ на конец года.

Как писал «Минфин», в апреле этого года Нацбанк перечислил в бюджет 43 миллиарда гривен своей прибыли за 2019 год, что составило 47,3% доходов бюджета за апрель.

Что происходит с учетной ставкой

Цикл снижения учетной ставки начался в апреле прошлого года, когда регулятор уменьшил ее с 18% до 17,5%. После этого в течение прошлого года Нацбанк пересматривал ее размер еще несколько раз.

В последний раз НБУ снижал учетную ставку в апреле 2020 года — с 10% до 8% годовых.

Одна из причин снижения учетной ставки — достижение среднесрочной инфляции в пределах 5% +-1 п.п.