25 марта 2020, 8:00 Читати українською

Есть только одна реальная угроза для курса гривны

Дефицит госбюджета может вырасти в 3,5 раза, достигнув 7% ВВП. В условиях крайней нужды правительства в деньгах на помощь может прийти Нацбанк, включив печатный станок.

К каким последствиям для курса гривны может привести этот шаг, на своей странице в фейсбук рассказал президент инвестиционной группы Универ Тарас Козак.

Три стадии бедности

Как хорошо известно, в хорошей шутке лишь часть — шутка. Другая часть — особый взгляд на правду. Помните анекдот о трех стадиях бедности у рядового украинца?

  1. нет денег;
  2. совсем нет денег;
  3. время менять доллары.

Так у нас повелось, что запасы «на черный день» откладываем в долларах или в евро, и без необходимости подматрасные сокровища в гривну не переводим.

Кстати, вместе с рядовыми так вел себя и наш Национальный банк Украины… Только доллары у него не под матрасом, а в самых надежных иностранных активах.

Читайте также: НБУ показал, из чего складываются международные резервы Украины (инфографика)

На мой взгляд, у большинства украинцев пока первая стадия из анекдота. Сметаем все с полок супермаркетов, затариваемся на недели-месяцы карантина. Доллары тоже прикупаем. Нацбанк распродал аж $1,5 млрд из своих более $26 млрд запасов.

У многих компаний-экспортеров уже третья стадия. Они дождались достаточно высокого курса доллара и начали продавать свою валютную выручку.

Пришло время экономить. Выбирай выгодный депозит в каталоге от «Минфина»

На наличном рынке курс американца уже неделю топчется вокруг уровня 28. Возможно, украинцы и хотели бы еще прикупить долларов, но смотри выше пункт первый — денег нет.

Готовимся к эмиссии

Если серьезно, то среднесрочная угроза для гривны только одна — верстак Нацбанка. Его, видимо, придется включать для финансирования нужд правительства. Напомню, что в течение 5 последних лет гривны массово выпускались только для покупки долларов в золотовалютные резервы НБУ, то есть, эмиссия была «хорошей». Исключение было только для помощи Приватбанку в конце 2016 года. Именно на сдержанности Нацбанка и базируется прочность курса гривны в течение 2015-2020 годов.

Очевидно, что без поддержки извне правительство не сможет выполнить государственный бюджет по доходам. Причины понятны, да еще и усиливаются. При этом «извне» не значит только «из-за границы». Когда НБУ кредитует правительство или покупает ОВГЗ — это тоже внешняя помощь. Через необеспеченную эмиссию.

Читайте также: Правительство создает стабилизационный фонд на 200 миллиардов гривен

Сейчас это запрещено законом. Раньше и МВФ бы бил по рукам за такое. Но за последний месяц ситуация кардинально изменилась. Большинство развитых стран увеличивают дефициты своих бюджетов за счет масштабного выпуска их аналогов ОВГЗ и покупки их тамошними центробанками.

В Украине тоже начинается дискуссия об объемах необеспеченной эмиссии Нацбанка. И важно вести ее на профессиональном уровне, а не базируясь на прихотях милиционеров. Иначе — снова вернутся гиперинфляция и недоверие к нацвалюте.

Комментарии - 8

+
+143
AleksandrBank
AleksandrBank
25 марта 2020, 8:58
#
Нормальная статья и по делу.
+
0
Petr Maslov
Petr Maslov
25 марта 2020, 9:44
#
Норм очевидность для школьника...
+
+6
norma3
norma3
25 марта 2020, 13:32
#
Интересно, какие у милиционеров прихоти?))))))))
+
0
zaNOza :)
zaNOza :)
25 марта 2020, 15:37
#
Аваков требует увеличить эмиссию до 200 млрд для его структуры добавить на карантинные меры
+
+52
NordWind
NordWind
25 марта 2020, 14:34
#
Только проблема в том, что желания милиционера, а точнее главного мафиози , важнее логики.
+
0
Anticall
Anticall
25 марта 2020, 15:05
#
Все пропало
+
0
kilibomb
kilibomb
25 марта 2020, 18:14
#
Пусть обрезают расходы, меньше пилят на них
+
+30
mary27
mary27
26 марта 2020, 2:22
#
Перепутали ''верстак'' (наверно, опять кривой перевод с украинского, там ''станок'' — верстат, люди не знают, что это), и ''печатный станок''.
Филологи с ''минфина'' заставляют меня испытывать испанский стыд.

''Минфин'', найми корректора, на удаленку.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
Реклама