Рискнет ли ФРС резко снизить ставки и допустить турбулентность рынков

Все следили за дебатами

«Политика — это концентрированное выражение экономики!», — когда-то сказал основатель и главный идеолог советского концлагеря Ленин и был прав. Вот и на этой неделе политика и экономика сплелись в единое целое, приняв форму дебатов Трампа и Харрис, за которыми с интересом наблюдал весь мир, включая финансовый, пытаясь понять, чем же вся эта электоральная эпопея закончится. А развязка уже скоро и финансовые рынки вынуждены делать ставки.

Несмотря на всю специфику республиканского кандидата, он все же остается лучшим выбором для Уолл-стрит и крупного бизнеса, ведь обещает больше свобод предпринимательству и меньше налогов корпоративному миру. Демократ, наоборот, мыслит «левыми» категориями и, скорее всего, будет повышать налоги для финансирования единства, равенства и братства, и расширять дыру в американском бюджете, которая уже и так достигла угрожающих размеров.

Всем уже известно, чем закончились дебаты, — Харрис, по метафорическому выражению The Wall Street Journal, удалось «залезть Трампу под кожу», разозлить его и вывести из равновесия. Трампу пришлось защищаться по многим вопросам: аборты, внешняя политика и атака на Капитолий; и, по мнению всего мира, победа осталась за Харрис и ее командой. Похоже, что Трамп, который привык нападать на «Спящего Джо», оказался не совсем готов к новому оппоненту. В итоге поражение и отказ от участия в дальнейших дебатах. Но думаю, что поражение это временное и праздновать победу Харрис в выборах точно рано. Трамп будет точно бороться до последнего и любыми методами. Поэтому, пристегиваем ремни и готовимся к волатильности.

ФРС на перепутье

На итоги дебатов рынки отреагировали падением, но ситуацию быстро исправило объявление данных о потребительской инфляции в августе. Она оказалась самой низкой с февраля 2021 года и составила 2,5%. Тенденция «на снижение» продолжается, но и в большом бочонке с медом есть капля дегтя: базовая инфляция за месяц выросла выше, чем ожидалось, и это заставляет вспомнить, что окончательную победу праздновать еще рано.

Торопиться с «большим» снижением ставки, на 50 б.п., в сентябре, ФРС США, похоже, не стоит. Именно так казалось в четверг утром, когда рынки зеленели, переваривая данные об инфляции, вероятность снижения на 50 б.п. составляла всего 14%, и казалось, что все уже решено и неопределенность почти преодолена.

Но нет, буквально за несколько часов прогноз по снижению ставки существенно изменился: вероятность того, что будет таки 50 б.п., выросла с 14% до 41%. По информации The Wall Street Journal, кто-то, пожалуй, хорошо осведомленный, сделал большую ставку на рынке фьючерсов именно по такому сценарию. И теперь снова должны страдать от неопределенности.

Есть ли смысл ФРС снижать ставку на 50 б.п. Очевидных причин нет: экономика продолжает расти, безработица на приемлемом уровне, финансового кризиса нет, инфляция снижается, хотя и сопротивляется. Вроде бы ситуация не требует никаких резких движений и 25 б.п. будет достаточно. Если понадобится больше, можно добавить еще несколько раз по 25 б.п., но уже после выборов. Снижение на 50 б.п. на следующей неделе может стать сигналом рынкам, что с экономикой что-то очень нехорошо, и очень вероятно вызовет колебания рынков, да еще и с немалой амплитудой. А кому это нужно? — Точно не ФРС. Вряд ли центральный банк захочет стать причиной турбулентности за полтора месяца до выборов.

Читайте также: Регулирование цен на еду и более высокие налоги: чего ждут рынки в случае победы Камалы Харрис

В результате неделя, которая начиналась «так себе», заканчивается в «зеленой» зоне в надежде на снижение ставок и рост экономики. А вот о чем еще обязательно стоит упомянуть, так это о золоте, цена на которое в последнее время едва ли не каждый день ставит новые рекорды. Да и, собственно, дальнейшие перспективы тоже хорошие, особенно если снизят ставки и выиграет Харрис, ведь чем больше денег печатается и чем дешевле они становятся, тем ярче будет сверкать золото!

Автор:

Финансист, основатель First Kyiv Investment Club Компан Иван

First Kyiv Investment Club