7 октября 2021, 15:00 Читати українською

Как политика ФРС США влияет на гривну и ОВГЗ

В последние недели гривна укреплялась. Но ситуация на сырьевых рынках меняет этот тренд. Почему будущее нацвалюты в значительной степени будет зависеть от решений Федеральной резервной системы США и как они будут влиять на ОВГЗ, в колонке для «Минфина» рассказал трейдер группы ICU Виталий Сивач.

ОВГЗ остаются привлекательным инвестиционным инструментом для нерезидентов. В то время, как в казначейских бумагах США они получат чуть больше нуля, в Украине ставки доходностей по гособлигациям составляют 12,5%. И это с учетом того, что в Украине инфляция на 4,9% выше, чем в США (10,2% против 5,3%).

Единственный риск инвестирования — стремительная девальвация гривны против доллара. При принятии инвестиционного решения нерезиденты смотрят прежде всего на перспективы курса доллар/гривна. В течение 2021 года гривна укрепилась из-за рекордного урожая и высоких цен на зерновые, а также благодаря стремительному росту цен на железную руду.

Сейчас ситуация начала понемногу меняться, поскольку упали цены на руду и кукурузу. В то же время НБУ пересмотрел прогноз роста ВВП. С другой стороны, цены на основной импорт, наоборот, выросли — прежде всего на нефть и газ. Это ухудшает торговый баланс и оказывает давление на гривну.

Пока ситуация контролируемая, но все может измениться, если ФРС США начнет сворачивать монетарные стимулы. Если размер монетарного стимулирования будет уменьшен, то инвесторы будут вынуждены сворачивать инвестиции на развивающихся рынках, и покупать доллар. А сильный доллар только усилит отток нерезидентов из таких стран, как Украина, что ослабит гривну еще больше.

Читайте также: Какие изменения видят инвесторы, возвращаясь в Украину через год

Поэтому, несмотря на все еще очень привлекательную доходность на ОВГЗ, инвесторы очень внимательно наблюдают за развитием ситуации. Как только нерезиденты поймут, что валютные риски не смогут оправдать их ожидания по прибыльности долговых бумаг, которую нерезиденты здесь получают в гривне, они начнут сокращать свои инвестиции в Украину.

Комментарии - 8

+
+11
AleksandrBank
AleksandrBank
7 октября 2021, 15:31
#
Так пусть уходят, кто их держит? Без нерезов обойдемся
+
+30
busypit
busypit
7 октября 2021, 16:24
#
Не смешите мои Искандеры. Санкции нам только на помощь. Можем повторить. Да?
+
0
UAOleg
UAOleg
7 октября 2021, 17:11
#
Есть «нерез» — есть проблема, нет «нереза» — нет проблем))
+
0
Vfert
Vfert
7 октября 2021, 16:25
#
Гениально))
+
0
Gepardina
Gepardina
7 октября 2021, 21:13
#
Тривожні прогнози
+
0
Александр Фамилия
Александр Фамилия
7 октября 2021, 22:17
#
Какой прогноз на пятницу?
+
+15
bonv
bonv
7 октября 2021, 22:27
#
Вже скорочують.
+
0
Drukalo
Drukalo
9 октября 2021, 1:25
#
Пускай катяться капиталистические дармоеди суют свой нос везде, привели уже деревяних марионеток к власти
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться