19 июня 2020, 12:55 Читати українською

«Скучающие американцы» или рука ФРС: почему фондовый рынок США вырос на 45%

Соединенные Штаты борются с глобальной пандемией, экономическим кризисом и массовыми протестами. При этом в период с 23 марта по конец прошлой недели фондовый рынок вырос на 45%.

Соединенные Штаты борются с глобальной пандемией, экономическим кризисом и массовыми протестами.

Экономисты считают фондовый рынок «ведущим индикатором» экономики. Почему же он подает сейчас неправильный сигнал? У экспертов нет четкого ответа на этот вопрос. Нобелевский лауреат в области экономики, Роберт Шиллер, предлагает несколько вариантов объяснения динамики рынка акций.

Теория о «скучающих американцах»

Карантин вынудил остаться дома тысячи американцев. Рестораны, бары, казино, парки отдыха — все закрыто. В этих обстоятельствах люди нашли себе новое развлечение – фондовый рынок.

Читайте также: Муниципальные облигации заменят дешевеющие депозиты и ОВГЗ

Около 800 тыс новичков решили сыграть в самую большую рулетку и открыли счета для торговли акциями, согласно данным Bloomberg. Обозреватель Bloomberg Мэтт Левин называет это «гипотезой рынков скуки». Обозреватель Business Insider Линетт Лопес называет это «идеальным штормом глупости». «Это просто спекуляции», — говорит Шиллер, «люди просто хотят сделать что-то».

Теория об иммунитете FAANG от неприятностей

Эта теория говорит о том, что из-за COVID-19 под удар попали в основном маленькие частные предприятия (рестораны, магазины, сфера услуг). Зато огромные корпорации, торгуемые на бирже, неплохо справляются в условиях кризиса.

Между тем, такие монстры, как Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google (FAANG) составляют около 20% от стоимости S&P 500, и они чувствовали себя хорошо во время пандемии.

Читайте также: Конец эпохи потребления: можно ли научить людей снова сорить деньгами

Корпоративная Америка также получает поддержку от Федеральной резервной системы, которая вкладывает триллионы долларов в корпоративные облигации, чтобы стимулировать экономику.

Теория присутствия ФРС

Данная теория подразумевает способность Федрезерва в одиночку удерживать финансовые рынки на плаву, используя печатный станок. И хотя Шиллер отрицает способность ФРС «безгранично спасать рынок», ученый не отрицает того, что факт самого присутствия ФРС оказывает позитивное влияние на биржевых игроков, придавая им уверенности.

Теория страха упущенных возможностей

«Я думаю, что страх упустить выгоду является весомой вещью среди инвесторов», — говорит Шиллер. Страх остаться за бортом и не принять участия в таком ралли побудил инвесторов и трейдеров по всему миру покупать акции самых разных компаний, по любым ценам, даже тогда, когда ситуация вокруг экономики и бизнеса была просто ужасной.

Теория отсутствия альтернативы

Беспрецедентное смягчение со стороны центробанков спровоцировало резкое падение доходности долгового рынка. Фактически, акции остались единственным инструментом, который приносит адекватную доходность.

Такую версию выдвинул экономист Пол Кругман. И Шиллер считает ее правдоподобной. «Вы должны положить свои деньги куда-то», — говорит он.

Теория эффективного рынка

Теория эффективного рынка пленила не одно поколение экономистов. Она предполагает, что фондовый рынок — это супермашина для обработки информации, где знания о событиях в мире агрегируются инвесторами. И те рационально покупают и продают акции на основе информации об их будущих результатах. Теория в основном говорит, что цены на акции всегда правы.

Читайте такжеОшибочный курсовой прогноз стоил госбюджету 7 миллиардов

Согласно этой теории, ралли фондового рынка в течение последних нескольких месяцев отражает рациональность инвесторов, которые видят признаки того, что пандемия не нанесет экономике непоправимых потерь и восстановление будет быстрым.

Шиллер, как апологет поведенческой теории, скептически относится к гипотезе рыночной эффективности. Шиллер склоняется к тому, что большинство действий на рынке являются как раз неразумными, что создает рыночные неэффективности.

Комментарии - 31

+
+108
mary27
mary27
19 июня 2020, 14:14
#
Интересные теории, но:
''Скучающие американцы'' скорее посмотрят порнушку или поиграют в ''Plague Inc''.
''Иммунитет FAANG'' не помог авиакомпаниям, авиастроителям.
''Присутствие ФРС'' — в точку, все QE ушло в пузырь рынка акций.
''Страх упущенных возможностей'' — только для клинических идиотов, покупать актив на пике…
''Остутствие альтернативы'' — тоже правдоподобно, согласна с Кругманом, ден.рынок давно убит низкими ставками.
''Эффективный рынок'' — смешно.
Особенно смешно будет, когда через непродолжительное время те же ослы-аналитики будут искать причины стагфляции.
+
0
stas12345
stas12345
19 июня 2020, 14:30
#
Как всегда +1000. Браво
+
0
mary27
mary27
19 июня 2020, 15:57
#
Благодарю)
+
0
Nordic
Nordic
19 июня 2020, 17:41
#
Ну и шо?? Таки золото и др. редкие металлы — наше фсе??
+
0
Nordic
Nordic
19 июня 2020, 17:48
#
Забыли упомянуть, что и «скучающие» пиндостанцы и европейцы скупили все инвестиционные монеты, не смотря на монетные наценки на металл - мон.дворы не успевают чеканить, а некоторые вообще закрылись(в канаде, например), сославшись на пандемию и как следствие затрудненные доставки драгмета.)
+
0
Nordic
Nordic
19 июня 2020, 17:51
#
Https://gold.1prime.ru/news/20200416/358607.html
+
0
mary27
mary27
19 июня 2020, 19:05
#
Благодарю за ссылку.
+
0
mary27
mary27
21 июня 2020, 15:07
#
Понимаю, мне самой ''кленовый лист'' очень нравится, красивый.
+
0
Shamshir87
Shamshir87
21 июня 2020, 19:50
#
На европейском рынке нынче хорошее предложение платины коллекционной, тоже хороший вариант.
+
0
mary27
mary27
21 июня 2020, 23:16
#
На платину спрос не очень.
+
0
Shamshir87
Shamshir87
21 июня 2020, 23:52
#
Именно поэтому много и в наличии. Недооцененный рынок монет.
+
0
mary27
mary27
22 июня 2020, 12:38
#
Хм, интересная идея.
+
+9
Shamshir87
Shamshir87
19 июня 2020, 19:49
#
Вот ща семен набежит и нараскажет про золото и крепкую расею)
+
+8
mary27
mary27
19 июня 2020, 23:38
#
У Семы горе - в швейцарской электричке таки нашли его золото)
+
0
Shamshir87
Shamshir87
20 июня 2020, 9:49
#
Ахаха, это зачет
+
0
shabash
shabash
20 июня 2020, 1:31
#
Вот же было про скучающих: https://minfin.com.ua/2020/05/28/46174237/
+
0
Oligarh
Oligarh
21 июня 2020, 14:01
#
''Иммунитет FAANG'' не помог авиакомпаниям, авиастроителям.    - еще в апреле авиакомпании получили 25 лярдов
+
0
mary27
mary27
21 июня 2020, 15:06
#
Им это помогло?
Или пассажирские самолеты поивсему миру стоят в ангарах?
+
0
Oligarh
Oligarh
21 июня 2020, 22:33
#
Им это помогло? ты написала что ''Иммунитет FAANG'' не помог авиакомпаниям, авиастроителям" во первых он ''Иммунитет FAANG'' и не должен был им помогать потому что FAANG не относится к авиа
во вторых я написал что правительство выделило 25 лярдов после совещания с авиакомпаниями, а значит это их устроило, потому что деньги выделялись специально на зарплатный фонд, а значит все таки помощь была.

Или пассажирские самолеты поивсему миру стоят в ангарах? вопрос был не про весь мир, а про сша. более того не летают пассажирские, коммерческие рейсы работают, а значит 25 лярдов спокойно закрывают дырки от короны
+
0
mary27
mary27
21 июня 2020, 23:18
#
Да вы гений!
Нобелевской премии по экономике не боитесь?)

Выделили им денег, на з/п.
От этого авиакомпании стали генерировать прибыль?
Нет.

Грузовые рейсы по всему миру летают, речь об пассажирской авиации.
+
0
Oligarh
Oligarh
22 июня 2020, 14:02
#
Да, гений.

ты написала, что 'Иммунитет FAANG'' не помог авиакомпаниям.... что является ложью...когда тебе указали на это, ты приплела сюда еще и прибыль....
в условиях карантина меры которые предприняли власти для этой отрасли являются оптимальными и были приняты  10 крупным авиакомпаниям и 83 небольшим авиаперевозчикам США.
в качестве условия для предоставления грантов авиакомпании не должны сокращать оплату и рабочую силу до 30 сентября, им запрещается выкупать акции, выплачивать дивиденды и крупные вознаграждения руководителям.
им уже выделили 9 лярдов потом еще 2 с чем то, потом конгресс согласовал еще 25 лярдов, не исключаю еще будет помощь, так что писать чушь что им не помогают дело донное.

про прибыль вообще насмешило) ты хочешь чтобы им еще и прибыль посчитали? самой не смешно

+
0
mary27
mary27
22 июня 2020, 18:24
#
Странная у вас ''логика'', ну честно.
Напечатала ФРС долларов, которые выдали авиакоманиям, я с этим спорю?)

Другое дело, в США кривая заболеваемости - только вверх.
Потому в этом и начале следующего года про пассажирские авиаперевозки можно забыть)
+
0
Oligarh
Oligarh
22 июня 2020, 19:49
#
Ок mary27, давай я спрошу лучше... какие конкретно действия должна была предпринять власть, в данном случае сша.... чтобы не прозвучало это «власть не помогла авиакомпаниям»?
коротко, тезисно

+
0
mary27
mary27
22 июня 2020, 19:57
#
Наверно, власти США не должны были повторять ошибок 2008 года)

И еще, должностных лиц авиакомпаний надо было привлечь к уголовной ответственности.
В идеале — на электрический стул.
Т.к. именно из-за них в США завезли особо опасное инф.заболевание, которое обрушило американское здравоохранение, и по данным на сегодня убило 122 000 человек.
+
0
Shamshir87
Shamshir87
22 июня 2020, 20:51
#
Все верно, надо как в КНДР: на пропускном пункте постреляли заболевших, и страна в безопасности. Хороший пример.
+
0
Shamshir87
Shamshir87
22 июня 2020, 20:51
#
PS: ЦКЗ таки инфу быстрее КНР получили, просто инкубационный период пропустили, что логично.
+
0
Sekator
Sekator
25 июня 2020, 18:58
#
Https://www.airport-jfk.com/departures.php

ну почему все так отупели ?
+
+15
Pareto
Pareto
20 июня 2020, 8:12
#
ФРС не спасает рынок, ФРС и есть рынок.
+
+23
Nordic
Nordic
23 июня 2020, 5:49
#
Фрс с их дип стейтом(deep state) давно нужно изолировать от Евразии всеми возможными барьерами. У них и доктрина есть соответствующая - монтре. Вот пусть там у себя за атлантической лужей и доедают Венесуэлу с Гондурасом и лобызают своих «афроамериканцев» во все места. А заодно и гадливую аглицкую кошку на карантин. Мало нам двух мировых, хитро срежиссированных этими тварями ?? Уверен - за конфликтом Китая и Индии тоже торчат ухи цру. Сколько мы еще будем позволять друг друга стравливать на потеху и выгоду этим персонажам??
Экономический евразийский мультивалютный союз(европа, снг, китай, индия, япония...) без таможенных барьеров вполне себе жизнеспособное и самодостаточное образование. А в идеале и военный союз - чтобы иллюзий ни у кого не оставалось.
Скоро гиперзвук окончательно поставит на якоря авианосные амерские и аглицкие гробы - вот тогда процесс в этом направлении и пойдет.
+
0
Nordic
Nordic
23 июня 2020, 6:13
#
Поправочка - доктрина не монтре, а монро.
https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%BE%D0%BA%D1%82%D1%80%D0%B8%D0%BD%D0%B0_%D0%9C%D0%BE%D0%BD%D1%80%D0%BE
О ней в deep state вспомнили недавно, когда русаки «посмели» помогать Венесуэле.
+
0
valeriyodessa
valeriyodessa
22 июня 2020, 16:10
#
Ждем ноябрь.
Может быть очень весело.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
Реклама