Ряди динаміки

Середньозважений курс на міжбанківському валютному ринку України:

Темп росту середньозваженого курсу долара на міжбанківському ринку України, як ви бачите, має нерівномірний характер зростання. То він зростає різко за короткий проміжок часу, то він стабілізується в окремі місяці, то знову починає ріст з певних причин.

Це особливо виразно видно на графіку.

Розглянемо період січень – квітень. За три місяці курс з 8,15 виріс до 11,60, тобто, на 3,45 грн. Це, в середньому, на 1 грн. і 15 копійок щомісяця. Але справа в тому, що в динамічних рядах більш суттєвою характеристикою є не на скільки виріс, про що весь час сперечаються учасники валютного форуму, а в скільки разів, тобто темп зростання. Так от, за ці три місяці курс долара виріс в 142,4%, тобто в 1,424 раза. Запам’ятаємо цей, так званий коефіцієнт, або темп зростання, який зазвичай виражають у відсотках. Знайдемо середній місячний темп зростання шляхом добування кубічного кореня з цього числа. Отримаємо 1,125, або 112,5%. Йому відповідає, як ми це вище з’ясували, абсолютний місячний приріст курсу в 1 грн. 15 коп.

Тепер повернемось до сьогоднішнього дня, коли курс на його кінець встановився на рівні 14 грн. за долар. Ми всі знаємо, що останні два тижні на МБ панує диктатура НБУ, тобто адміністративне стримування курсу. І всі ми добре помітили до чого це призвело. До зменшення обсягів торгів, що навіть прокоментувала пані Гонтарєва, в тому змісті, що навіть угода на 50 тис. доларів може різко обвалити курс гривні. І це справді так, що свідчить про абсолютно безпомічність НБУ проти спекулятивних атак. Можна звичайно сказати і інакше, що це спроби ринку все ж таки подолати адміністративний вплив і вийти на курс, що більше відповідає ринковому.

Спробуємо прийняти гіпотезу, що в наступні три місяці, тобто до 12 грудня 2014 року курс буде зростати так, як і на початку року. Тобто з темпом 112,5 % на місяць, і в результаті з темпом 142,4% за наступні три місяці.

Далі рахуємо вручну.

На 12 жовтня прогноз становитиме 14*1,125=15,75 грн. за долар.

На 12 листопада — 15,75*1,125=17,72 грн. за долар.

На 12 грудня — 17,72*1,125=19,935 грн. за долар.

Фактично, — це 20 грн. за долар на кінець року.

А тепер оцінимо абсолютний приріст даного прогнозу:

20-14=6 грн. Таким чином, якщо надалі курс буде зростати так, як і на початку року, то замість приросту на 3,45 грн. ми вже матимемо приріст на 6 грн.

Ще раз. Замість 3,45 за 3 місяці, ми матимемо вже 6 грн. і теж за 3 місяці. Або в розрахунку на місяць замість 1 грн. 15 коп. ми матимемо 2 грн. Якщо дещо округлити результат, то замість приросту на 1 гривню щомісяця на початку року ми вже матимемо приріст на 2 грн. до кінця року і теж щомісяця. Чи зрозуміли читачі до чого я веду? Якщо так, то порахуємо річний темп росту за 2014 рік.

Для цього 20/8,15=2,45=245%.

Тепер спробуємо поширити тренд на весь 2015 рік.

20*2,45=49, або майже 50 грн. Звичайно, що такий темп росту може й не бути на цьому рівні. Він може зменшитись, як це було в травні, червні і липні, але може й збільшитись, як в березні та квітні. І в 2015 році при такому розкладі середньомісячні прирости курсу вже становитимуть (50-20)/12=2,5 грн. Напевне всі вже зрозуміли до чого я веду. Чим більшим буде з часом курс долара, то відповідно будуть і більшими середньомісячні абсолютні прирости. Спробуйте порахувати прогноз середньомісячних приростів на 2016 рік. І ви вже побачите цілих 6 грн. Це і є особливість рядів динаміки. І курс валюти якраз і є таким рядом.

ПС. Вирішив проілюструвати цю властивість на динаміці курсу білоруського рубля в 2011 році.

Очевидно, що з кінця вересня за місяць курс виріс з 5500 до 9000, тобто на 3500 рублів за долар. А в нас, поки що, тільки на 2 гривні за місяць по прогнозу. Здавалося б цілих три тисячі та ще й п'ятсот рублів. Але це для нас нічого не говорить.

Звідси випливає висновок: абсолютний приріст малоінформативний.

Потрібно порахувати темп росту. За місяць він склав 9000/5500=1,636=163,6%.

Очевидно, що в жовтні руб падав аж надто стрімко. Потрібно брати більші проміжки часу.

Справді, за прогнозом на 2014 рік, курс гривні впаде в 2,45 раза, в той час як в Білорусі в 2011 році курс рубля обвалився майже в 3 рази. А, отже, в Україні з війною і значно гіршим економічним становищем все ще попереду.

А тому на 2015 рік нас може чекати подальше падіння гривні, особливо, якщо війна пошириться і на південь України.