6 сентября 2018, 11:29 Читати українською

Кто манипулирует курсами криптовалют и как с этим бороться

На любом инвестиционном рынке есть понятные триггеры, по которым игроки принимают решение о покупке или продаже активов. Есть такие триггеры и на рынке криптовалют. Зная их, «акулы» манипулируют рынком и его участниками без каких-либо негативных последствий для себя.

Кто эти «акулы-манипуляторы»? Какими методами они пользуются? Как их манипуляции сказываются на рынке и рядовых участниках? Об этом «Минфину» рассказал Андрей Тонколитко, управляющий партнер криптовалютного фонда Crypto Art.

На любом инвестиционном рынке есть понятные триггеры, по которым игроки принимают решение о покупке или продаже активов.

Кто манипулирует

В большинстве случаев инициаторами манипуляций выступают крупные трейдеры. Но в разных ситуациях они задействуют разные инструменты и, если можно так выразиться, разных «партнеров». В итоге получается такой набор комбинаций:

— Крупный трейдер в сговоре со СМИ или самостоятельно.

— Крупные трейдеры в сговоре с монетой.

— Крупные трейдеры в сговоре с биржей и монетой.

Иногда манипулятивные действия осуществляют сами биржи. Рассмотрим подробнее механизмы и цели для каждого варианта.

Крупный трейдер в сговоре со СМИ или используя их «втемную»


Цель — повлиять каким-то образом на движение цены и заработать на этом.

Механизм

При помощи фейковых или частично фейковых новостей создается ожидание позитивного изменения цены. Это стимулирует оживление на биржах и формируется триггер для трейдеров — покупать, пока точки входа кажутся выгодными. И даже если технический анализ в реальности показывает, что точка входа недостаточно хороша, умелый манипулятор легко «нарисует» на графике точку, которая будет выглядеть как выгодная с точки зрения анализа.

Ситуация может усугубляться тем, что объемы торгов наращиваются искусственно, при помощи своих же покупок и продаж. К примеру, 3–4 разных аккаунта работают согласованно: с одного выставляется продажа, с другого осуществляется покупка всего выставленного объема. У сторонних участников срабатывает вау-эффект: хорошая точка — надо заходить. Ну, ладно, сначала чуть присмотреться… И тут «заговорщики» повторяют схему: один выставил на продажу большой объем, второй сразу все купил.

Готово, триггер запущен.

Кто в выигрыше

Зарабатывает группа, которая запустила новость и «накрутила» объемы. Либо более умная и мощная группа, которая действует так же и, «считав» план акул помельче, действует в еще более крупных масштабах.

Кто теряет

Страдают, в первую очередь, простые инвесторы, которые не видят закулисной схемы и ориентируются на новости и технический анализ.

Крупный трейдер в сговоре с монетой

Цели — заработать на изменениях цены подконтрольной монеты; управлять курсом монеты, ожиданиями инвесторов и спросом/предложением.

Механизм

Крупный трейдер обращается к создателям монеты с просьбой выпускать на определенных ресурсах инфоповоды и предоставлять ему инсайдерскую информацию. Зная что происходит внутри, он может моделировать под себя привлекательные графики на бирже, покупать и продавать так, чтобы деньги постепенно перетекали от остальных игроков рынка к группе трейдеров с инсайдерской информацией. Так на рынке создаются неравные условия: у одних информации больше, и они распоряжаются ею для своей выгоды, другие, образно говоря, играют в казино.

Кто в выигрыше

Так же, как и в предыдущем случае, зарабатывает инициатор инфоповода, будь то создатель монеты, крупные трейдеры или другие вступившие в сговор участники рынка.

Кто теряет

Рядовые инвесторы без опыта трейдерского манипулирования, которые опираются на биржевые сводки и технический анализ.

Крупный трейдер в сговоре с биржей и монетой

Цель — перетекание денег от рядовых игроков к манипулирующей группе.

Механизм

Когда работает такая связка, это почти беспроигрышно для инициаторов манипуляции и почти бесперспективно для всех остальных. Биржа видит все ордера, особенно стопы и маржин-коллы участников. Она может с помощью своих средств или просто «нарисованных» фантиков выбивать по стопам, создавать или убирать ордера, манипулировать стаканами и сделками, используя специально созданные алгоритмы.

В свою очередь, сговор биржи с монетой дает возможность контролировать как фундаментальную, новостную часть триггеров принятия решений рядовыми участниками, так и техническую, которая рисуется покупками/продажами.

Кто в выигрыше

Группа, которая инициировала манипуляцию: биржа, монета, крупные трейдеры.

Кто теряет

Все остальные, для которых механизм манипуляции невидим, и ситуация выглядит как обычные рыночные изменения.

Биржи

Цели — увеличить активность на своей площадке (а с ней и комиссионные сборы) и обеспечить отток средств из «карманов» участников в «карманы» биржи.

Механизм

Представьте, что вы — собственники биржи. Средней по объемам, на комиссиях есть заработок, но не так чтобы очень большой. Вы видите все, что происходит на бирже: кто и какие ордера ставит, какие стопы, какие маржин-коллы.

Представьте ситуацию, когда пользователь заводит монеты к вам на биржу, а вы ему на баланс аккаунта начисляете некие «фантики», которые по логике должны были бы быть подтверждены вашими реальными активами.

Представьте, что вы можете менять графики задним числом. Можете их корректировать. Можете корректировать вообще любой параметр и нарисовать любой график! Например, поменять цену монеты со 100$ до 1$. Можете вступать в сговор с монетами и создавать спланированные манипуляции. Можете сами выступать трейдером на своей бирже и «рисовать» сами себе любые балансы. Можете даже сами себя взломать, а все «спихнуть» на хакеров. Можете управлять очередью маркет- и лимит-ордеров, кому и по какой цене дать актив. Можете отдать или не отдать форки, выдавать в долг для маржинальной торговли несуществующие монеты и, зная что их по-любому отдадут, получать безрисково определенный процент. Кроме того, можете быть трейдером с другой стороны и стимулировать маржин-коллы.

Вы даже можете создавать алгоритмы, которые направлены на то, чтобы деньги клиента биржи были потеряны, а вы оказались избавлены от обязательств по их выплате.

Образно говоря, вы можете перейти в godmode, быть Брюсом всемогущим, только еще круче.

А можете оставаться честными.

И тут вопрос к вам: зная, что можно все это делать, станете ли вы зарабатывать только на комиссиях?

Кто в выигрыше

Владельцы биржи.

Кто проигрывает

Все остальные участники рынка.

Как с этим бороться

Главным «оружием» против беспредела биржевых манипуляций может стать регулирование рынка. Оно необходимо, но его надо проводить аккуратно. Изначально рынок криптовалют был построен на анонимности и отсутствии регуляции. С одной стороны, это привлекало свободой от внешнего контроля, с другой — сделало рынок «мутным» для самих же участников. Особенно для тех, кто не обладает биржевой акульей хваткой.

Поэтому есть смысл постепенно и пошагово делать его более прозрачным, понятным инвестору и снабженным системой защиты прав инвесторов.

Что следует регулировать

— Монеты, попадающие на рынок

Да, криптовалюты децентрализованы, а весь рынок служит своеобразным символом свободы от внешнего контроля и отчетности. Но, тем не менее, ряд мер по регулированию выходящих на рынок монет просто необходим.

В первую очередь, нужно разработать критерии допуска монет на биржу. Также стоит запрашивать у владельцев монет финансовую отчетность и обеспечить участникам рынка понимание внутренних процессов, которые происходят в данной монете. Еще одно важное требование — обеспечить детальное понимание математики формирования цены монеты.

— Деятельность бирж

Пока каждая биржа устанавливает собственные правила, рынок криптовалют будет напоминать коварную реку, где рядом с тихой заводью бушует несколько водоворотов. Согласитесь, многие побоятся ходить на такую реку, а преимущество будет у тех, кто отлично знает места.

Поэтому одним из самых важных моментов видится обеспечение всем одинаковых условий: создание единых правил торговли и понятной системы санкций за нарушение этих правил. В частности, необходим официальный запрет на выступление бирж в качестве трейдеров и на передачу информации о позициях или ордерах третьим лицам. И, конечно, за выполнением этих правил и запретов нужно следить и, если надо, ограничивать деятельность бирж-нарушителей.

Также крайне важно устранить информационный вакуум, который окружает сейчас большинство бирж. Что это значит? Во-первых, инвесторам нужна прозрачность касательно средств, переданных на хранение бирже. Во-вторых, пользователи должны иметь возможность убедиться, что общий баланс биржи соответствует суммарному объему средств пользователей и что есть реальные счета, на которых биржа хранит и защищает деньги своих участников. Сейчас рядовые пользователи вынуждены верить биржам, что называется, на слово.

И здесь мы подходим к, пожалуй, самому важному. Биржи — одни из крупнейших игроков рынка криптовалют, и их нерегулированность негативно сказывается на всем криптомире в целом:

  • Дискредитируется сама идея блокчейн-индустрии. Ведь какая разница насколько прозрачен и децентрализован сам актив, если вы его держите и оперируете им на централизованной, непрозрачной и нерегулированной бирже?

  • Инвесторы, которые стали «жертвами» биржевых манипуляций, в будущем, скорее всего, станут меньше доверять рынку. А это, в итоге, плохо влияет как на рыночную активность, так и на капитализацию.

И последнее, но не менее значимое. Ни одна финансовая система не может считаться полноценной без тщательно отработанной системы отчетности. Нужна такая система и криптовалютным биржам. Речь идет прозрачности фактических денежных потоков, (cashflows), отчетах о прибыли и убытках (P&L), балансовых отчетах (balance sheet). И, если говорить об идеальном криптовалютном мире, то хорошо бы сделать деятельность бирж более открытой. Например, предоставить возможности для проведения независимого аудита финансовой отчетности и бизнес-процессов.

А что на классических финансовых рынках?

Было бы ошибкой думать, что проблема с манипулированием — уникальное явление, свойственное только рынку криптовалют. Ведь все финансовые рынки проходили стадию недостаточной регулированности. А именно она идеальна для отработки манипулятивных тактик.

Так, классические биржи США сталкивались с ситуациями, похожими на нынешние криптореалии, еще в 30-х годах прошлого века. Об этом очень хорошо написано в «Записках биржевого спекулянта».

Все что происходит на крипторынке, осуществимо и на классических рынках, но там за это есть понятные наказания в виде финансовой, административной и уголовной ответственности, и все участники с ними ознакомлены. Да, желающие могут делать подобное, но они понимают: если манипуляция будет доказана, последует ответственность. И этот механизм работает! Поэтому в классическом рынке таких случаев не так много, как в крипте.

Вообще, задача биржи — обеспечить справедливый и равноправный для всех процесс обмена ценностями, когда все игроки имеют равные права, если иное не принято всеми.

Не ждать чуда, а работать с учетом реалий.

Конечно, все перечисленные выше меры регулирования не могут быть реализованы сразу. Рынок криптовалют не станет безопасным и предсказуемым в один момент. Но постепенные шаги к улучшению ситуации заметны уже сейчас. В текущих реалиях приходится строить свою деятельность на основании всесторонних знаний об участниках рынка.

Например, в нашем фонде Crypto Art мы спрашиваем себя: если бы мы были биржей и хотели заработать на крупных игроках, что бы мы делали, зная о них то, что мы знаем? Детально отвечаем себе на этот вопрос и делаем все возможное, чтобы не попадать в ситуации, где могли бы стать подвержены манипуляциям. Мы также избегаем ситуаций, когда невольно (и, тем более, вольно) можем оказаться на стороне манипуляции.

Комментарии - 21

+
+90
AleksandrBank
AleksandrBank
6 сентября 2018, 11:40
#
«Об этом «Минфину» рассказал Андрей Тонколитко, управляющий партнер криптовалютного фонда Crypto Art.» — это оправдание? Думаю до этого этот партнер всем своим клиентам советовал вложится в крипту, так как рост очевиден. Сейчас все аналитики и те кто потерял деньги клиентов будут сочинять истории, и кто в это виноват и манипулирует
+
0
Andrew Tonkolytko
Andrew Tonkolytko
9 сентября 2018, 16:43
#
У нас всегда был подход, что крипта это оооочень высокорисковый инструмент, и в портфеле инвестора должен рассматриваться именно с такой позиции. Будучи сторонниками здорового и осознанного подхода к принятию инвестиционных решений, мы считаем, что нет смысла «кричать» о перспективах, но надо раскрывать инвестиционную возможность с обеих сторон. Как со стороны потенциального профита, так и риска. И человек принимает решение об инвестировании или передаче средств в управление, с открытыми глазами, понимая риски. У нас в фонде подход именно такой: мы сами понимаем риски и объясняем их клиентам. По-другому не совсем корректно по отношению к инвестору. Эта статья несет информационный характер, чтобы дать читателям большее понимание рынка. Если у вас есть конкретные вопросы и вы хотите получить прямые ответы, приглашаю к диалогу в фейсбук: https://www.facebook.com/newdream1
+
0
AleksandrBank
AleksandrBank
10 сентября 2018, 11:48
#
Спасибо за ответ.
Помимо рисков, Вы рассказываете клиента о комиссии? Чтобы не получило так, что после спада, человек вложил, поднял 1,5% на росте, только когда выводит — получается в минусе?!
Так же по другим инструментам.

Не как не дойду до соц.сетей, нужно зарегистрироваться. Чувствую у меня там диалоги будут со многими :)
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
10 сентября 2018, 11:52
#
AleksandrBank
«Не как не дойду до соц.сетей»

Только не соцсети, там и так банковских топ-менеджеров хоть пруд пруди,
а если ещё и среднее звено подтянется, то в банках вообще работать будет некому…
+
0
Йохан П.
Йохан П.
10 сентября 2018, 20:27
#
А о какой комиссии им рассказывать? Они разве сами выводят крипту в фиат? Есть 3545 тысяч сервисов, которыми можно воспользоваться, каждый со своими ограничениями и комиссиями. Это примерно как банк, когда эмитирует вам карту, говорит: а если вы будете пользоваться банкоматами чужих банков (а своих у нас и нет, такое тоже бывает), то с вас могут взять комиссию, которая сторонняя для нашего сервиса, для нашего банка. Все, этого достаточно. Что еще рассказывать о правилах третьих сервисов, которые выводят крипту в фиат? Что она есть, что она разная и что она зависит от суммы? Наверное, это говорят…
+
0
yarg
yarg
10 сентября 2018, 20:31
#
Реальные пацаны выводят не в Фиат, а в БМВ. Там проблем нет.
+
0
bampi
bampi
6 сентября 2018, 12:09
#
Да ладно, манипулировали, манипулируют и будут манипулировать. Вопрос, который первоочередный — в большей части неопытные, да и опытные так же, играют с инсайдерами. «Ручным» или «частникам» некогда применять и анализировать VPIN, а если к криптовалютам, то исходя из потоков перелива — PTAT. Поэтому все будет оставаться, как всегда — инсайдеры проглатывают жадность, надежды и неопытность.
+
+77
yarg
yarg
6 сентября 2018, 14:32
#
А смысл вкладыватся — если не манипулировать потом? на старость откладывать?
обычная история на любой бирже — купили «Хренькоины»
устроили хайп в стиле «Путин собирается признать Хренькоин альтернативой доллара в международных расчетах»
курс поднялся
продали Хренькоины

разницу пропили и ищем новый обьект хайпа.

иногда в чате при бирже переговоры проскакивают « что хайпить будем сегодня?»
+
0
semenvekselberg
semenvekselberg
6 сентября 2018, 14:50
#
27 января 2018, 15:09
# Южная Корея запрещает анонимную торговлю криптовалютами

Глупо отрицать, что уже произошёл переломный момент (с моей точки зрения) в торговле основными криптовалютами, и цены уже не пойдут вверх с этих уровней. Причин несколько: от старта введения многими странами ограничений и контролей, до простого изымания прибыли с этой затеи крупными держателями, которые заходили («инвестировали») на уровнях несопоставимых с настоящими.
Идея криптовалют, похоже, отпущена на самотёк в свободное плавание и будет являться источником длительной доходности для организаторов. С другой стороны, огромное количество мелких «инвесторов» и спекулянтов (ради которых и задумывалась вся эта идея), и кто не продал на уровнях конца прошлого года, будут вынуждены в зависимости от индивидуальной необходимости продавать с потерями, так как бывших уровней, похоже, мы не увидим никогда. Что в принципе и по логике вещей требовалось доказать…
+
0
semenvekselberg
semenvekselberg
6 сентября 2018, 14:51
#
Биткоин — санкционирован федрезервом и сильными мира сего для аккумулирования и последующего уничтожения избыточной долларовой ликвидности. Поэтому Ирану, как и другим странам незападного блока, следует обратить внимание на регулирование и фискализацию западных криптовалют в своих странах…Многие уже предприняли шаги в этом направлении, остальные всё ещё находятся в процессе…
https://minfin.com.ua/blogs/semenvekselberg/112247/
+
+15
AleksandrBank
AleksandrBank
6 сентября 2018, 14:56
#
«Биткоин — санкционирован федрезервом и сильными мира сего для аккумулирования и последующего уничтожения избыточной долларовой ликвидности.» — Жирировский даже такого не придумал бы.
+
0
Winstrolll
Winstrolll
7 сентября 2018, 11:26
#
Какого тогда хомячки радуются, когда биток начинает стоить больше в баксах? аккумулирования и уничтожения, ага.
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
9 сентября 2018, 12:31
#
Всё правильно — аккумулируют свои доходы в баксах
и уничтожают чужие доходы в баксах и именно жителей третьих стран.

semenvekselberg приводит в пример Иран, я тоже готов Иран привести в пример…

В то время, когда на мировых биржах курс битка колебался в диапазоне $6 200 — $6 400,
на иранской бирже EXIR цена биткоина достигла отметки $26 000.

Догадайтесь с первого раза — кто покупал биток на иранской бирже — правильно, исключительно иранцы.
Но ведь цена битка в мире на этот момент ровно в четыре раза ниже, значит все эти покупатели одномоментно стали беднее в четыре раза.
+
0
yarg
yarg
10 сентября 2018, 13:11
#
Лучше поинтересуйтесь — а кто там продавал битки иранцам.
Не те ли, кто год до этого верещали о «крахе доллара и приходе святого битка».
А потом купили битки в Китае по 6000, продали на волне паники в Иране по 26000 — и поехали на Мальдивы.
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
10 сентября 2018, 13:31
#
Мне без разницы, кто на этом заработал, может даже братья Уинклвоссы — но точно знаю, что покупатели-иранцы реально влетели на деньги…
+
0
yarg
yarg
10 сентября 2018, 13:45
#
С учетом централизации СМИ и пропаганды в Иране — влетели они в пользу деятелей из иранского правительства. Удачи им.
+
0
Danconia
Danconia
9 сентября 2018, 12:10
#
Крипта, форекс, казино и лотерея это торговля мечтой сюда же Брайан Трейси, Киосаки, Бодо шеффер, Бизнес Молодость и т.д и т.п. все они торговцы мечтой, и самое главное как и в лотерее на миллион проигравших, надйется горстка выигравших по-крупному.

Люди проиграв все равно возвращаются, зная про манипуляции и т.д. + население обновляется каждые 10 лет подрастает новое поколение тех кто, еще не играл.
+
0
Владимир Поливанов
Владимир Поливанов
6 сентября 2018, 20:47
#
Биткоин- не дрова, дом не протопить. Дрова лучше, они всегда дорожают.
+
0
Йохан П.
Йохан П.
6 сентября 2018, 22:03
#
И хорошо, что манипулируют (если манипулируют). Больше волатильность — больше шансов для получения прибыли…

У меня например роботы хорошо поймали и вчерашний, и сегодняшний движ.
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
7 сентября 2018, 12:00
#
Если вы на этом заработали, значит кто-то на этом потерял — всё справедливо…
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
9 сентября 2018, 12:16
#
Цена Ethereum опустилась ниже $200.
Цена Bitcoin опустилась до $6200.

Заместитель министра финансов Украины Сергей Верланов выразил мнение, что операции с криптовалютами должны облагаться налогом на доходы физических лиц в размере 19,5%.
По словам чиновника, проблема с налогообложением криптовалют сильно преувеличена, а потому может быть легко решена.

Неужели такая неприметная новость смогла так обвалить курс крипты…

Кстати, недавние новости о признании Ираном майнинга в качестве отдельной отрасли привели к ошеломляющему всплеску интереса к криптовалюте в стране.
На местной бирже EXIR цена биткоина достигла отметки $26 000 буквально в течение нескольких часов.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться