Минфин - Курсы валют Украины

Установить
7 августа 2023, 7:20 Читати українською

Прогноз курса доллара и евро на неделю: как отразится на гривне возврат довоенных налогов

Вторая неделя августа на валютном рынке Украины пройдет динамично и, в целом, с долей оптимизма по перспективам гривны. Почему, — расскажет «Минфин».

На сей раз решающее влияние на курс доллара и евро в Украине будут оказывать именно местные факторы:

Дальнейшее безэмиссионное закрытие дефицита бюджета. Достаточный объем ЗВР и возврат с 1 августа довоенных налогов. Пока Украина соблюдает взятые перед МВФ и западными партнерами обязательства по закрытию финансирования социальных расходов бюджета без работы «печатного станка». О необходимости и далее выполнять эти договоренности говорил и глава НБУ Андрей Пышный во время пресс-конференции, посвященной снижению учетной ставки Нацбанка.

Четко выполняют свои обещания по финансированию нашего бюджета и наши международные партнеры. Их помощь позволяет правительству закрывать львиную долю социальных расходов, а Нацбанку — поддерживать рекордные уровни ЗВР. Новые данные по резервам появятся на днях, по состоянию на начало июля они находились на уровне $39,027 млрд, а «чистые» резервы составляли $26,365 млрд.

Международные резервы Украины

Нацбанк пока не решается сделать новые послабления на валютном рынке, учитывая неопределенность по перспективам украинской экономики даже до конца 2023 года.

К «бомбам замедленного действия» по курсу гривны можно отнести:

  • рост негативного сальдо торговли;
  • отложенный спрос на валюту со стороны украинских заемщиков на погашение ранее взятых у иностранцев кредитов;
  • отложенный спрос на валюту со стороны нерезидентов для вывода всех сумм, полученных ими от погашения ОВГЗ (сейчас иностранцам разрешено выводить только проценты от украинских гособлигаций, но лишь в том случае, если они владели этими бумагами не менее 90 календарных дней);
  • другие ограничения на вывод капитала из Украины.

Кроме того, «горячие» остатки средств на текущих гривневых счетах населения также способны быстро подорвать видимую стабильность и по наличному курса. Поэтому осторожность НБУ в части дальнейших валютных послаблений и по отпусканию гривны в вольное плавание — полностью оправдана.

Регулятор продолжает удерживать коридор по доллару на межбанке в пределах 36,5686 — 36,9343 гривны и «сжигает» для этого в месяц около $2 млрд. В плавающем режиме работает официальный курс евро. Но плавающим курс можно назвать тоже с большой натяжкой, поскольку он привязан не только к поведению пары евро/доллар на внешних рынках, но и к фиксированному у нас коридору по доллару.

Возврат налогов к довоенным уровням с 1 августа окажет на экономику двоякое влияние. С одной стороны, в совокупности с повышением цен на электроэнергию для населения и акцизов на топливо, это спровоцирует рост цен на товары и услуги. Последствием станет дальнейшее уменьшение платежеспособности населения, что негативно отразится и на бизнесе.

С другой — сокращение свободных ресурсов у бизнеса и граждан на фоне увеличения поступлений в бюджет частично подстрахует гривну на валютном рынке и уменьшит давление на курс нацвалюты. Но достигнуто это будет за счет снижения уровня жизни населения и дальнейшего ослабления позиций отечественного бизнеса.

Выполнение Минфином плана по привлечению средств за счет размещения ОВГЗ и военных облигаций. Плюсом для гривны является и то, что пока Минфин полностью справляется с планом по наполнению бюджета через механизм продажи ОВГЗ и военных облигаций на аукционах. По данным НБУ, за январь-июль 2023 года правительство привлекло от размещения ОВГЗ 333 млрд грн в эквиваленте, а в целом, за время военного положения было привлечено 585 млрд грн.

Интересна также разбивка таких привлечений и выплат по привлеченным в бюджет ресурсам. Привлечено за 7 месяцев 2023 года на аукционах 227,4 млрд грн, $2,191 млрд и 640,9 млн евро. На погашение по внутренним долговым государственным ценным бумагам за этот период направлено 141,6 млрд грн, $2,078 млрд и 529,8 млн евро.

При этом важным является тот факт, что ролловер (повторное вложение средств инвестором после погашения предыдущего обязательства) в ОВГЗ по итогам 7 месяцев 2023 составляет 132%. И это при достаточно высоком уровне инфляции и достаточно приемлемой доходности (с учетом войны), с точки зрения чиновников Минфина и правительства.

Минфин заявил, что в июле максимальная доходность ОВГЗ, размещаемых на аукционах, составила в гривне 19,75% годовых, в долларах США — 4,8% годовых. А последнее размещение ОВГЗ, номинированных в евро, в июне 2023 года было под 3,24% годовых.

Текущая ситуация по чистому притоку средств в бюджет от реализации облигаций пока устраивает чиновников Минфина. Но они продолжат попытки снижать доходность по вновь размещаемым бумагам.

Увеличение Нацбанком до 8 выпусков перечня бенчмарк-ОВГЗ, которые с 11 августа будут учитываться при расчете норматива резервирования простимулирует их покупку банками, что увеличит поступления средств в бюджет.

Динамика остатков ресурсов, размещенных в депсертификатах Нацбанка и состояние ликвидности в банковской системе. Остатки средств, размещаемых банками в депсертификаты НБУ, в июле были в пределах от 304,877 млрд до 394,024 млрд гривен.

Объем операций НБУ по регулированию ликвидности банков

Остатки на корсчетах банков в НБУ в июле — начале августа были в пределах от 126,862 млрд до 227,851 млрд гривен при нормативе обязательного резервирования на корсчете в НБУ на дату написания статьи в 292,970 млрд гривен.

Портфель банков по ОВГЗ и в военных облигациях по состоянию на 04 августа составил 559,48 млрд гривен.

ОВГЗ, которые обращаются по номинально-амортизационной стоимости

Кроме того, динамика прироста срочных (от 3 месяцев) вкладов граждан остается позитивной.

Поэтому запас прочности в банковской системе сейчас достаточно большой, а гривневый навес в системе уже не так критичен для валютного рынка, как это было еще, например, месяцев 8−10 назад.

Активные продажи Нацбанка на межбанке валюты по курсу 36,9343 гривны за доллар также «откачивают» с ресурсного рынка значительную часть свободной гривневой ликвидности, чем дополнительно страхуют курс нацвалюты.

Так что угроз для стабильности гривны относительно доллара на этой неделе не будет. А котировки евро продолжат отражать поведение пары евро/доллар на внешних площадках с пересчетом котировок евровалюты на нашем межбанке через пары евро/доллар и доллар/гривна.

Особых сюрпризов по паре евро/доллар, и значит, по курсу евро в Украине быть не должно. Поскольку в Европе и США начинается сезон летних отпусков, что снижает общую деловую активность.

Большинство факторов в эти дни не создадут ситуативных дополнительных проблем для нацвалюты. Поэтому, в целом, неделя будет позитивной для гривны.

Прогноз курса доллара и евро на 7−11 августа

Межбанк:

Доллар. Котировки безналичного доллара будут находиться в уже привычном коридоре 36,5686−36,9343 гривны. НБУ продолжит продавать доллар по курсу 36,9343 гривен, чтобы перекрывать дефицит ее предложения на торгах. По моим расчетам, за неделю регулятор потратит на это от $290 млн до $480 млн.

Евро. Пара евро/доллар на этой неделе будет находиться в пределах коридора от 1,084 до 1,1075 доллара за евро, что приведет к колебаниям курса евро на нашем межбанке в пределах от 39,64 до 40,90 гривен.

Наличный рынок:

Разница между средними курсами продажи безналичной и наличной валюты продолжит оставаться на низком по украинским меркам уровне — до 40−50 копеек по доллару и до 60−85 копеек по евро. Попытки раскачать наличный курс доллара и евро на рынке продолжатся, но их успешность будет полностью зависеть от реакции населения.

В настоящий момент платежеспособный спрос на валюту со стороны граждан выдыхается. И если на рынок не выйдут фермеры, которые после продажи урожая традиционно конвертируют часть своих средств в наличную валюту до нового аграрного цикла, «топлива» для значительного роста наличных ценников в обменниках на этой неделе не будет.

Спред при покупке/продаже валюты в большинстве обменников финкомпаний и в кассах банков составит до 20 — 25 копеек по доллару и от 25−35 копеек до 1 гривны по евро.

Основная часть обменок будет работать в формате «с оборота» со средним уровнем спреда для своего региона. В районах, близких к зоне боевых действий или попадающих под постоянные обстрелы рашистов, сохранится дополнительная наценка за риск при продаже валюты в 5−15 копеек на долларе и на евро к указанным ниже прогнозным значениям ценников обменок.

Курс наличного доллара. В большинстве касс банков доллар на этой неделе будет находиться в пределах коридора купли и продажи от 36,50 до 37,80 грн.

А в обменниках финкомпаний коридор курсов приема и продажи американской валюты будет находиться в более узких пределах от 36,80 до 37,65 грн.

Курс наличного евро. В кассах банков котировки евро при покупке/продаже будут находиться в пределах коридора от 39,80 до 42,10 грн. А в обменниках финкомпаний евровалюта будет котироваться в пределах коридора покупки и продажи от 40,40 до 41,95 грн.

Комментарии - 17

+
+63
uxui
uxui
7 августа 2023, 9:26
#
Где логика, как может поменяться фиксированный курс, если он на то и фиксированный? Или это заказушные статейки от НБУ, чтоб лить побольше воды в уши?
+
+71
Алексей Козырев
Алексей Козырев
7 августа 2023, 9:59
#
Для uxui. Если Вы внимательно читали статью — то там как раз четко и написано, что сейчас проводить отмену фиксированного курса для НБУ и для экономики никакого резона нет. Отрицательных последствий этого шага для экономики будет значительно больше, чем позитивного. Или Вы статью вообще не читали, а написали комментарий так — просто, чтобы покритиковать, не читая?
+
0
uxui
uxui
7 августа 2023, 13:55
#
Для Алексея. Статью читал. Но это скорее риторический вопрос, ведь сейчас нет никаких оснований держать курс фиксированным. Если прекратится международная так называемая «помощь», которая фактически является кредитом (про его условия нет публичной информации). И если эта «помощь» резко прекратится, курс улетит в космос. Не будьте наивными, что в Украине с этим все стабильно. Очень скоро мы увидим курс 70+, так что запасаемся попкорном и сидим в баксе, или на мешках с баксами, как кому проще.
+
+45
Алексей Козырев
Алексей Козырев
7 августа 2023, 15:53
#
Для uxui. Главным основанием для того, чтобы держать курс фиксированным является то, что при почти полном отсутствии экспорта и значительном росте объема импорта на фоне войны и потери не менее 30% ВВП — у НБУ при наличии западной помощи нет другого выхода, чтобы удерживать экономику наплаву. Так что курс останется фиксированным еще очень надолго.
+
0
uxui
uxui
7 августа 2023, 20:12
#
Для Алексея. Вы писали недавно про фиксированный курс до конца осени, когда я утверждал от 9−18 месяцев. Теперь Вы пишете про очень надолго. Не хило манипулируете фактами, значит в статьях полная заказуха
+
0
Алексей Козырев
Алексей Козырев
8 августа 2023, 10:18
#
Для uxui. 1) Заказухой и манипуляциями не занимаюсь, тем более, что мне даже интересно в чем тут может быть заказуха.
2) учитывая, увеличение резервов до 41,7 млрд долларов сейчас начнутся песни о более быстром переходе к плавающему курсу. Но делать этого нельзя и мой прогноз остается в силе — до конца этого года это было бы полной авантюрой и пока они, Слава Богу, к ней не готовы. Надеюсь и дальше, так НБУ делать и будет. Так что до конца года — мой прогноз коридор менять не будут и сохранят политику фиксированного курса.
3) А вот 18 месяцев — это вы уже перегнули, не смогут они так долго противостоять некоторым нашим теоретикам из МВФ и другим западным экспертам, которые находясь далеко и не в наших украинских реалиях — начинают давать советы по старым, уже давно неработающим методичкам. Мое мнение — до конца войны никакий отпусканий курса делать нельзя. Но и ваш максимальный горизонт сохранения фиксированного курса — 9−18 месяцев стабильного фиксированного курса (в части 18 месяцев) — это перегиб по сроку.
+
+15
uxui
uxui
8 августа 2023, 19:27
#
Для Алексея,

Где-то я уже это читал:

«Плавная рыночная девальвация в сегодняшних условиях невозможна — валютный рынок сейчас не способен к саморегуляции … Рыночные механизмы она не запустит, а без этого рынку абсолютно все равно, с какой абсолютной отметки падать.
Да, известно, что ослабление валюты разогревает экономику, облегчая внешнюю конкуренцию, но даже в естественной обстановке злоупотребление этим может иметь отрицательный эффект.
Мы недавно обсуждали идею стимулирования кредитования уменьшением учетной ставки при отсутствии возможности пристроит свои средства. Игры в плавную девальвацию в нынешних условиях — утопия из той же серии. На экране красиво и теоретически правильно…
Законы экономики не обманешь, но любые законы имеют область применения…» —
это абсолютный популизм и вранье

Вы в одной команде работаете?)

Если да, и НБУ курс будет держать курс фиксированным условно несколько лет как и при Януковиче, то когда отпустят, он станет минимум 70, вы вспомните мои слова. После того как вы потеряете минимум 30, а может и все 100% своих гривневых сбережений — потом не вините Байдена или Джонсона, или Путина, а чего ж мы так резко обнищали в гривне. Поэтому ваши статьи полная заказуха от правительства. Какой дурак сейчас в гривне сидит, покажите мне пальцем?)
+
+3
Ranet
Ranet
7 августа 2023, 14:31
#
Очень путанно соотносить дисперсию на общем наличном рынке со спредом конкретного обменника.
Предлагаю вам прогнозировать спред и средневзвешенный курс. Так проще, понятнее и аудитория вырастет.
+
+15
Алексей Козырев
Алексей Козырев
7 августа 2023, 15:57
#
Для Ranet. Думал об этом, но народ просит коридоры указывать, а не средневзвешенный курс. Потому — пока иду навстречу пожеланиям народа и пользователей сайта.
+
+45
GrugoriyHoland
GrugoriyHoland
7 августа 2023, 11:41
#
А в чем оптимизм? Курс гривны к доллару? Может быть, но пока
Меня интересует одно, как и большинство граждан, как этот «оптимизм» отразится на мне и моей семье? А именно продукты, коммуналка, топливо для авто и т. п.
Я не знаю кто и как считает уровень инфляции, и для кого это все пишут, но есть простые факты — цены на продукты, да есть сезонное подешевение, но кто даст гарантию что 1 кг лука и в декабре будет стоить 25 гривен или тот же хлеб (который уже подорожал для жителей Киевской области) будкт стоить 35 гривен? Второй вопрос, кто может сказать что будет зимой с эл энергией и не сядут опять все на генераторы и сколько при этом будет стоить бензин и дизель?
Ну, а все остальное это уже теория.
Согласно нашего законадельства, основная цель НБУ обеспечение стабильности нац валюты, а как это будет достигнуто и чем все это закончится для государства мы сами увидем. А еще будем свидетелями «мудрых» решений и ВР и КМ У.
+
+15
Алексей Козырев
Алексей Козырев
7 августа 2023, 15:55
#
Для GrugoriyHoland. Пока в силу объективных причин (в том числе и низкой платежеспособности населения из-за войны, и за счет выезда огромной массы людей) при наличии полноценной и своевременной согласно графика финансовой помощи Запада — гривна чувствует себя достаточно спокойно. И Вы это сами видите и на наличном рынке, и по факту на межбанке, через удерживаемый Нацбанком коридор по доллару.
+
0
GrugoriyHoland
GrugoriyHoland
7 августа 2023, 16:11
#
Я как-то все вижу, но вот осень приблежается, а это напрягает. И лично я не уверен что зимой все будет гладко.
+
+30
Алексей Козырев
Алексей Козырев
7 августа 2023, 16:56
#
Для GrugoriyHoland. Прекрасно понимаю Ваши сомнения. Тоже не уверен, что зимой будет все очень гладко, но пока «маємо, що маємо…»
+
0
Kaleso
Kaleso
7 августа 2023, 12:26
#
За 50 і в хорошому сценарії просто ще не час
+
0
Leonid Kramorenko
Leonid Kramorenko
7 августа 2023, 22:33
#
Так, так. То купіть вже зараз по 45, не прогадаєте.
+
0
Kaleso
Kaleso
8 августа 2023, 13:30
#
Який ти далекий я в шоці з таких людей ви напевно не розумієте що зараз це наймінімальніша ціна для купівлі но ви ждете 28 але потім біжите і купуєте по 50 і раді які буде
+
0
Leonid Kramorenko
Leonid Kramorenko
11 августа 2023, 21:58
#
Шановний, ми ніби телят не пасли, а тикаєтесь. Ви особисто встановлюєте ціну купівлі що так впевнено вважаєте, що зараз наймінімальніша? Якби НБУ вилив зараз на ринок наявні долари, то курс значно просів би. Але ж там таки вміють рахувати гроші і сплавляють долар потрохи не роблячи різких рухів. Це як раз щоб такі як Ви встигли нагрести його «по наймінімальнішій ціні», набили ними матраци і сидячі на них вважали себе далекими ато й навіть розумнішими за інших.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться