Нерезиденты, которые так вовремя поддержали гривну, скупая украинские ОВГЗ, начинают потихоньку сбрасывать облигации. Когда их бегство станет массовым, и чем это чревато для национальной валюты, в своей колонке на НВ написал преподаватель Эдинбургской бизнес-школы Иван Компан. «Минфин» публикует сокращенный текст статьи.
24 апреля 2018, 11:48
Читати українською
ОВГЗ: когда закончится праздник фантастических доходов
За последние десять лет государственный долг Украины вырос с 40% ВВП до 86%. Более того, плюнув на МВФ и его требования, государство пошло одалживаться на рынках капитала. Это ещё больше увеличило расходы на обслуживание долга, которые уверенно обгоняют доходы бюджета и, если ничего не изменится, то финал нетрудно представить. Хотя, с другой стороны, кого это пугает. Ведь берут одни чиновники, а отдают всегда другие. Чего им переживать?
Переживать нам с вами нужно. И есть из-за чего. Вот, например, в последнее время интересная ситуация сложилась. Приглянулся финансовым инвесторам, тем, кто посмелее да порискованнее, украинский внутренний долг – ОВГЗ. Да и как мимо такого соблазна пройти, если мало того, что 17% годовых платят, так ещё и на курсе позволяют заработать. Те, кто купил в январе, когда доллар был 28.8 гривен, и продал в апреле, конвертировав доходы обратно в доллары по 26, заработали больше 15%, в долларах. Всего лишь за три месяца! В годовом эквиваленте – это, только вдумайтесь, невероятные 75%! Вот она широта славянской души и щедрость нищих, живущих в долг и не думающих о завтрашнем дне.
Долго ли продолжится этот праздник фантастических доходов? Вряд ли, ведь у любой, даже самой широкой души, есть границы щедрости. Говорят, что некоторые инвесторы, кто порассудительнее, а может лучше информированные, решили не испытывать на прочность гусарство украинских заемщиков и уже потянулись к «выходу». Остальные пока ждут. Скорее всего, запала менее информированных инвесторов хватит ещё, максимум, на несколько месяцев, а то и меньше. После этого начнется бегство, сопровождаемое активной скупкой долларов. Ведь не в гривне же инвесторы, что украинские, что иностранные, будут фиксировать прибыль.
И теперь, главный вопрос – позволит ли власть любителям ОВГЗ унести всё заработанное с собой, в полном объеме? Проявит ли невиданную щедрость до самого конца или, всё-таки, девальвирует гривну, уменьшив отток столь необходимых долларов из страны. Заодно и докажет, что схемы никакой нет – всё ради страны и народа.
Жаль только, что, в любом случае, за «праздничный стол ОВГЗ», в конечном итоге, заплатит народ Украины – либо большими расходами по долгу, либо девальвацией!
Есть ли выход из этой ситуации? Конечно, есть! И все его знают – дружба с МВФ. Стоимость такой дружбы составляет всего лишь около 3% в год – ничто в сравнении с сегодняшними ставками. Ну и плюс реформы, конечно. Вот только, чем в этом случае крыс кормить?
Источник:
Минфин
Комментарии - 36
Похвальное занятие :)
И это удалось!
Лишь один отписавшийся в комментариях человек заметил, что 15% за 3 месяца — это совсем не 75% годовых, а 60%.
З.Ы.: зато как гордо звучит — преподаватель Эдинбургской бизнес-школы.
Позорище, а не иксперд.
наши 15 % годовых в гривне — это чудовищные ставки, которые нужно немедленно запретить ( при инфляции в 30 /% годовых-то..."
А сотрудничать нужно с МВФ, которая требует разбалансировки бюджета и бардака.
ставки у нас — никак не высокие. они ниже уровня инфляции.
сотрудничество с МВФ — процесс достаточно спорный. У мвф 8 пятниц на неделе, ну и да, им здесь не жить. В крайнем случае они скажут о нас как о Мексике «Это был наш неудачный кейс». и уедут.
А они уже заранее были, неважно кто бы был в 2014 или 2015 — это уже назревало и агенты-граждане РФ уже были при власти и многое контролировали: СБУ, Армия…
что, если начать думать, а не лепить лозунги — все уже не так однозначно?
75 % годовых — это если дождатся самого высокого курса доллара за год, сдать валюту, потом разместить гривну на депозит, потом дождатся самого низкого курса доллара и откупить доллары на сумму депозита и процентов.
Вам тоже никто не запрещает играть в эту игру. но доллар может и не упасть. И тогда проиграете.
Называть эту игру пэрэмогой — это благоглупость. Некоторые вообще склонны лепить псевдоироничное «пэрэмога» туда, куда оно не лепится.
ОВГЗ как в казино — сейчас дали немного заработать, а со следующим ОВГЗ хомячков набежит побольше — вот тут то казино и отыграется уронив курс до 30.
Наперсточники может реформы делать не хотят но дело своё знают
расскажите это тем, кто зашли в наши ОВГЗ по 8, а вышли по 25. Только потренируйтесь быстро бегать.
Автор выбрал момент, когда курс был стабилен. Но если бы уметь предсказывать такие моменты в будущем — можно бы обойтись и без приключений с украинскими ОВГЗ. Евро к доллару колеблется еще веселее.
Рост курса с 8 до 25 проходил несколько лет, что совсем неуместно в данном случае. Мы говорим о краткосрочных ОВГЗ с большой доходностью 15-17%, которую будут оплачивать украинские налогоплательщики дважды. Первый раз при выплате процентов, второй раз при снижении стоимости своих ин.валютных сбережений из-за снижения курса.
Все мы задним умом крепки.
А если в следующие 3 месяца курс выростет с 26 опять до 29 — нерезиденты, купившие эти облигации окажутся в сильных минусах. или как вы говорите — «будут оплачивать украинским налогоплательщикам»
Вы думаете автор опишет это в панической статье? сомневаюсь. Сделает вид что ничего не заметил.
«А если в следующие 3 месяца курс выростет с 26 опять до 29...»
Если в министерстве окажется полно таких же экспертов, то никаких если не будет. Курс снова пойдет на дно, превращая в пыль наши валютные сбережения и доходы, при неизменной 15-20% инфляции. Нерезиденты, которым (повторюсь снова) цены на товары внутри Украины вообще по-барабану, будут счастливы еще и повышенным ставкам, ну а чиновники из министерства финансов радостно продолжат тянуть из наших карманов все больше и больше.
https://www.epravda.com.ua/columns/2018/05/3/636440/
теории о том, что «советуют министерству Чтобы нидайбох курс не вырос до уровня, заложенного в бюджете». Работа министерства — выполнять бюджет.
теории о том, что рынок ОВЗГ, общим обьемом в 300 миллионов долларов (это обьем 1 дня торгов на межбанке") хоть как-то влияет на бюджет и прочие вещи.
теории о том, что «чиновники из министерства финансов тянут что-то там из вашего кармана, когда курс доллара падает».
и многое другое.
Старший финансовый аналитик ICU не строит теорий, а вполне уверен в том, что рынок ОВГЗ очень сильно повлиял на курс зимой. Это не теории, а факт, и мнение большинства экспертов.
Поэтому тот же самый рынок ОВГЗ может очень сильно повлиять на курс летом. Поэтому, чтобы вдруг курс не вырос, рекомендует повышать ставки по новым ОВГЗ, чтобы нерезиденты снова инвестировали, не покупая доллары. Это не теория о том, что министерству что-то советуют, а четкий недвусмысленный совет, написанный черным по белому очень внятным украинским языком :)
Если такие эксперты найдутся и в министерстве, и курс упадет, очень многие из-за этого обеднеют. То есть, из их карманов вытянут деньги.
люди, пишущие всякую ерунду в сети — это не эксперты.
Попрогбуйте задуматся — а что плохого для правительства если курс выростет?
нерезиденты — мизерный сегмент рынка. И в угоду им поднимать ставки — просто смешно.
Кто обеднеет от падения курса? 99 %, которые получают зарплаты в гривне? как-то сомневаюсь.
Будем надеяться, что в министерстве своих экспертов достаточно, и что к советам экспертов из ICU никто прислушиваться не будет.
Нерезиденты и их облигашки — вопрос настолько мизерный, что и говорить неочем. Копейки. 300 миллионов общего обьема.