15 марта 2021, 14:09 Читати українською

Что покупает «лучший инвестор всех времен» Джим Саймонс

Хедж-фонд Renaissance Technologies Джима Саймонса назвали «беспощадной машиной для зарабатывания денег». Но и в ней бывают сбои — 2020 год был неудачным для фонда. Однако на топ-5 акциях его портфеля можно было прилично заработать. РБК Инвестиции изучил, в какие бумаги и почему вкладывается Renaissance. «Минфин» выбрал главное.

Из математика в инвесторы

До того, как Джим Саймонс стал знаменитым инвестором, он занимался математикой. После окончания бакалавриата он за два года получил докторскую степень и пошел преподавать в родной Массачусетский технологический институт, а затем в Гарвард.

Постепенно он разочаровывался в академической математике и начал работать на военных — дешифровал секретные коды для Агентства национальной безопасности США во время войны во Вьетнаме. Но из-за разного отношения к этому конфликту их пути разошлись. В 1968 году он вернулся в академическую среду и возглавил математическую кафедру в университете Стоуни-Брук, которую покинул через десять лет.

Саймонс вновь ушел из науки для того, чтобы основать хедж-фонд Monemetrics. В этом названии он объединил слова «деньги» и «эконометрика» — так он указал на важность математики в своем подходе. Он хотел иметь математический алгоритм, который можно было бы использовать для любых видов торговли на бирже. И вместе с коллегами создал такую модель.

В начале своей инвестиционной карьеры он почти «загнал в угол» рынок картофеля в штате Мэн. Конечно, случайно. Но регуляторы все равно были недовольны. В коде оказалась ошибка, но алгоритм поправили и улучшили.

В 1982 году он переименовал хедж-фонд в Renaissance Technologies. Спустя четыре года в нем появился закрытый фонд Medallion — в основном для сотрудников. С 1988 по лето 2019 года этот фонд заработал $100 млрд. Его среднегодовая доходность составляла около 39%.

СМИ прозвали Саймонса «одним из самых успешных инвесторов всех времен», который «построил беспощадную машину для зарабатывания денег». В этом году он ушел с поста председателя Renaissance Technologies, но остался в совете директоров хедж-фонда. Он посчитал, что для этого время уже пришло — в апреле легендарному инвестору исполнится 83 года.

Кроме того, 2020 год был неудачным для Renaissance Technologies. Его фонды упали в цене на 20−30%, писал The Wall Street Journal. По данным Bloomberg, клиенты потеряли миллиарды долларов, так как компьютерные модели хедж-фонда были сбиты с толку прошлогодними колебаниями рынка. С 1 декабря по начало февраля инвесторы вывели из трех фондов Renaissance Technologies около $5 млрд. Тем не менее, закрытый фонд Medallion вырос за 2020 год на 76%, сообщал портал Institutional Investor.

Читайте также: Уоррен Баффет избавился от золота

Novo Nordisk

Акций в портфеле — более $26,8 млн

Компания Novo Nordisk производит инсулин и препараты для лечения заболеваний крови, нарушения роста и проблем с гормонами.

В конце 2019 года бумаги Novo Nordisk были на последнем месте в топ-5 акций Renaissance Technologies, но спустя год они перешли на первую строчку. За 2020 год акции выросли в цене на 20,68%.

С середины февраля этого года цена акций фармкомпании снижалась, но с начала марта начала постепенно восстанавливаться. Пакет бумаг Novo Nordisk в портфеле хедж-фонда к 11 марта стоил на $54,2 млн дороже, чем в начале года. Если число акций не изменилось, то его цена превысила $1,9 млрд.

Опрошенные Refinitiv аналитики советуют держать бумаги фармкомпании. Они полагают, что их стоимость вырастет на 12,22%. Целевая цена на год — $80,65.

Baidu

Акций в портфеле — почти $8,6 млн

Китайский интернет-гигант Baidu предоставляет различные интернет-сервисы. Главный из них — одноименная поисковая система, лидер среди поисковиков Китая. Помимо этого у компании есть онлайн-энциклопедия, которую создают пользователи — аналог Википедии, а также соцсеть, справочная служба, видеохостинг и другое.

Кроме того, китайский интернет-гигант вместе с компанией Geely будут производить электромобили. В их планах выпустить первую машину в течение трех лет.

За 2020 год стоимость акций Baidu выросла на 71,08%. С конца февраля этого года они снижались в цене, но с 8 марта вновь начали расти. В этот день бумаги торговались на 7,6% дороже, чем в начале 2021 года. В последующие три дня они прибавили еще 17,06%. Если число акций в портфеле фонда не поменялось, то к 11 марта пакет бумаг стоил на $482,2 млн дороже, чем в начале года. В итоге его стоимость превысила $2,3 млрд.

Согласно годовому консенсус-прогнозу Refinitiv, акции Baidu могут вырасти на 28,01% до $348,68. Большинство аналитиков — 30 из 37 — советуют покупать бумаги, пятеро — держать, а еще двое — продавать.

Pinduoduo

Акций в портфеле — свыше $7,1 млн

На третьем месте в портфеле Renaissance Technologies оказалась еще одна компания из Китая — маркетплейс Pinduoduo.

За 2020 год акции Pinduoduo выросли намного больше других бумаг из топ-5 — на 369,78%. Однако в этом году они упали в цене сильнее остальных. К 8 марта они торговались на 22,55% ниже, чем в начале 2021 года.

Тем не менее, с этого времени они начали восстанавливаться — за три дня подросли на 18,02%. Благодаря этому росту, падение стоимости акций Pinduoduo в портфеле фонда замедлилось. К 11 марта она снизилась на $109,1 млн, если число бумаг не поменялось.

На Уолл-стрит считают, что акции Pinduoduo могут подрасти на 6,97%. Целевая цена —$173,72. Большинство аналитиков рекомендуют покупать акции маркетплейса.

VeriSign

Акций в портфеле — более $5,7 млн

Американская компания поддерживает интернет-инфраструктуру, в том числе два из 13 корневых серверов, на которых держится весь интернет. VeriSign регистрирует домены для сайтов, управляет доменами com, net, gov и edu, обеспечивает безопасность инфраструктуры, уведомляет о киберугрозах.

За прошлый год акции VeriSign подросли на 12,31%, однако к 8 марта подешевели почти на столько же — на 12,73%. Восстанавливаются они пока не очень активно, за следующие три дня бумаги подорожали всего на 1,68%. Таким образом, с начала года пакет акций VeriSign в портфеле хедж-фонда подешевел почти на $140 млн. Его стоимость опустилась ниже $1,1 млрд, если число бумаг не поменялось.

Двое аналитиков, опрошенных Refinitiv, рекомендуют покупать акции компании, а один — держать их в портфеле. Они полагают, что бумаги могут вырасти на 28,63% до $247.

Bristol-Myers Squibb

Акций в портфеле — почти $18,5 млн

Биофармацевтическая компания Bristol-Myers Squibb производит лекарства против онкологии, гепатита, ВИЧ, диабета, шизофрении и других болезней.

Акции биофармкомпании закончили прошлый год не очень удачно — они торговались на 3,37% ниже, чем в начале года. К 8 марта они снова потеряли в цене, на этот раз 2,55%. И продолжают снижаться. Если число бумаг в портфеле Renaissance Technologies не изменилось, то к 11 марта пакет акций биофармкомпании подешевел на $31 млн.

По мнению экспертов, акции Bristol-Myers Squibb могут вырасти в цене на 24,49% до $75,13. Из 19 аналитиков 14 советуют покупать бумаги, а еще пять — держать их в портфеле.

Распродажа акций

В конце четвертого квартала активы в портфеле Renaissance Technologies стоили более $92 млрд. При этом в конце 2019 года их общая цена превышала $130 млрд. Таким образом, она снизилась почти на 30%.

Дело здесь не только в неудачном для фонда 2020 году. В частности, в конце года Renaissance Technologies снизил позиции по многим бумагам, включая топ-5 активов. В целом фонд продал свыше 20,7 млн акций пятерки главных компаний. По данным Whalewisdom, больше всего он продал бумаг Bristol-Myers Squibb — свыше 12 млн. Полностью фонд избавился от акций 565 компаний. Всего в портфеле Renaissance Technologies более 3,3 тыс. позиций.

Читайте также: Куда инвестировать в 2021 году

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться