- 23 июля 2013, 13:32
Удавка
А начиналось все так хорошо. Такая выгодная сделка.
Рисунок 50. «Сто тысяч с неба свалилось!»
И чем больше а, тем быстрее возрастает функция. И незнание этого свойства, как мы видим, дорого обошлось богачу. На эту тему есть и более поразительные истории, как например Легенда об изобретателе шахмат.
Так какое отношение имеет эта история к проблемам Украины? Самое прямое. Согласно прогнозам Standard & Poor`s Риск дефолта в Украине повысился и составляет 44,25%.
Прогноз дефолта основывается на показателе кредитно-дефолтных свопов (CDS), о котором я уже писал в блоге «О чем это может говорить?».
Украина уже давно считается инвесторами рисковым заёмщиком, по крайней мере, последние пять лет входит в топ-10 стран с самым высоким прогнозом дефолта (вероятность её дефолта оценивалась в 28,6-65,7%). Её соседи по списку: Венесуэла, Пакистан и Аргентина (лидирует уже три квартала подряд с 81,62%) и Кипр. По данным S&P Россия заняла 30-е место в рейтинге (13,13%), а Польша — 47-е (7,3%).
Показатель CDS, по сути, определяет знаменатель геометрической прогрессии, по которой возрастают долги страны.
О долгах за 2012 год я уже писал.
За прошедшие полгода государственный и гарантированный государством долг возрос с $64,6 млрд. или 37% ВВП до 548154,1 млн. грн. или $68,580 млрд. или 39,3% ВВП. ВВД Украины составляет уже $139 млрд.
В таблице приведены индексы CDS на сегодняшний момент и на перспективу.
Вчера индекс для Украины был равен 794., но одалживают уже под 9% и более. Например, позавчера Украина разместила пятилетние еврооблигации на сумму 2 млрд. долл. с доходностью 9,25%.
Ранее Приват разместил пятилетние еврооблигации на сумму $175 млн. с доходностью 10,875% годовых.
Если тренд роста индекса для Украины не изменится (средний дневной прирост 6,5 п.), то через 3-4 месяца индекс достигнет значения 1500. В этом случае каждый миллиард долга вырастет за 10 лет до 4 миллиардов. Если взять только государственный и гарантированный государством долг в размере $68,58 млрд., то одалживая дальше под 15% этот долг через 10 лет вырастет в 4 раза и станет равным $277 млрд. Если банки и корпорации тоже будут брать в долг и дальше, то ВВД вырастет до $551 млрд.
Если посмотреть на Аргентину, то для нее минимальный процент доходности бондов равен 24%. Под такие проценты брать, все равно, что затягивать удавку на собственной шее. Ибо за каждый доллар через 10 лет придется заплатить 8,5. Но наиболее туго долговая петля затянулась на шее Греции (234% доходности). И для расчета за новые кредиты придется отдать все на корню, землю, острова, предприятия, короче все и вся, что можно будет продать (примерно так, как в легенде об изобретателе шахмат). Впрочем, и за старые нечем платить.
Подводя итоги, нужно отметить, что у нас сейчас два пути выхода из сложившейся ситуации.
1. Продолжать заимствовать и дальше, пока не достигнем уровня Аргентины и Греции. Для расчета придется продать все ресурсы, землю, шельфы морей и народ в рабство в придачу.
2. Прекратить, пока не поздно, брать в долг. Плюнуть на МВФ и установить сколько-нибудь плавающий валютный курс, чтобы ЗВР поддерживать хотя-бы на том уровне, который сложился на сегодняшний момент. Конечно, за 7,993 придется заплатить. Но ведь в любом случае это придется сделать. Так лучше рано, чем поздно.
|
117
|
- 16:18 Инвесторы DOGE покупают эти новые мемные криптовалюты
- 15:52 Объем поступлений наличных денег в кассы банков за январь-март вырос на 4,8%
- 14:33 Binance сожгла почти 2 млн BNB на $1,17 млрд
- 14:13 Tether будет замораживать USDT-адреса, связанные с подсанкционными лицами
- 14:02 Банки продолжают снижать наличный курс доллара
- 13:34 Впервые с начала полномасштабной войны банки прогнозируют повышение качества портфеля
- 13:17 SEC потребовала штраф в $5,3 млрд для Terraform Labs и ее основателя До Квона
- 12:33 Рада дала добро на создание в Украине «клуба белого бизнеса»
- 12:29 Банкиры ожидают снижения Нацбанком учетной ставки
- 11:44 Америка готовит новый пакет военной помощи для Украины на $1 млрд — Reuters
Комментарии - 20
Так вот у кого учится НБУ, когда переводит с наличных расчетов на безналичные(электронные системы, виртуализация экономики, которая к слову сказать еще никого кроме ее творцов не привела ник ч ему хорошему).
19 июля 2012 года.
дефицит бюджета 3-5% ввп плюс надо старые долги отдавать а каким волшебство рост долга составляет 3-4% ввп в год???
долг возрос с $64,6 млрд. или 37% ВВП до 548154,1 млн. грн. или $68,580 млрд. или 39,3% ВВП
это немыслимо
Плюсы кончились, поставлю завтра.
Через год $1 кредита под 10% годовых превращается в $1,1. А через 2, уже в 1,1^2=1,21. Через 3 в 1,1^3=1,331 и т. д.
1 млрд + 75% за 10 лет это 1,75 млрд а не 2,15
Если проценты отдавать ежегодно, то 1 млрд брали и отдавать придется тоже 1 млрд.
Но фактически денег на погашение не только тела но и процентов уже давно не хватает, вот и приходится брать новые кредиты, но под более высокие проценты, это равносильно тому, что выплата процентов переносится на конец срока.
Все знают что будет в конце.
Дефолты бывают и у более благополучных в кредитном плане стран.
А кредиты под 9 и выше это уже давно за точкой невозврата.
Любой экономист скажет что рельно отдать такой долг невозможно.
Его будут перекредитовывать потом реструктуризировать а потом в конце-концов дефолтить (или частично списывать).
Но проблема у страны сейчас в другом.
Стремительно растущая спираль дефляции и удавка рецесии могут убить финансовую систему намного раньше долговой петли.
А для Украины с ее неокрепшей государственностю это реальная возможность развала (или как минимум федерализации).
все кто убегает из страны говорят что впервые ЧЕЛОВЕКОМ себя в эмиграции ощутили… так накой она мне сдалась ваша украина? А?
Это сложная процедура которая в конечном итоге ложится на плечи отечественных банков (как у Кипра) бюджетников и вцелом гос сектора (как Греция ) и редко (страны лат америки и в свое время ленинская Россия) активов страны зарубежом (все что можна найти в плане прав и мат. ценностей).
В общем от такого списания страна теряет десятикратно и очень надолго.