Читати українською

НБУ может повысить ключевую ставку впервые за два года

В сентябре инфляция ускорилась до 16,4% в годовом исчислении. Этому способствовал скачек цен на продовольственные товары. Также свой вклад внесло подорожание табачных и алкогольных изделий. 

Учетная ставка НБУ.
Фото: finclub.net

В будущем замедления роста цен не предвидится, наоборот – все больше угроз для целевых показателей НБУ из-за повышения пенсий и госрасходов. Это может заставить НБУ повысить ключевую ставку впервые за два года. Такое мнение выразила главный экономист Dragon Capital Елена Белан.

Елена Белан

Главный экономист Dragon Capital Елена Билан

Инфляция в сентябре оказалась гораздо выше нашей оценки и консенсус-прогноза агентства Bloomberg (оба на уровне 1,1% в месячном исчислении и 15,4% в годовом). Произошло это из-за неожиданного скачка цен на яйца (на 31% в месячном и 37% в годовом исчислении), а также за счет продолжающегося быстрого подорожания мяса (на 3,4% в месячном и на 30% в годовом).

Скачок цен на яйца был, вероятно, спровоцирован сезонным сокращением объемов производства в сентябре, а также увеличением экспорта яиц на 70% в годовом исчислении. Стремительному росту цен на мясные продукты способствовали высокие мировые цены, восстановление внутреннего потребительского спроса, рост расходов на производство, а также сокращение поголовья свиней из-за эпидемии африканской чумы.

Кроме того, снижение урожая фруктов и некоторых овощей из-за неблагоприятной погоды весной продолжает негативно влиять на цены. Так, сезонное падение цен на фрукты и овощи в сентябре было умеренным (на 0,3% и 3,4% в месячном исчислении соответственно), что привело к существенному подорожанию этих продуктов питания в годовом выражении.

Таким образом, цены на продукты питания выросли на 2,0% в месячном и на 19% в годовом исчислении. В дополнение, рост цен на алкогольные и табачные изделия достиг 26% в годовом исчислении. Произошло это за счет повышения акцизных ставок, что также способствовало высокому уровню инфляции в годовом измерении.

Эти отрицательные факторы полностью компенсировали ожидаемое замедление роста тарифов на жилищно-коммунальные услуги (до 23% в сентябре по сравнению с 27% в августе), возникшее на фоне растущей базы сравнения.

Базовая инфляция (показатель, не учитывающий влияние административно регулируемых тарифов, а также цен на сырые продукты и энергетическое сырье) выросла на 1,9% в месячном и 7,7% в годовом исчислении в сентябре, слегка замедлившись по сравнению с 7,8% в августе.

Это указывает на то, что сентябрьский скачок индекса потребительских цен был вызван в основном факторами, действующими со стороны предложения, а не спроса.

Мы по-прежнему ожидаем, что годовая инфляция начнет замедляться в ближайшие месяцы, в основном из-за растущей базы сравнения в сегменте жилищно-коммунальных услуг, связанная с повышением цен на отопление в октябре прошлого года.

Тем не менее, более быстрый, чем ожидалось, рост цен на продукты питания с начала года, а также утвержденное повышение пенсионных выплат с октября (в рамках пенсионной реформы) и вероятное ускорение бюджетных расходов ближе к концу года создают риски для нашего прогноза инфляции на конец 2017 года (10,5% в годовом исчислении).

Динамика инфляции и ее немонетарные причины также создают сложную ситуацию для НБУ, который должен принять очередное решение об учетной ставке 26 октября. Учитывая стабильную базовую инфляцию, мы считаем, что в этот раз Нацбанк не станет повышать учетную ставку, оставив её на уровне 12,5% годовых, но может быть вынужден ужесточить монетарную политику до конца года.

Комментарии - 15

+
0
Delfin Enigma
Delfin Enigma
10 октября 2017, 21:58
Её надо главой нбу сделать :D
+
0
yarg
yarg
11 октября 2017, 10:27
И через пару месяцев будете дисциплинированно вопить «зраду»…
+
0
Евгений Туа
Евгений Туа
11 октября 2017, 12:30
Добро пожаловать в мировой продуктовый пул!
Напомню: Гройсман отпустил цены на продукты в свободное плавание
Кабинет министров Украины принял решение с 1 июля текущего года отменить государственное регулирование цен на продукты питания.
+
+24
09104
09104
11 октября 2017, 19:44
Вакханалия в ценовой политике… Паршиво. А расход на увеличение пенсий потянет накрутки в других отраслях. Аналогичное было при совке. Зарплаты подняли, в бюджете средств не было и подняли цены. Так что выгоды как таковой не было.
+
0
yarg
yarg
12 октября 2017, 7:57
Сейчас не совок. пенсиями и ценами занимаютмя разные люди. Или вы думаете что сотрудники пенсионного фонда по вечерам обходят торговцев на базаре и просят цены поднять?
+
0
09104
09104
12 октября 2017, 20:58
Да, сейчас не совок. Я привёл пример цепной реакции. Да, сейчас гораздо хуже — вседозволенность там, где должны быть чёткие рамки. При своболных ценах непонятно назначение антимонопольного комитета: зачем же он нужен? А это расход из бюджета на содержание данной организации.
+
0
yarg
yarg
12 октября 2017, 22:39
Почитайте законы. там сказано зачем этот комитет. А расходы на него — копеечные.
+
0
09104
09104
13 октября 2017, 12:38
Но акцентирую внимание на суть реплики: при отпущенных ценах каков смысл в АМКУ? Каждый продавец за свой товар ставит такую цену, какую ему вздумается и никого не спрашивает и не опасается. Наглая вакханалия и вообще вседозволенность!
+
0
yarg
yarg
13 октября 2017, 13:04
Причем здесь одно к другому?
задача АМКУ — не допускать монополизма. Если на рынке 50 продавцов — цена будет падать. Но если продавцы утром договорятся продавать картошку по 10 гривен — они удержат цену завышенной. Задача АМКУ — не допускать таких договоренностей.
Какая «наглая вакханалия » в том, что один продает колбасу по 110 гривен, а второй — по 120? Наглая вакханалия — это когда они сговорились и продают ее по 150. И ниже -нету. Кот это — работа АМКУ.

Раньше государство устанавливало минимальные цены на продукты — типа «сахар нельзя продавать дешевле 8 гривен за килограмм» и т.д. Сейчас — это убрали. ужас? ну наверное…
+
+15
jack26
jack26
15 октября 2017, 0:49
Не надрывайтесь сильно, yarg это местный представитель переможцив…
+
0
yarg
yarg
17 октября 2017, 9:49
Ага. агент госдепа :)
+
0
jack26
jack26
17 октября 2017, 13:20
Вряд ли, за такую чушь там бы не платили
+
0
yarg
yarg
17 октября 2017, 13:59
А кого тогда? кремля? :)
+
0
09104
09104
15 октября 2017, 10:11
Яркий пример монополизма — Киевэнерго и Киевводоканал. Эти организации ставят такой тариф, какой им вздумается и насчитывают клиентам к оплате произвольные суммы. И никто их в рамки не ставит по ценовой политике: обдирай не хочу.
+
0
yarg
yarg
17 октября 2017, 9:49
Они не устанавливают тарифы. Тарифы естественных монополий (вода Электричество., отопление...) устанавливает местная власть.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
Страницу просматривает 1 незарегистрированный посетитель.