Крах Adani: кто уничтожает крупнейшую корпорацию Индии

Причина падения

Хедж-фонд Hindenburg Research 24 января опубликовал отчет, в котором обвинил индийский конгломерат Adani Group в манипулировании акциями и бухгалтерском мошенничестве. По мнению фонда, Adani десятилетиями вводит в заблуждение инвесторов и кредиторов.

Акции нескольких компаний Adani торгуются на бирже в Мумбаи. В США торгуются облигации и некоторые производные инструменты на бумаги Adani. Конгломерат Адани включает предприятия самых разных отраслей, включая горную промышленность, энергетику, строительство и т. д.

Adani Group в Индии известна всем и каждому. А за пределами страны заметной неприятностью была лишь борьба с эко-активистами в Австралии, которые протестовали против работы приобретенной конгломератом шахты.

Кто такой Натан Андерсон

Натан Андерсон — основатель небольшого фонда Hindenburg Research, который проводит исследования деятельности различных компаний и зарабатывает на коротких продажах. Для Андерсона его работа — не просто бизнес, он является идейным борцом с мошенничеством, и признавался, что это его страсть.

Его фонд, что символично, назван в честь печально знаменитого немецкого дирижабля Гинденбург, который был самым большим дирижаблем в мире, а в 1937 г. загорелся и рухнул на землю. Эта катастрофа изменила развитие авиации. Hindenburg Research, который существует менее пяти лет, уже сумел привести несколько компаний к катастрофам: по подсчетам Bloomberg, после публикаций хедж-фонда с 2020 г. около 30 акций падали примерно на 15% на следующий же день, и за полгода теряли в среднем 26%.

Так, Андерсон был первым, кто указал на мошенничество производителя электрических грузовиков Nikola и назвал компанию «океаном лжи» — и оказался прав: в октябре 2022 г. суд признал основателя Nikola Тревора Милтона виновным.

Нынешнее выступление Hindenburg Research против Adani поддержал знаменитый инвестор Билл Акман. По мнению Акмана, отчет «в высшей степени достоверный».

В чем состоят обвинения

Обвинение против Adani шокирует масштабом — Hindenburg уверяет, что обнаружил «крупнейшую аферу в истории корпораций». Adani Group, утверждается в отчете, использует оффшорные компании и «налоговые убежища», такие как Маврикий и Карибские острова. При этом, указывает Hindenburg, у ключевых публичных компаний конгломерата очень высокие долги, большие проблемы с краткосрочной ликвидностью, существенные риски и «шаткое финансовое положение».

Акции семи компаний Adani потенциально могут упасть на 85%, так как их оценка сейчас «заоблачная», сообщил Hindenburg.

Adani Group утверждает, что отчет Hindenburg не имеет ничего общего с действительностью, а является «злонамеренным сочетанием выборочной дезинформации и устаревших, безосновательных и дискредитированных утверждений».

Читайте также: Песня о бывшем принесла Шакире миллионы: где она их заработала

В выходные компания опубликовала документ на 413 страниц, в котором пытается опровергнуть обвинения. Несмотря на внушительный объем, этот отчет не убедил ни рынок, ни Hindenburg: акции многих компаний Adani продолжили падение, а хедж-фонд заявил, что все ключевые обвинения проигнорированы, и на 62 из 88 вопросов нет конкретных ответов.

Как изменилась цена акций

Скандал совпал по времени с готовящейся допэмиссией (FPO) акций флагманской компании конгломерата — Adani Enterprises. Она должна была состояться в прошлую среду, планировавшийся объем был рекордным для индийского рынка — 200 млрд рупий, то есть около $2,5 млрд.

Поначалу компания заявляла, что размещение пройдет по графику, но затем была вынуждена объявить, что этого не случится. Адани выпустил видеообращение к инвесторам, в котором сообщил: «Как только рынок стабилизируется, мы пересмотрим нашу стратегию на рынке капитала».

Читайте также: Почему розничные инвесторы продолжают скупать акции Tesla

Акции Adani Enterprises с начала года рухнули на 60%, Adani Total Gas — на 58%, Adani Green Energy — на 54%. Общие потери компаний Adani — более $119 млрд, согласно подсчетам CNBC.