Действия НБУ очень эффективны?

Поначалу назначение Сергея Арбузова главой Нацбанка было воспринято как неожиданный эксперимент, поскольку до этого он возглавлял небольшой украинский банк, был фигурой непубличной и неузнаваемой. До него главный банк страны возглавлял опытный финансовый тяжеловес Владимир Стельмах. Было неочевидно, справится ли Сергей Арбузов с такой ответственной должностью. Однако уже за год Н БУ стал важным центром принятия решений, в том числе, по отношению к ранее национализированным государством банкам.

Одной из главных причин, побудивших сменить одного главного банкира страны на другого, было тяжелое положение банковского сектора после кризиса 2008-2009 гг. По разным оценкам, доля проблемных кредитов составляла в разных банках от 30% до 50% от общего объема кредитного портфеля. После одномоментной резкой девальвации национальной валюты почти в два раза в 2008 году, население с тех пор каждую свободную гривну тратило на покупку валюты, а доверие к регулятору было на нуле. От нового главы НБУ ждали решительных действий — и они последовали.

Регулятор начал с постепенной либерализации валютного рынка, разрешив банкам проводить своповые операции между собой, то есть, осуществлять обратный обмен одной валюты на другую в определенный срок.НБУ сыграл важную роль в том, чтобы смягчить последствия кризиса для Украины, правильно выбрав методы удержания ситуации под контролем.

Другим ключевым моментом его деятельности стало обеспечение стабильности курса и низкой инфляции, что должно было привести к повышению инвестиционной привлекательности Украины. Ни либеральные экономисты, ни даже симпатики Национального банка не могли предположить, что инфляция по итогам года (4,6%) окажется намного меньше запланированной (8,9%). В то время, как в США, Великобритании, Бразилии, Индии, Китае, еврозоне, она оказалась выше ожидаемой.

При этом Нацбанк старался проводить жесткую монетарную политику (читай — изымать лишние деньги из экономики) так, чтобы не нанести вред кредитованию экономики страны. Темпы роста кредитования по итогам 2011 г. составили 9,6%, в том числе в гривне — 22%, что опережает показатели банков еврозоны — 4,4% (по итогам 11 месяцев). При этом всем желающим попугать населения скорым крахом национальной валюты и заработать на панике Сергей Арбузов ответил категорично: «Не дождетесь!».

Столкнувшись с «твердой рукой» и дождавшись, наконец, столь необходимых решений для отрасли, банкиры решили поддержать Арбузова и его команду. Руководитель крупнейшего банка с украинским капиталом — Александр Дубилет назвал в числе успешных монетарных инициатив НБУ расширение корзины резервных валют (включение российских рублей и юаней), расширение контактов с Китаем и возврат к практике использования рубля.

С ним согласен и председатель правления Дочернего банка «Сбербанка России» Игорь Юшко. «Коренной перелом в отношении к руководству НБУ произошел тогда, когда стало понятно, что регулятор будет придерживаться заявленной политики обеспечения стабильности курса гривны, и это позволило банкам с большей уверенностью строить планы на будущее», — подвел черту под прежним настороженным отношением к НБУ банкир.

Однако после кризиса оставалось еще много нерешенных вопросов банковского сектора. К осени 2011 г. часть банков не успела в соответствии с законодательством Украины провести идентификацию клиентов — изучить их финансовую деятельности и отразить эти результаты в анкетах клиентов. Это необходимо было сделать для предотвращения использования услуг банков для легализации преступных доходов и финансирования терроризма. Несмотря на политические оценки этого требования и абсурдные обвинения в том, что Нацбанк собирает базу данных на клиентов всей страны, это не избавило банки от необходимости выполнять данную норму.

Еще одним спорным вопросом оказалось требование НБУ предъявлять паспорт (а в некоторых случаях также снимать ксерокопии) при обмене валюты. Для многих граждан страны и банков эта «паспортизация» валютного рынка оказалась неожиданной. Не последнюю роль в появлении этой меры сыграл ажиотажный спрос на валюту «теневого сектора» украинской экономики (от 30% до 50% в разных секторах — ред.). Кроме того, везде в развитых странах мира операции с наличной валютой на сумму более 1 тыс. долл. является объектом пристального мониторинга.

Тем не менее, украинские эксперты долго спорили о том, насколько оправданной была эта мера. Практика же показала, что при неизменном предложении валюты в декабре среднедневной объем спроса на нее уменьшился почти втрое. На 35,3% уменьшился чистыйсреднедневной спрос на безналичную иностранную валюту. Недовольными остались только те, кто осуществлял «теневые» валютные операции в нарушение законодательства.

В целом обе эти меры НБУ — идентификация клиентов и более строгий контроль за операциями купли-продажи наличной валюты, а также усовершенствование законодательства позволили в октябре 2011 года FATF (группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег)принять решение о выведении Украины из «серого списка», куда страна попала в начале 2010 г. «из-за отсутствия прогресса в устранении недостатков». Дальнейший мониторинг ситуации будет продолжен Комитетом Совета Европы «Монивел».

Успешными также оказались попытки НБУ упорядочить и ввести в цивилизованное русло отношения между кредитором и заемщиком путем принятия соответствующего закона. Проблем между ними к тому времени накопилось предостаточно — от судебной вакханалии до запутанности законодательства, предусматривающего огромное количество лазеек, как для недобросовестного заемщика, так и для банка.Разобрать в них мог далеко не каждый специалист.

Параллельно НБУ приводил свои акты в соответствие с базельскими требованиями. Одна из них — это мера по увеличению регулятивного капитала, что усилило устойчивость банковской системы и способствовало притоку вкладов физлиц и юрлиц в банки. Последние сегодня предлагают своим клиентам супервысокую доходность по депозитам в национальной валюте — до 25%, о чем граждане европейских стран могут только мечтать, ибо там ставки в пять раз ниже, а инфляция практически сопоставимая.В целом в НБУ уверены, что на 90% реализовали свои планы.

Кроме того, реформаторский состав НБУ с первых же месяцев получил карт-бланш на проведение подготовки к началу промышленной добычи золота в Украине. По оценкам геологов, его запасы составляют свыше 3 тысяч тонн. Практически сразу Сергей Арбузов добился передачи на баланс НБУ предприятия, осуществляющего добычу и разведку желтого металла.

Уже в прошлом году были выпущены золотые инвестиционные монеты, оказавшиеся более выгодным вложением, чем монеты иностранныхцентробанков. В будущем будут также выпущены сертификаты НБУ, провязанные к курсу банковский металлов и гарантирующие их владельцам еще и процентный доход.

Как и всякое сложное время, нынешнее требует от центробанков нестандартных решений, «не по учебнику». Швейцарский ЦБ, например, привязал франк к евро, Банк Японии осуществлял интервенции на валютном рынке, Кореи — интервенции и ограничения движения капитала. НБУ, вопреки сложившемуся правилу о том, что государственные ценные бумаги выпускаются в гривне (а в валюте — бонды), выпустил новую ценную бумаг — валютные облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Приобрести ее за доллары могут все желающие — банки, иностранные фонды, физические и юридические лица, получить по окончанию срока номинал и плюс 9,3% годовых в долларах (что существенно выше, чем ставки по валютным вкладам).

К тому же бумаги обеспечены гарантией государства. Это механизм позволил пополнить резервы государства и начать рефинансировать внешние займы, не привлекая новых.

В целом в НБУ уверены, что на 90% реализовали свои планы, чтобы защитить рынок от проблем, которые надвигаются извне. Это факт отметили даже в миссии МВФ в Украине, несмотря на проблемы с выделением очередного транша Украине. Как отметил постоянный представитель МВФ в Украине Макс Альер, «НБУ сыграл важную роль в том, чтобы смягчить последствия кризиса для Украины, правильно выбрав методы удержания ситуации под контролем». Образно добавив, что «НБУ должен и дальше оставаться на страже, спать вполглаза».

Понимают это и в НБУ. И, в первую очередь, стремятся преодолеть существующий недостаток, когда в течение всего времени независимости Украина одалживала деньги только на западных рынках. А как только на них начался коллапс, это сразу же отразилось на стоимости фондирования для страны. Чтобы преодолеть этот недостаток, Сергей Арбузов совершил ряд важных поездок, в частности, в Китай, Саудовскую Аравию, на которых шла речь об инвестировании в Украину. Возможности, которыми располагает страна — плодородные земли, стабильная финансовая система, весьма приемлемые макроэкономические показатели — могут гарантировать инвесторам высокую доходность и гарантии их вложений, если поспешить сейчас.

Станет ли Сергей Арбузов «спасителем» экономики Украины и насколько его идеи реализуемы, покажет время. Но пока все тенденции свидетельствуют о том, что его действия закладывают основу для яркого карьерного роста и будущего процветания, основу, которая строится на стабильности и доверии.

Читайте также: Деньги населения спасут Украину от дефолта и ПФТС и «Украинская биржа» сольются в точку ликвидности.