29 июня 2021, 7:12 Читати українською

Валютный рынок: Почему стабильность курса снова под вопросом

Неделя на валютном рынке будет короткой, необычной и интересной.

Эта неделя на валютном рынке снова будет короткой, необычной и интересной.
Фото: CGTN

Понедельник, 28 июня, в Украине был выходным. А вот банки США и ЕС в этот день работали. Поэтому во вторник на счета украинских клиентов будет зачислена фактически двойная валютная выручка. Со среды часть этой валюты выйдет на межбанк. Это позитивный фактор для гривны.

2 июля тоже не будет стандартной пятницей на нашем межбанке. В воскресенье, 4 июля, в США отмечают День независимости. Перед праздником, то есть с пятницы, — американские банки и вообще деловая активность в США будут очень вялыми. Это отразится как на объемах операций в долларе, так и на поведении наших экспортеров и импортеров, работающих с американскими партнерами, а также на паре евро/доллар на мировых площадках.

Кроме этого, компании и банки ждет завершение отчетного периода — месяца, квартала и полугодия. Это увеличит активность всех клиентов во вторник- среду и добавит в эти дни статистики торгов. Зато 1-го числа все будут подводить итоги июня и полугодия и на особую активность на валютном рынке в этот день можно не рассчитывать.

Повлияет на поведение валютного рынка и аукцион Минфина по размещению ОВГЗ, который состоится 29-го числа. Чиновники рассчитывают продать облигации нерезидентам и госбанкам. И если за госбанками дело явно не станет, то с иностранцами будет сложнее.

Даже те из них, кто давно работает с украинскими долгами, наблюдают рост инфляционных процессов в Украине. Для них принципиальны пять моментов при принятии решений:

1) ликвидность рынка и экономическая эффективность вложений в Украину, по сравнению с другими развивающимися странами;

2) соотношение доходности и риска по украинским бумагам и платежеспособность эмитента;

3) валютный курс при входе в украинские гривневые бумаги;

4) курс, по которому они будут выходить из них и фиксировать свою прибыль;

5) общие настроения рынка и возможность оперативно реагировать на ситуацию.

В последний месяц иностранцы активно покупали наши ОВГЗ. По состоянию на 25.06.2021 года их портфель составляет 111,08 млрд гривен в эквиваленте. Именно этот массированный заход в гривневые бумаги и стал причиной недавнего укрепления гривны на межбанке до уровня около 27 гривен за доллар и даже ниже.

Но нужно помнить, что лимиты на Украину у этих инвесторов не безграничны. Кроме того, идеи отдельных депутатов Верховной Рады о реструктуризации кредитов МВФ (т.е. по факту техническом дефолте) — не способствуют дополнительному интересу инвесторов к вложениям в Украину и ее долговым обязательствам.

Читайте также: Что будет с гривной, ставками по ОВГЗ и выплатами по госдолгу без кредита МВФ

Озадачил иностранцев и Нацбанк, который при уже существующей официальной инфляции в 9,5% так и не поднял учетную ставку с теперешних 7,5% годовых. Поэтому часть иностранцев либо покупают бумаги на вторичном рынке, либо поставили «на паузу» покупки новых облигаций до тех пор, пока Нацбанк не отреагирует на инфляционные реалии в стране.

На момент написания статьи Минфин планирует разместить 29 июня гривневые ОВГЗ сроком на 91 день (с ограничением на 500 млн грн), облигации на 385 и 511 дней с ограничением по 3 млрд гривен каждые, а также облигации в гривне на 693, 1057, 1778 и 2156 дней без ограничений.

Уже 30 июня Минфину надо погасить бумаги на 4,1 млрд гривен и проценты по ним, а также выплатить проценты инвесторам еще по 5 выпускам. Поэтому чиновникам деньги нужны и потенциальные инвесторы надеются на постепенный рост доходности облигаций, купленных на первичном рынке через аукционы Минфина.

Читайте также: Читатели «Минфина» не согласны с НБУ. Большинство считает, что нужно повышать учетную ставку

По нашему прогнозу, 29 июня Минфин Украины сможет разместить гривневые ОВГЗ с доходностью от 8,48% до 12,50% годовых, в зависимости от срока, при общем объеме продажи в пределах эквивалента от 7,9 до 16,3 млрд гривен.

На поведение валютного рынка на этой неделе также повлияет:

  • Психологический настрой участников торгов и возмещение НДС.

После ралли прошлой недели часть клиентов- продавцов валюты не будет особо спешить с продажами. Они предпочтут продавать валюту небольшими лотами и «не светить» сразу весь объем, чтобы не сбивать котировки. А заход экспортерам возмещений НДС от государства только укрепит их в решении о правильности подобной тактики.

  • Предстоящий в первой декаде июля период вывода дивидендов «дочками» иностранных компаний.

Начиная с июля эти суммы существенно вырастут, так как все крупные компании и банки уже утвердили сроки и суммы выплат дивидендов. Например, только Райффайзен Банк Аваль и «АрселорМиттал Кривой Рог» выплачивают дивиденды в сумме 2,037 млрд гривен и 9,610 млрд грн, соответственно. И в основном на эту гривну будет куплена валюта. Есть и другие крупные компании, которые также будут выводить за границу полученную прибыль.

Фактор покупок валюты «дочками» иностранцев существенно повлияет на курсообразование в первой декаде июля. Это понимают и продавцы валюты. Они будут придерживать её, чтобы продать более щедрым по курсу иностранцам.

Читайте также: Составлен рейтинг самых крупных плательщиков дивидендов в Украине

  • Интервенции Нацбанка, поведение спекулянтов и ликвидность в банковской системе.

Существенно возрастет влияние на курсовой тренд спекулянтов. Они станут пользоваться любой возможностью для раскачки курса. Очень много также будет зависеть от курсовых задач и поведения крупнейших местных игроков и нерезидентов.

Но самым главным «законодателем моды» по курсу останется Нацбанк. От его оперативности с выходами на межбанк и ценников интервенций в основном и будет зависеть поведение курса в ближайшие дни.

Ликвидность в банковской системе в период с 29 июня по 2 июля сохранится на высоком уровне. По прогнозам «Минфина» корсчета банков на утро в этот период будут находиться в пределах от 46 до 68 млрд гривен. Эти остатки во многом еще и зависят от времени зачисления экспортерам возмещений НДС. Основные перечисления которых по нашим прогнозам пройдут 29-го числа.

Прогноз курсов наличного рынка и котировок межбанка на неделю

На наличном валютном рынке. Наличный рынок останется полностью зависимым от поведения межбанка и периодически будет менять свои ценники по доллару и евро, в зависимости от происходящего на торгах, и изменений по паре евро/доллар на международных рынках. В случае спекулятивного «разогрева» курса на межбанке, как это мы наблюдали почти всю прошлую неделю, наличный рынок также начнет свою игру «на повышение».

«Минфин» прогнозирует на 29 июня — 2 июля коридор:

  • по наличному доллару — в обменниках финкомпаний в пределах 27,10 — 27,55 гривен при спреде от 15 до 25 копеек и в банках 27,00 — 27,60 гривен при спреде в пределах до 20−25 копеек.
  • по наличному евро — в обменниках финкомпаний в пределах 32,25 — 32,90 гривен при спреде в пределах 20- 25 копеек и в банках 32,15 — 33,10 гривен при спреде до 25- 30 копеек.

На межбанке. Главными факторами для курсообразования на торгах в период 29 июня — 2 июля будут:

1) операции крупнейших местных клиентов в период завершения отчетного периода, время и суммы зачислений экспортерам возмещений НДС;

2) результаты аукциона по размещению ОВГЗ 29-го июня и объемы участия в нем нерезидентов, а также поведение иностранцев на вторичном рынке;

3) действия спекулянтов по раскачке курса во время ситуативных перекосов спроса и предложения на торгах и оперативность реакции на это со стороны Нацбанка.

4) поведение пары евро/доллар на международных рынках.

По прогнозам «Минфина», 29 июня-2 июля коридор по доллару на межбанке будет находиться в пределах 27,10 — 27,60 гривен, а евро в пределах 32,30 — 33,10 гривен.

Объемы ежедневных операций составят:

Во вторник — среду — в пределах до $120−135 млн при заключении до 420−600 сделок за счет фактора завершения клиентами операций по закрытию месяца, квартала и полугодия, а также расчетов в среду по аукциону ОВГЗ;

В четверг — в пределах до $100−110 млн при заключении до 380−510 сделок за счет эффекта первого дня нового отчетного периода;

В пятницу — в пределах до $80−100 млн при заключении до 340−380 сделок за счет снижения деловой активности как в Украине перед выходными, так и в США перед Днем независимости.

Комментарии - 10

+
+28
TAN72
TAN72
29 июня 2021, 8:41
#
Когда же этот пузырь из ОВГЗ лопнет.
+
+15
Oleksiy77
Oleksiy77
29 июня 2021, 9:20
#
Ніколи, коли дефолд буде тоді і лопне
+
0
UAOleg
UAOleg
29 июня 2021, 10:01
#
Жаба/злорадство душит?
+
+15
Артур М.
Артур М.
29 июня 2021, 10:09
#
Ніколи не лопне, облігації, як інструмент, вже 3 століття в деяких країнах без жодних дефолтів і лопань.
У вас середньовічне уявлення про гроші, коли вон були в золоті і зберігались в сундуках під охороною. Так і досі, частина людей в Україні тримає вдома, деякі навіть у зливках золотих, і такі динозаври є. Радянський союз вбив усю фін грамотність людей.

Гроші - це сукупність забов«язань та активів. Запам»ятайте, кеш, що у вас вдома, це не гроші. Це розфарбований папір, який постійно втрачає. А ОВДП — це як раз гроші.
+
+31
Simajuice
Simajuice
29 июня 2021, 10:28
#
Вы в каком университете преподаете?
+
0
Zed99992
Zed99992
29 июня 2021, 17:13
#
Тоді коли і в сша
+
0
pik19753
pik19753
29 июня 2021, 9:38
#
Если Украина не начнет подымать экономику, то иностранцы уйдут в любом случае.
+
0
UAOleg
UAOleg
29 июня 2021, 10:20
#
Сбегут… иностранные студенты?
+
+30
AleksandrBank
AleksandrBank
29 июня 2021, 11:36
#
29.06.2021
Всех с почином после очередных 3 выходных. Валюту несли и несли, а не покупали в обменках в эти выходные.
У нас пока антирекорд 182 чел., главное чтобы после таких гуляний не было обратной реакции. В РФ — 20616 чел.

Доллар укрепляется в мире, Евро опять идет к 1,1900. Но что нам тот доллар, когда его у нас полно, Гривна на конец месяца нужна всем. НБУ в пятницу откупал по 27,34, но похоже сегодня стал на 27,17.

Гривна нужна как на конец месяца так и на начало след. месяца чтобы выплачивать ЗП сотр-м.

Потому вещуны тут 27,80 или 28,00, а отдельные личности 28,50 — могут уйти в отпуск на длительный срок, потому пока отдохните и ждите.

Импортеры «наелись», и сейчас спешить не будут уже так. Это уже было видно с четверга, пятница только усилила давление. Конечно НБУ хорошо сыграл, тушил на верхах сливая по самому высокому курсу то что взял по 26,90−26,98.

Шоу маст гоу он…

Доллар 27,16 +/- 6 коп.

Евро 32,28 +/- 18 коп.

https://minfin.com.ua/blogs/aleksandrbank/170030/
+
0
Vasililiy
Vasililiy
29 июня 2021, 12:30
#
Антирекорд это когда что-то плохое. Да и вакцинация зашевелилась. Надеюсь до конца лета по % полностью привитых обгоним РФ и осенью заживем обычной жизнью.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться