Ринок уважно спостерігає за зустріччю Європейського центрального банку (ЄЦБ), що відбудеться 9 вересня. На ній керівники європейського регулятора обговорять свою економічну політику в умовах швидкого економічного відновлення та ще швидшого зростання інфляції, пише CNBC.
9 вересня 2021, 9:44
Інфляція в єврозоні сягнула 10-річного максимуму. Ринок чекає рішення ЄЦБ щодо скорочення стимулів
► Підписуйтесь на телеграм-канал «Мінфіну»:
головні фінансові новини
Багато хто, як всередині ЄЦБ так і поза ним, вважає, що саме час зменшити грошові стимули, оскільки розриви у глобальному ланцюжку поставок підвищують ціни на всі види товарів. Але невизначеність щодо пандемії коронавірусу досі залишається.
Холгер Шмідінг, головний економіст Berenberg Bank, вважає, що ЄЦБ може трохи скоротити програму купівлі активів, пов’язану із пандемією, але навряд чи надасть інформацію про її скасування. Також ЄЦБ, напевно, не повідомлятиме про зміни до своєї стандартної програми закупівель активів.
«Ключові рішення, які можуть викликати критику, ймовірно будуть відкладені до зустрічі у грудні», — додав він.
Читайте також: Європейський центральний банк оголосить про скорочення стимулювання економіки у грудні — аналітики
Інфляція — не єдина проблема
Інфляція в єврозоні в серпні сягнула 10-річного максимуму в 3%, тоді як ВВП неочікувано збільшився за другий квартал на 2%. Це може змусити ЄЦБ оновити прогнози зростання, як нещодавно натякнув віце-президент центробанку Луїс де Гіндос.
Однак Фредерік Дюкрозет, економіст Pictet Wealth Management, вважає, що ЄЦБ має мало приводів для оптимізму. Існують значні ризики, спричинені новим штамом коронавірусу, сповільненням китайської економіки, скороченням стимулів ФРС та збоями у ланцюгах поставок.
Суперечки всередині ЄЦБ
Варто зазначити, що серед Управлінської ради ЄЦБ також немає одностайності. Дехто, наприклад голова німецького центробанку Йенс Вайдман, відкрито попереджає про високу інфляцію. Інші, наприклад керівник французького центробанку Франсуа Вільруа де Гало, наголошують на покращенні фінансової ситуації.
Читайте також: Що таке скорочення і як воно впливає на фінансові ринки
Але майже не чутно закликів до збільшення економічних стимулів. Це означає, що скорочення темпів викупу активів навряд чи викличе значні суперечки.
Найважче буде знайти консенсус з питання Програми викупу активів (APP), що була розпочата у 2019 році. Треба ухвалити рішення щодо того, як зміниться обсяг та гнучкість APP після згортання Екстренної програми.
Але поки що ЄЦБ не вживатиме масштабних заходів та чекатиме на нову інформацію, яка підтвердить, що єврозона вийшла з кризи.
Нагадаємо
ЄЦБ розробив нову Екстренну програму викупу активів (Pandemic Emergency Purchase Program, PEPP) у березні 2020 року для підтримки бізнесу єврозони. Вона має завершитися у березні 2022 року із потенційним загальним обсягом витрат у 1,85 трлн євро. Наразі ЄЦБ в рамках PEPP купує облігації на суму 80 млрд євро щомісяця
Після початку пандемії, Європейський центральний банк не відмовився від своєї Програми викупу активів, на яку він наразі витрачає близько 20 млрд євро щомісяця.
Автор:
Джерело:
Мінфін
Коментарі - 4