Два года программы «5-7-9%»: почему кредиты не стали доступнее

Кто берет кредиты

В начале 2020 года был анонсирован запуск первой в Украине программы, стимулирующей инвестиционный спрос небольших бизнесов путем компенсации государством процентов по кредитам.

Впрочем, пандемия заставила правительство переориентировать назначение программы «5−7−9%» и добавить два направления: рефинансирование задолженности по кредитам малого и микропредпринимательства и беспроцентные кредиты для преодоления последствий пандемии.

В конце 2020 года Кабмин расширил программу на средние предприятия с годовым доходом до 20 млн евро. Наряду с инвестиционным, программа приобрела «антикризисное» значение для микро-, малого и некоторых категорий среднего бизнеса.

Правительство запустило программу почти два года назад. В 2021 году темпы выдачи кредитов в рамках программы «5−7−9%» ускорились в разы. Несколько сократилась доля сельскохозяйственных предприятий в структуре получателей таких займов: если в 2020 году она составляла более половины, то в 2021 году около 40%.

Это может объясняться уменьшением спроса этих предприятий на кредиты, поскольку благодаря рекордному урожаю у предприятий достаточно собственных средств.

Читайте также: Кредиты под 5% на жилье и электромобили. Зеленский анонсировал программу «Украинская мечта»

Постепенно растет доля предприятий торговли в структуре полученных по программе кредитов — за последние месяцы она составляла около 30%. В то же время доля промышленных компаний снизилась и составляет около 14%.

Самые маленькие остаются в стороне

Выводы по успеху программы «5−7−9%» следует делать не по темпам прироста, а по вкладу в общее кредитование. Удалось ли программе сдвинуть с места проблему слабого кредитования экономики?

Общая статистика НБУ по выданным займам свидетельствует о неоднозначных тенденциях в кредитовании малого и микробизнеса.

В целом кредитование таких предприятий несколько оживилось: в сентябре — на 4,3% в годовом исчислении. Однако кредитование наименьших субъектов с годовым доходом до 500 тыс. евро падает второй год подряд: в сентябре — на 7,3% в годовом исчислении.

Очевидно, что программа «5−7−9%» удешевила кредиты, но доступ к ним по-прежнему имеют финансово устойчивые и относительно крупные предприятия. Как правило, именно эти компании могут предоставить достаточно имущества как залог.

В общей структуре только 12% выданных кредитов имеют инвестиционное назначение. Причем, такие кредиты более склонны выдавать именно государственные банки.

Проблема длинных денег

Экономика Украины находится вдали от своего потенциального уровня. Бизнес выходит из кризиса в условиях усиленного дефицита работников, нехватки оборотных средств и значительной доли убыточных предприятий. Впереди высокая неопределенность, связанная со следующими вызовами пандемии.

Банки неохотно выдают кредиты, особенно долгосрочные для всех бизнесов, кроме крупного. По этой причине снизилась доля выданных кредитов на срок свыше года. Среди активных кредитов, которые до конца сентября получили наименьшие субъекты микробизнеса (с годовым доходом до 50 тыс. евро), только 10% выданы на срок свыше года.

С точки зрения долгосрочных экономических перспектив показательны кредиты, выданные на срок более пяти лет. Конкретно они формируют будущий потенциал экономики. Например, в ЕС долгосрочные кредиты преобладают в структуре предоставленных кредитов.

Читайте также: История о том, как онлайн продажи помогли создать бренд мебели Barsky

В Украине доминирует доля краткосрочного кредитования со сроком до года. Его целью в основном является пополнение оборотных средств предприятий.

В конкурентных экономиках за последние два года инвестиции росли или превышают докризисный уровень. Это означает утрату конкурентоспособности нашей экономики.

Данные Госстата за первое полугодие 2021 показывают, что три четверти капитальных инвестиций предприятий финансируются за их средства, а за кредитные деньги — менее 5%. Эта ситуация существенно не меняется из года в год и даже ухудшается по сравнению с 2020 годом, когда кредитами было профинансировано около 7% капиталовложений.

Если государство хочет сконцентрироваться на микро- и малом предпринимательстве, ему следует стимулировать сферы, представленные в основном малым бизнесом: мелкое фермерство, туризм, легкую промышленность. То есть, нужно обеспечить не только дешевое финансирование, но и высокорентабельную среду для работы компаний.

Что касается программы «5−7−9%», то фактически путем компенсации процентов по кредитам для бизнеса произошло смягчение монетарной политики, которое невозможно достичь с помощью процентной политики Нацбанка.

Процентные ставки коммерческих банков уже слабо реагируют на изменение учетной ставки. Кроме того, НБУ пришлось даже несколько поднять ставку (до 8,5% годовых) в ответ на ускоренную инфляцию.

Следовательно, незадекларированные целые программы — смягчение монетарных условий и компенсация затрат на кредитный капитал — были частично достигнуты, но самые маленькие бизнесы, не имеющие надежного дорогостоящего залога, остались в стороне от программы.

Читайте также: Почему не взлетает доступная ипотека под 7%

Впрочем, правительство все же пытается вовлечь в программу мелкие предприятия. В октябре он привлек ФЛП с годовым доходом до 50 млн грн. Они могут получить льготные кредиты до 1 млн грн. без залога при условии поручительства по ставке 12% годовых. Программа была распространена и на договоры финансового лизинга.