НБУ утвердил Стратегию смягчения валютных ограничений и возвращения к инфляционному таргетированию

►Читайте телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости

Что известно о стратегии

Подготовка Стратегии — один из структурных маяков в рамках программы расширенного финансирования с Международным валютным фондом, выполнение которого было предусмотрено до конца июня 2023 года. Следовательно, утверждение Стратегии, предварительно согласованной с экспертами МВФ, означает исполнение Украиной очередного структурного маяка.

Три направления стратегии

Это смягчение валютных ограничений, переход к большей гибкости курса и возврат к принципам инфляционного таргетирования. Каждое направление включает в себя общее описание последовательности этапов, ключевых приоритетов, принципов и надлежащих предпосылок реализации Стратегии.

Внедрение стратегии

Национальный банк будет вводить Стратегию последовательно и постепенно, опираясь на наличие необходимых предпосылок. Так, например, сложившиеся надлежащие предпосылки позволили НБУ смягчить целый ряд валютных ограничений в июне. В то же время, предпосылки для последующих шагов еще формируются.

Кроме того, при реализации соответствующей Стратегии Нацбанк будет учитывать результаты тщательного анализа эффективности предыдущих шагов и потенциального влияния изменений, которые планируется реализовать по одному направлению, изменения по другим направлениям, а также другие аспекты макроэкономической политики (в частности, на фискальную позицию и долговую устойчивость).

Благодаря такому подходу возвращение в перспективе к инфляционному таргетированию с плавающим обменным курсом будет происходить упорядоченным, консистентным способом, что позволит минимизировать риски для ценовой и финансовой стабильности и максимизировать потенциал для устойчивого экономического восстановления.

Соответственно, Национальный банк будет сохранять жесткие монетарные условия путем поддержания достаточно высокого уровня процентных ставок в реальном измерении. Это будет обеспечивать высокую привлекательность гривневых активов и, таким образом, позволит минимизировать риски для курсовой устойчивости.