Итоги недели на фондовых биржах с Михаилом Федоровым

США

Риторика ФРС

Представители ФРС продолжили успокаивать рынок. Президент Федерального Резервного Банка Атланты Рафаэль Бостик повторил позицию ФРС, озвученную ранее, о том, что регулятор считает всплеск текущей инфляции временным явлением и привержен сохранять текущую политику. Бостик отметил, что ФРС могут потребоваться долгие месяцы, прежде чем появится четкое представление об инфляции.

Читайте также: Как ФРС будет реагировать на инфляцию, и угрожает ли она рынкам

Позже были опубликованы так называемые протоколы ФРС по прошедшему в апреле заседанию. Согласно им, представители Федрезерва допустили, что в какой-то момент может быть уместно рассмотреть возможность сокращения покупок активов, если экономика покажет «быстрый прогресс». При этом участники заседания в целом отметили, что экономика все еще далека от целей Комитета по максимальной занятости и стабильности цен.

Судя по тому, что фондовый рынок США к концу недели практически восстановил свои потери, понесенные ранее, рынок поверил в бездействие ФРС.

Белый дом все еще хочет повысить налоги

Во вторник глава Минфина США Джаннет Йеллен в своем выступлении в Торговой палате подтвердила намерение Белого дома поднять налоги для корпораций и богатых американцев.

Так же Йеллен выступила в защиту профсоюзов, чья роль в нынешнее время заметно уменьшилась. Она считает, что более сильные позиции профсоюзов усилят позиции низкооплачиваемых работников в переговорном процессе относительно их доходов, которые стагнируют уже многие годы, несмотря на рост производительности труда.

Также Йеллен предложила всему миру установить минимальный порог по налогу на прибыль для компаний на уровне 15%.

Рынок негативно отнесся к словам главы Казначейства США: падение рынков в середине недели усилилось. Но к четвергу влияние этих новостей было сведено к нулю. Инвесторы пока не верят, что Белому дому удастся поднять налоги без боя, поскольку эта мера является не популярной.

Рынок труда

Объём первичных обращений за пособиями по безработице за предыдущую неделю сократился с 473 тыс. до 444 тыс. при прогнозе 450 тыс.

Тем временем губернаторы-республиканцы из 22 штатов объявили об отмене еженедельного федерального пособия по безработице в размере $300. По их словам, эта финансовая помощь лишает американцев стимула возвращаться на работу.

Губернатор Техаса Грег Эбботт сообщил администрации Байдена, что в его штате наблюдается экономический бум и работники требуются повсеместно. Несколько республиканцев из Палаты представителей Конгресса США так же призвали «вернуть Америку к работе», прекратив выплату федерального еженедельного пособия по безработице.

В Wells Fargo подсчитали, что любой американец, зарабатывающий около $34 000 в год, будет получать больше, оставаясь дома на пособии по безработице. А по сообщению Национальной федерации независимого бизнеса США, в апреле рекордное число малых компаний не смогли найти необходимого числа работников.

Опережающие индикаторы говорят о продолжении восстановления в мае

В мае индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе США вырос до 61,5 п. против 60,5 п. в апреле. Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг подскочил до 70,1 п. с 64,7 п. в апреле.

Если верить этим высоким опережающим индикаторам, то в мае экономика США продолжает бурное восстановление.

Европа

Статистика в Европе

По предварительным данным, ВВП еврозоны в 1 квартале сократился на 0,6% относительно предыдущего квартала. В годовом выражении спад составил 1,8%, что совпало с ожиданиями экспертов. В первом квартале на фоне карантинных ограничений у экономики Европы не было шансов показать хорошую динамику.

По данным исследовательской организации Markit Economics, сводный индекс PMI еврозоны в мае подскочил до 56,9 п. с 53,8 п. в апреле, что стало рекордным с февраля 2018 г. Эксперты ожидали повышения лишь до 55,1 п.

По данным Евростата, в апреле, потребительские цены в еврозоне выросли на 1,6% в годовом выражении, относительно марта цены выросли на 0,6%.

Читайте также: На чем можно заработать в период высокой инфляции

ЕЦБ пока не собирается сворачивать поддержку

В четверг глава ЕЦБ Кристин Лагард подтвердила приверженность ультрамягкой монетарной политике Европейского центробанка. По ее словам, европейская экономика по-прежнему нуждается в монетарной поддержке, а преждевременное сворачивание стимулирующих мер может негативно сказаться на наиболее пострадавших из-за пандемии отраслях, которые до сих пор не восстановились после кризиса.

По мнению ряда других чиновников ЕЦБ, регулятору стоит задуматься о снижении темпов покупки активов в рамках программы PEPP по мере прогресса в вакцинации и восстановления экономики.

Эти противоречивые заявления создали интригу вокруг предстоящего в июне очередного заседания ЕЦБ. Инфляция постепенно растет и в Европе. И рынку, безусловно, интересно знать позицию европейских монетарных властей.

Великобритания оживает

По данным Национального статистического управления Великобритании,розничные продажи в апреле подскочили на 9,2% по сравнению с мартом, в годовом выражении — на 42,4%, что обусловлено низкой базой сравнения. Эксперты ожидали рост месячных продаж на 4,5%, а годового показателя — на 36,8%.

Уровень апрельских продаж обогнал показатели докризисного февраля 2020 года на 10,6%.

Но и инфляция в Британии не спит. В апреле потребительские цены выросли на 0,6% по сравнению с мартом и на 1,5% в годовом выражении. Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что британский ЦБ не позволит инфляции в течение долгого времени находиться выше целевого уровня в 2%.

Опережающий сводный индекс PMI Великобритании в мае вырос до 62 п, что является историческим максимумом. В апреле его значение составляло 60,7 п.

Америка и Европа: дружба против Китая

Евросоюз отложил планировавшееся на 1 июня повышение ввозных пошлин на американские товары. В понедельник ЕС и США заявили, что начнут официальные переговоры для решения проблем стальной и алюминиевой отраслей и договорились «наметить путь решения» спора, который привел к введению пошлин.

В ходе переговоров стороны, в частности, намерены затронуть вопрос перепроизводства стали и алюминия в Китае, которое способствует снижению цен и подрывает операции металлургических компаний в других странах.

США и ЕС «могут объединить усилия для продвижения высоких стандартов, решения общих проблем и привлечения к ответственности таких стран как Китай, которые поддерживают политику, подрывающую торговлю», — отмечается в заявлении Генерального директората по торговле Евросоюза, Офиса торгового представителя США и министерства торговли США.

Азия

Заседание Народного банка Китая

НБК сохранил базовую процентную ставку по кредитам. Годовая ставка LPR осталась на уровне 3,85% годовых, ставка по пятилетним кредитам — на уровне 4,65%. Эксперты также не ожидали изменения ставок.

Экономика Китая замедляется

По данным государственного статистического управления Китая, апрельские розничные продажи в Китае выросли на 17,7% в годовом исчислении (в марте — на 34,2%). Аналитики ждали более существенного увеличения — на 24,9%. В помесячном исчислении продажи апреля превзошли продажи марта всего на 0,3%, тогда как продажи в марте выросли по сравнению с февралем на 0,9%.

Объем промышленного производства в КНР в прошлом месяце повысился на 9,8% в годовом выражении после скачка на 14,1% в марте. Результат совпал с ожиданиями экспертов. Месяц к месяцу темпы прироста сократились с 0,6% в марте до 0,5% в апреле.

Капвложения в апреле выросли на 10,9% в годовом выражении против 19,4% в марте. Месяц к месяцу их рост ускорился с 1,5% в марте до 2,2% апреле.

Безработица в Китае в минувшем месяце снизилась до 5,1% по сравнению с 5,3% в марте.

Экономика Китая стала выходить из периода низкой сравнительной базы. Китай первым столкнулся с пандемией и первый начал выходить из него. В апреле прошлого года экономика Китая уже прошла дно и была не пути восстановления. Помимо этого, помесячные темпы роста также стали значительно сокращаться.

Причем они уже значительно отстают даже от докризисных уровней. К примеру, до пандемии для Китая был нормальным уровень роста розничных продаж в объеме 0,7% в месяц, падение текущего темпа роста до 0,3% очень плохой сигнал.

Экономика Японии до сих пор страдает от пандемии

В первом квартале экономика Японии сократилась на 1,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Снижение отмечено впервые со второго квартала прошлого года. Эксперты ожидали, что японский ВВП уменьшится на 1,2%. В четвертом квартале прошлого года ВВП Японии вырос на 2,8% в квартальном исчислении. В годовом выражении спад ВВП Японии в первом квартале составил 5,1%.

Потребительские расходы в январе-марте сократились на 1,4%, впервые за три квартала.

Объем экспорта оказался лучше ожиданий, увеличившись в апреле на 38% к апрелю прошлого года. Эксперты прогнозировали рост на 30,9% после его повышения на 16,1% в марте.

Общенациональный индекс потребительских цен снизился в апреле на 0,4% и в месячном, и в годовом выражении.

Спад в японский экономике в первом квартале был вызван карантинными ограничениями в стране. Япония до сих пор страдает от пандемии. Правительство страны ввело чрезвычайное положение в связи с распространением пандемии COVID-19 еще в трех префектурах страны (Хоккайдо, Окаяма и Хиросима) с 16 по 31 мая.

Чем жил мир

Иран готовится сбросить санкции

Иран начинает подготовку к восстановлению добычи нефти на фоне переговоров с США в Вене, где обсуждается возвращение Тегерана к соглашению по ядерной программе и снятие санкций.

Как сообщило Bloomberg со ссылкой на иранских чиновников, государственная добывающая компания National Iranian Oil Co. (NIOC) начала техническую подготовку месторождений, вынужденно остановленных два года назад после того, как администрация Дональда Трампа ввела нефтяное эмбарго против некогда третьего крупнейшего добытчика в ОПЕК. Цены на нефть отреагировали снижением.

Американские санкции обрушили производство нефти в Иране вдвое — с 3,9 до 1,9 млн баррелей в сутки, а экспорт свели практически к нулю.

МЭА выступило в защиту климата

Международное энергетическое агентство (МЭА) в обзоре «Net Zero by 2050» представило подробный план перехода на «зеленую» энергетику и достижения климатической нейтральности к середине века. Также МЭА призвало страны остановить инвестиции в новые нефтегазовые проекты, чтобы достичь нулевого уровня выбросов к 2050 году.

По мнению агентства, для достижения углеродной нейтральности необходимо прекратить строительство новых электростанций на ископаемом топливе и отказаться к 2035 году от автомобилей с двигателями внутреннего сгорания.

МЭА подчеркивает, что нулевые выбросы имеют решающее значение для достижения цели Парижского соглашения по климату, цель которого — удержать глобальный рост температуры на отметке 1,5 градуса по Цельсию по сравнению с доиндустриальным уровнем.

В МЭА убеждены, что уже имеющихся технологий достаточно для достижения промежуточных целей 2030 года, но потом потребуются инновации, которые пока находятся на стадии разработок. Например, таких, как установки по улавливанию CO2 из атмосферы и его хранению.

Рынок криптовалют рухнул

На этой неделе рынок криптовалют обвалился. Цена биткоина на пике падения достигала отметки $30 тыс, что почти вдвое меньше в цены на начало мая.

Поводом для падения криптовалют послужили две новости. Первая — твит Илона Маска о том, что Tesla не будет принимать биткоин в качестве оплаты. И заявление Маска о том, что Tesla, возможно, продаст или уже продала свои криптоактивы.

Читайте также: Сможет ли криптовалюта возобновить рост

Вторая новость о том, что власти Китая запретили финансовым учреждениям и платежным компаниям предоставлять услуги, связанные транзакциями с криптовалютой, и предостерегли их от участия в спекулятивной торговле.

Автор:

Аналитик по инвестициям Михаил Федоров

Пишет на темы: Экономика, финансовые рынки