В 2023 году инфляция начнет снижаться, а экономика вернется к росту — НБУ

►Подписывайтесь на «Минфин» в Instagram: главные новости об инвестициях и финансах

По данным регулятора, война привела к нарушению цепей снабжения, сокращению предложения отдельных товаров, увеличению издержек бизнеса, физическому разрушению производственных мощностей и инфраструктуры, а также временной оккупации отдельных территорий.

Сохранение высоких цен на энергоносители и рекордные уровни инфляции в странах-партнерах также значительно усиливали ценовое давление в Украине.

В следующем году ожидается замедление инфляции благодаря улучшению инфляционных ожиданий, отладке логистики и постепенному росту урожаев. Дополнительное дезинфляционное влияние будет иметь снижение мировой инфляции и жесткая монетарная политика НБУ.

В то же время, будет сдерживать замедление инфляции высокая стоимость энергоносителей и потребность в поэтапном приведении энергетических тарифов для населения к рыночным уровням. Как следствие, потребительская инфляция в 2023 году снизится до 20% и только в конце 2024 года замедлится до однознаковых уровней.

Читайте также: После войны курс гривны может вернуться к 28−29 грн/$ — НБУ

Вторжение России в Украину привело к резкому снижению экономической активности и потерям потенциала экономики. С апреля экономическая активность оживлялась, прежде всего, благодаря освобождению северных областей и уменьшению количества регионов с активными боевыми действиями, но экономика работает на более низком уровне мощности по сравнению с довоенным.

«Альтернативный сценарий прогноза — в случае длительного сохранения рисков безопасности рисков экономика в 2023 году вырастет всего на 2%, но инфляция будет снижаться из-за подавленного потребительского спроса», — отметил НБУ.

Факторы отклонения инфляции от цели во время войны

Потребительская инфляция в июне превысила цель НБУ в 5% ±1 в. п. на 16,5 и. п. и ускорялась гораздо быстрее, чем ожидал центробанк в своих предварительных прогнозах.

Инфляционные тенденции в Украине, прежде всего, обусловливались последствиями военных действий, а также высокими мировыми ценами на энергоресурсы.

Сдерживали рост цен меры НБУ, в частности фиксация обменного курса гривны, и правительства — введение моратория на повышение тарифов на тепло и природный газ для населения, а также снижение налогов на импорт и топливо.

Читайте также: Инфляция в Украине в июне ускорилась до 21,5% — Госстат

Восстановление активной процентной политики усилит возможность Национального банка обеспечивать курсовую стабильность и сдерживать инфляционные процессы во время войны.

В дальнейшем будут сохраняться жесткие монетарные условия. В то же время, ввиду мощности проинфляционных факторов, обусловленных войной, повышения административно регулируемых цен и особенностей действия трансмиссионного механизма, инфляция будет снижаться медленно.