Три выпуска ОВГЗ, которые пользовались наибольшим спросом на этой неделе

С начала войны торги по ценным бумагам в Украине были приостановлены вплоть до августа прошлого года. Единственными торгуемыми бумагами были военные облигации, выпущенные Министерством финансов для помощи бюджету и армии. И у этих бумаг был сверхвысокий спрос. Он был и остается продиктованным больше патриотизмом украинцев и желанием помочь армии, чем желанием заработать.

Так, благодаря активности граждан, украинских компаний и банков, на конец января этого года из-за продажи военных бондов правительство привлекло более 300 млрд грн в государственный бюджет.

Но с возвращением фондового рынка к полноценной работе в августе 2022 года, вернулся живой интерес инвесторов и к обычным ОВГЗ. Уровни доходности на ОВГЗ вторичного рынка существенно превосходили уровни первичных аукционов, разница доходила до 10% и выше. В то время, как Министерство финансов размещало бумаги под 11%-14%, рынок предлагал бумаги с таким же погашением под 20−22%.

Сейчас ситуация изменилась, разница между доходностями первичного аукциона и вторичного рынка значительно сузилась. Поскольку Министерство финансов начало повышать ставки, и предложение на рынке снизилось из-за значительного спроса на бумаги.

Но все же разница еще есть, в то время, как Минфин привлекает средства под краткосрочные ОВГЗ по ставке 14%, на вторичном рынке подобные бумаги торгуются под 15−16%. Долгосрочные, например, с погашением в 2025 году, Минфин предлагает под 19,5%, а вторичный рынок — под 21−24%, в зависимости от объемов.

Читайте также: Как купить ОВГЗ в «Дии»: Минфин лично проверил, как работает новый сервис

Наибольшим спросом на этой неделе пользуются ОВГЗ с погашением:

• в феврале 2025 года — под 22%,
• в ноябре 2023 года — под 18%,
• в феврале 2023 года — под 15%.

Последние два выпуска наши клиенты предпочитали более чем в 60% случаев, как по объему, так и по количеству сделок. Ближайшие сроки погашения кажутся инвесторам наиболее прогнозируемыми, ведь планировать потребность в своих средствах на долгий период сейчас трудно, учитывая события в стране. А вот 40% предпочли доходность, и инвестировали именно в двухлетние бумаги.

Валютные ОВГЗ у физлиц пользуются меньшим спросом, потому что минимальная сумма по бумагам, доступным для покупки, значительно выше, чем у ОВГЗ, номинированных в гривне.

Что касается продажи бумаг, то в среднем клиенты продают военные ОВГЗ в 2 раза реже, чем невоенные. Патриотический настрой сохраняется, инвесторы в военные ОВГЗ готовы держать их под более низкие ставки и до конца.

Также инвесторы рассчитывают, что при осуществлении прогноза НБУ о замедлении инфляции до 18,7% в этом году, они заработают больше при погашении бумаг, чем если бы продали их раньше.

На этой неделе ожидаем реинвестицию средств клиентов от погашения февральских ОВГЗ. Но изменится ли от этого структура торгов — увидим впоследствии.

Автор:

заместитель директора Грищенко Евгения

ICU