Валюта во вторник: будет ли обвал доллара

1) Аукцион Минфина Украины по размещению ОВГЗ. Сегодня аукцион и предлагаемых чиновниками облигаций по номиналу всего на 3 млрд гривен — явно на всех желающих не хватит. Тем более, что сроки этих бумаг одни из самых популярных среди нерезидентов — 182 дня (полгода), 329 дней (фактически год) и 826 дней (более 2-х лет).

Минфиновцы рассчитывают создать серьезную конкуренцию на этом аукционе и на этом снизить стоимость таких привлечений для бюджета.

Для валютного рынка с одной стороны — низкие объемы аукциона приведут к уменьшению предложения валюты на межбанке (нерезидентам нет необходимости продавать много валюты под этот аукцион), с другой — приведет в волатильности курса. Часть иностранцев, кто «пролетит» с аукционом — захотят сразу «вернуться в доллар», что создаст спрос на валюту во второй половине дня и может существенно покачать курс;

2) Хозяйственные операции крупных клиентов и предстоящие бюджетные платежи. Экспортеры «напуганы» падением котировок межбанка последнего месяца и настроены активно бороться по курсу в сторону его роста. С другой стороны — им необходимо финансировать свою текущую гривневую деятельность, что не дает им возможности долго «упираться» по курсу и заставляет активно продавать валюту.

Боязнь дальнейшего снижения котировок — делает их более сговорчивыми на межбанке, а приближение сроков уплаты налогов и авансов персоналу только усиливает эту тенденцию.

Импортеры сейчас пользуются моментом и стараются закрывать свои текущие валютные контракты только на минимальных котировках.

Все это психологически поддерживает гривну на межбанке, но периодически приводит к ситуативным перекосам спроса и предложения на торгах в моменты выхода на рынок крупнейших игроков;

3) Действия Нацбанка и спекулянтов. Со спекулянтами все просто. На таком рынке они будут работать «в две стороны» с попытками покачать курс в моменты ситуативных перекосов спроса и предложения.

А вот с НБУ сложнее… В случае ситуативного излишка предложения доллара — мы снова увидим на торгах регулятора с выкупом доллара через «тихий» Matching. Но для формирования тренда на межбанке и главное — курсообразования — чрезвычайно важна цена выкупа этого излишка Нацбанком. Именно это и будет формировать ценники на торгах и опосредованно влиять и на наличный рынок.

Но в целом — выходы регулятора на торги с выкупом доллара удержат его котировки от обвала на межбанке даже в случае существенного роста предложения.

Обменки продолжат работать «с оборота» и частично останутся заложником поведения межбанка. Но отталкиваться при выставлении котировок финансисты будут все же от реального спроса и предложения на валюту.

За счет проведения аукциона по размещению ОВГЗ «Минфин» на сегодня прогнозирует объемы торгов в пределах 410-430 млн долларов при совершении до 540-600 сделок и коридор по доллару 25,05-25,25 гривен.

Котировки наличного валютного рынка:

Следите за интересными и эксклюзивными материалами «Минфина» в Telegram