Экономика Украины нуждается в поступлениях инвестиций, однако украинский фондовый рынок практически не функционирует. Ситуацию может изменить новый законопроект №9035, который находится сейчас на рассмотрении в Верховной Раде.
1 ноября 2018, 14:43
Читати українською
Как вывести фондовый рынок Украины из комы
Какие новации вводит законопроект по упрощению привлечения инвестиций и внедрения новых финансовых инструментов, рассказал в своем блоге на Facebook Тарас Козак, президент инвестиционной группы УНИВЕР.
Фондовый рынок в Украине жив? Или мертв? На мой взгляд, оба варианта некорректны. Считаю, что фондовый рынок находится в состоянии клинической смерти, в реанимации. Теплится только на одном инструменте — государственных облигациях, ОВГЗ.
Можно ли в современном мире жить без фондового рынка? Легко! Например, в Северной Корее его нет. И ничего, ее жители в бешеном восторге от руководства страны.
Но хочется ближе к цивилизации. Как в Западной Европе, Северной Америке или хотя бы как в соседней Польше, которая по многим параметрам становится для нас бенчмарком. К сожалению, мы увеличиваем отставание от Польши. Нужны серьезные реформы, защита прав инвесторов, внедрения новых инструментов, борьба с манипулированием.
Все эти нормы, необходимые для функционирования современного рынка капиталов, хорошо прописаны в новом законопроекте # ПЗУ9035, который недавно был поддержан на банковском комитете парламента. И единогласно рекомендован для принятия в 1-м чтении на заседании Верховной Рады представителями различных фракций!
Указанный законопроект является консенсуальным. В нем сняты опасения многих участников рынка о чрезмерных полномочиях Регулятора — они вынесены в отдельный законопроект. Нет также новаций о финансировании Регулятора за счет взносов участников рынка.
Зато есть следующие важные, на мой взгляд, тезисы:
Законодательно вводятся понятия производных инструментов — деривативов. Когда мы слышим о рыночной цене нефти или зерна на мировых рынках, то, как правило, речь идет о цене фьючерсов на эти сырьевые товары, а не саму нефть или зерно. Объемы торговли фьючерсами на мировых финансовых рынках на порядки больше, чем на базовые активы. В Украине сегодня торговли деривативами практически нет.
Принятие законопроекта позволит биржам выполнять одну из ключевых функций — установление справедливой рыночной цены на сырье. Это не понравится нашим олигархам-экспортерам. Ведь сегодня они продают сырьевые товары косвенным покупателям по рыночной цене. Обычно покупателями являются связанные с олигархами оффшорные прокладки, а цена продажи существенно занижена. Такая схема позволяет «вывозить» капиталы из Украины без надлежащего налогообложения (трансфертное ценообразование). Введение регулируемых рынков будет способствовать наполнению бюджета и бороться со схемами оттока капиталов.
Защита прав инвесторов. В первую очередь — инвесторов в облигации. Именно корпоративные облигации станут следующим инструментом, на который будет реальный спрос инвесторов после снижения доходности по ОВГЗ. Чтобы избежать повторения проблемы 2008-2010 годов, когда эмитенты облигаций просто «кидали» инвесторов, не отдавали деньги. Псевдобанкротства, бесправие облигационеров, мошенничество с активами должны отойти в прошлое. Инвесторы получат мощные инструменты для защиты своих прав.
Это лишь небольшая часть новаций, которые вводит законопроект # 9035. Но даже этого достаточно, чтобы бороться за его принятие.
Принимайте участие в “Розыгрыше от ТОП-банков” и выигрывайте до 20 тыс. грн!
Источник:
Минфин
Комментарии - 6
То автор в первом тезисе ставит акцент на деривативы — "Когда мы слышим о рыночной цене нефти или зерна на мировых рынках, то, как правило, речь идет о цене фьючерсов на эти сырьевые товары, а не саму нефть или зерно.Объемы торговли фьючерсами на мировых финансовых рынках на порядки больше, чем на базовые активы."
То во втором ставит акцент на сырьё — «Принятие законопроекта позволит биржам выполнять одну из ключевых функций — установление справедливой рыночной цены на сырье.»
Так на что биржи будут устанавливать справедливые рыночные цены?
И о какой справедливости рыночных цен может идти речь, если «Объемы торговли фьючерсами на мировых финансовых рынках на порядки больше, чем на базовые активы.»?
Весь мир страдает от финансовых пузырей и ищет пути выхода из этой ситуации, а мы как заторможенные пытаемся наступить на те же грабли вместо не повторять чужих ошибок, ещё и «новацией» это называем.
Воистину, чому ми бідні?- бо дурні.
Ну во-первых, рынок деривативов возник, по своей сути, как страховой. Где в начале 00-ых добавился еще метод укланения от налогов или использования налогово щита.
С другой стороны, данный рынок снижает снижает требования к капиталу через «повторение» любого инструмента.
Так же остается загадкой какое отношение биржи имеют к свопам и форвордам?!
В третьих, остается загадкой почему игнорируются замечания по отношению к ГК, когда из проекта в проект протягиваются достаточно опасные изменения с предсказуемыми последствиями.
Закон о рынке деривативов действительно нужен, но определенно с абс другим подходом.
Да и вообще прямо вижу как благодаря закону олигарх-экспортер вместо того чтобы гнать товар на западную «прокладку» и гасить долги перед нерезом, бросается на украинский фондовый рынок и бешено там торгует по «справедливой цене». смешно.